#ASMLQ3ResultsOct14
About ASMLQ3ResultsOct14
ASML is set to report Q3 results on Oct 14. Its Q2 outlook called for Q3 sales of €11B–€12B and a gross margin of 55%–57%, while raising its 2026 full-year sales guidance to €43B–€45B. As demand for AI chips and advanced memory drives capacity expansion, investors will watch actual sales and margins, new orders and EUV demand. Will management revise its full-year outlook again, and what might the results signal for semiconductor equipment spending?
رائج
الأحدث
ASMLQ3ResultsOct14 المنشورات الشائعة
تقرير ASML للربع الثالث لا يتعلق بوجود طلب على AI بقدر ما يتعلق بما إذا كان هذا الطلب يتحول إلى إيرادات من المعدات دون التأثير على التنفيذ. ستهم المبيعات والهامش الإجمالي مقارنة بتوقعاتها الخاصة، لكن الطلبات الجديدة وتعليقات EUV قد تقدم قراءة أوضح حول مدى ديمومة دورة السعة القادمة.
#ASMLQ3ResultsOct14
الرياضيات: حجوزات $ASML هي اختبار جانب الأدوات لدورة قدرة $TSM لعام 2027
تُعلن $ASML في 14 أكتوبر مع إيرادات الربع الثالث المتوقعة بين 11 مليار يورو و12 مليار يورو وهامش ربح إجمالي بين 55%-57%. نقطة المنتصف 11.5 مليار يورو أعلى بنسبة 24% من الربع الثاني، لكن الطلبات تحمل إشارة المدى الأطول.
تخطط $ASML لزيادة 30% في قدرة EUV منخفضة NA لعام 2027 من قاعدة 65 نظامًا في 2026 وزيادة 30% في قدرة DUV الغمر من 130 نظامًا. الزيادات المعلنة تعادل 19.5 نظام EUV منخفض NA إضافي و39 نظام غمر إضافي.
تُعلن TSMC في 15 أكتوبر مع إيرادات الربع الثالث المتوقعة بين 44.6 مليار دولار و45.8 مليار دولار وهامش ربح إجمالي بين 65%-67%. نقطة المنتصف 45.2 مليار دولار أعلى بنسبة 12% من إيرادات الربع الثاني.
يمكن لإيرادات TSMC أن تستمر في التسارع بينما تتوقف مضاعفات رأس المال شبه الموصل إذا فشل استلام طلبات $ASML في تأكيد المعدات المطلوبة لقدرة 2027. حالة الدورة المتزامنة تحتاج كلا الجانبين: إيرادات المصهر والطلب الثابت على الأدوات.
المصادر: نتائج $ASML للربع الثاني 2026، نص مكالمة المستثمرين وتقويم الربع الثالث؛ عرض TSMC للربع الثاني 2026 وتقويم الربع الثالث. الصورة: نظام $ASML NXE الرسمي وصور مصنع TSMC 18.
【أخبار مو】
سجلت إيرادات $TSM في الربع الثالث رقما قياسيا بلغ 1.494 ترينا تايورا، بزيادة 51٪ على أساس سنوي.
انخفضت الأسهم ~1٪ قبل السوق مع تأثير ارتفاع العوائد على أسهم الرقائق. توجيه هامش الربح الإجمالي للربع الثالث من TSMC بنسبة 65–67٪ أيضا أقل من 67.7٪ في الربع الثاني.
الأسبوع المقبل، تعلن $ASML عن الطلبات يوم الأربعاء، تليها هوامش $TSM وتوقعات الربع الرابع يوم الخميس.
مكالمتان للأرباح، تمتجهان إلى الاستثمار في صناعة الرقائق واقتصاديات المصانع.
تعرف على المزيد: الاستثمار مخاطرة. المحتوى مقدم من شركة Moomoo Technologies Inc.
نعم
ستنتج ASML أدوات بسعة 120-125 EUV في عام 2028
FundaAI
معاينة| $ASML 26Q3: رفع توقعات شحن EUV مرة أخرى
من المرجح أن يتسارع توسع القدرة الإنتاجية
نعتقد أن ASML ستخفف أكثر من اختناقات السعة لديها، حيث من المرجح أن تتجاوز سعة المركبات الكهربائية الكهربائية المنخفضة في 2027 95 وحدة، وهو ما يتجاوز توجيهات الشركة الحالية البالغة 85 وحدة. تشير فحوصات الصناعة لدينا أيضا إلى أن سلسلة التوريد تخطط للإنتاج حول أهداف شحن أعلى. نحافظ على توقع إجمالي شحنات EUV لعام 2026 عند 70 وحدة ونرفع من 2027/28 إلى 100/125 وحدة.
