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#山寨永续未平仓量21个月来首次超过BTC 山寨永续 OI，21 个月来第一次反超 BTC。 Coinalyze 数据：BTC 永续 OI 约 239 亿，占全市场 37%；山寨整体汇总后把 BTC 压下去了，上次这画面还是 2024/12。 先泼冷水：OI 高≠要涨，它只说明杠杆往山寨搬。ZEC 单币 OI 干到 24 亿、破千扫掉 3400 万空单，就是样本。 我的立场不绕： 这是杠杆外溢，不是确认山寨季。 趋势顺时吃 Beta，反转时中市值币流动性接不住，先死的是高 OI 山寨。2024/12 那次后 ETH 从 4000 杀到 1300+，不用刻舟求剑，但信号不能装瞎。 这周我这么干： • BTC 不追，8 万上沿看震 • 山寨只留盈利摊薄仓，不新开杠杆 • ZEC/SOL/XRP 把离场线提前挂 • 恐贪 71，贪字当头收一档 OI 测的是赌性，不是方向。