تقرير مفصل
آسماك، الربح يجب أن يكون بهدوء
تقرير الربع الثالث سيصدر في 14 أكتوبر
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
عادةً لا تحظى بنفس الشعبية مثل نفيديا، لكن في سلسلة صناعة شرائح الذكاء الاصطناعي، قدرة الربح لديها قوية حقًا
حاليًا من المتوقع أن يكون إيراد الربع الثالث بين 11 إلى 12 مليار يورو، وهامش الربح الإجمالي بين 55% إلى 57%
هذه مساحة ربح كبيرة في قطاع التصنيع، وهي تنافسية جدًا
نتائج هذا التقرير يجب أن تكون جيدة جدًا
طلب شرائح الذكاء الاصطناعي مرتفع جدًا، وشركات كـ TSMC وسامسونج التي ترغب في توسيع إنتاج العمليات المتقدمة، لا يمكنها الاستغناء عن آلات الطباعة الضوئية EUV من آسماك
ويجب الانتباه أيضًا إلى حجم الطلبات الجديدة، فشراء المعدات أمر، ورغبة العملاء في زيادة الإنفاق للتوسع أمر مهم أيضًا
طالما أن طلبات EUV قوية، فإن آسماك تبدو واعدة جدًا في دورة الإنفاق الرأسمالي الحالية للذكاء الاصطناعي
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
财报你要关注这些：
不要被当季营收和利润牵着鼻子走，必须将重心放在前瞻性订单指标与结构性拆解上。光刻机单台单价高、交付周期长达 12~24 个月，因此当期财报的营收和净利润只是过去 1~2 年订单的执行兑现，而新增订单与未交付积压订单才是决定未来 1~3 年业绩与股价走向的晴雨表。
净订单中 EUV 与 DUV 的比例。EUV 订单激增代表先进制程客户需求旺盛；DUV 占比高则更多反映成熟制程与中国市场的扩产节奏。
ASML 通常会发布数年期的营收与毛利率情景目标（如 2030 年展望）。每次财报电话会议中，管理层是否重申、上调或下调该长期区间，对估值中枢影响极大。
公布当天你需要关注：
1. 抓取快报：对比 Net Bookings、Revenue、Gross Margin 与市场共识；
2. 阅读投资者演示文稿：看 Logic/Memory 与区域销售占比图表；
3. 聆听/阅读电话会议：记录对地缘政策、交付瓶颈与长期指引的定性解答。
$ASML
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点
التوجيه السنوي يعتمد بنسبة 30% على الربع الأخير.
▪️ 14/10 الساعة 21:00 سيتم الإعلان، 18 محلل يتوقعون إيرادات 11.7264 مليار يورو، +56.02%
▪️ صافي الربح المتوقع 4.15 مليار يورو، +95.30%
▪️ الأرباع الثلاثة الأولى Q1 8.7670، Q2 9.3265، Q3 المتوقع 11.7264 مليار يورو، المجموع 29.82 مليار
▪️ تم رفع التوجيه السنوي من 36–40 مليار إلى 43–45 مليار يورو
▪️ الفرق: الربع الرابع يجب أن يحقق 13.18–15.18 مليار، وهو 1.12–1.29 ضعف توقعات Q3
▪️ في 9/10 أغلق عند 1780.34 دولار، نطاق 52 أسبوع 941.57–1997.37
الاختلاف ليس في ما إذا كان Q3 يتجاوز التوقعات، بل في أن 30% من التوجيه السنوي يعتمد على تحقيق الربع الأخير.
حوالي 70% تم تحقيقها في الثلاثة أرباع الأولى، والباقي 30% معلق على Q4. وضوح الرؤية للربع الرابع يأتي من الطلبات وليس من الشحنات الحالية — الإيرادات هي تسليم الطلبات القديمة اليوم، أما الطلبات المحجوزة فهي جدول الإنتاج للعام القادم.
الاتجاه هو الانتظار — الطلبات المحجوزة مستقرة، وتوجيه Q4 لا يقل عن 14.1 مليار يعتبر جيد؛ التخفيض ملغى.
هذا الأسبوع، يجب على AI اجتياز فحصين أمنيّين، وبائعو المجارف على وشك تسليم أوراقهم.
أولاً، غدًا مساءً، ستصدر ASML تقريرها المالي، والاهتمام ليس بكمية الأرباح، بل بطلبات EUV.
آلة الطباعة الضوئية تُستخدم لصناعة مصانع الرقائق بعد عامين، وكمية الطلبات هي المقياس الحقيقي لنفقات رأس مال AI. ثم يوم الخميس، ستصدر TSMC تقرير أرباح الربع الثالث الذي حقق رقمًا قياسيًا جديدًا، لنرى ما إذا كانت الأرباح والتوجيهات متوافقة.
لماذا نركز على هذين الأمرين؟
لأن سلسلة AI قد اجتازت المراحل الأولى. مبيعات Micron تضاعفت أربع مرات، والذاكرة فعلاً ناقصة. قيمة Nvidia السوقية تقترب من 6 تريليونات، وأعادت شراء أسهم بقيمة 150 مليار، والرقائق تُباع فعلاً. الآن تبقى فقط مرحلة المعدات، وإذا كانت طلبات ASML ضعيفة، فكل تلك التقارير المالية المتفجرة سابقًا ستكون على الحساب.
لكن هناك إشارة غير جيدة. سوق الأسهم الكورية، الأقوى عالميًا في النصف الأول من العام، انخفض بنسبة 22% في النصف الثاني، وسحب المستثمرون الأجانب 131 مليار دولار.
أول سوق بدأ يتراجع في تداول AI قد ظهر. أرباح Samsung تضاعفت تسع مرات، لكن سعر السهم انخفض. عند النظر إلى أرقام TSMC وSK Hynix وSamsung معًا، يتغير الاتجاه.
في هذين الأسبوعين، عطس أسهم AI، وأصيب سوق العملات الرقمية بالزكام، الارتباط عالي جدًا.
موقفي هو أن الأشخاص المتعلمين ينظرون فقط إلى الأرقام ولا يتبعون القصص. طلبات ASML غدًا مساءً أكثر صدقًا من مئة تقرير بحثي.
ما رأيكم، هل وصلت AI إلى ذروتها أم في استراحة منتصف المباراة؟
#阿斯麦Q3财报10月14日公布，EUV订单成焦点 $BTC $ETH $ZEC
+150.55%
لقطة آنية بتاريخ 12 أكتوبر 2026، الساعة 12:37
《تحليل عميق لشركات الأسهم الأمريكية 05: $ASML ما مدى رعب شركة ASML؟ لماذا لا تستطيع TSMC، سامسونج، وإنتل الاستغناء عنها؟》
إذا طلب مني اختيار الشركة الأكثر صعوبة في الاستبدال ضمن صناعة أشباه الموصلات العالمية، فإن ASML ستكون في المقدمة بلا شك. الكثير من المستثمرين يدرسون يوميًا شركات مثل NVIDIA، TSMC، وMicron، لكنهم يغفلون عن حقيقة مهمة: بدون معدات الطباعة الضوئية المتقدمة، لن تتمكن هذه الشركات من إنتاج شرائحها على نطاق واسع بنجاح.
لنبدأ بنموذج العمل. ASML هي شركة هولندية متخصصة في تصنيع معدات أشباه الموصلات، تبيع أنظمة الطباعة الضوئية بشكل رئيسي لشركات تصنيع الشرائح مثل TSMC، سامسونج، وإنتل، كما تقدم خدمات الصيانة، التحديث والدعم ذات الصلة. منتجاتها الأساسية تنقسم إلى آلات الطباعة الضوئية EUV (الأشعة فوق البنفسجية القصوى) وDUV (الأشعة فوق البنفسجية العميقة). ASML هي الشركة الوحيدة في العالم التي حققت توريدًا تجاريًا واسع النطاق لأنظمة الطباعة الضوئية EUV.
لماذا تعتبر EUV مهمة جدًا؟ لأن الشرائح المتقدمة تحتاج إلى تكوين هياكل دوائر دقيقة للغاية على رقاقة السيليكون. مع تصغير الترانزستورات، تواجه تقنيات الطباعة الضوئية التقليدية قيودًا متزايدة في العمليات. تستخدم EUV ضوءًا بطول موجي 13.5 نانومتر، مما يقلل من خطوات التعريض المتعددة المطلوبة في عمليات التصنيع المتقدمة، ويزيد من كفاءة التصنيع وقدرة التنفيذ.
الخندق الحقيقي لـ ASML ليس براءة اختراع واحدة، بل هو القدرة الهندسية النظامية المتراكمة على مدى عقود. تتضمن آلات الطباعة الضوئية EUV نظام بصري فائق الدقة من Zeiss، مصادر ضوء معقدة، بيئة تفريغ، تحكم حركي، والعديد من المكونات الدقيقة. حتى لو كان لدى منافس تمويل كافٍ، فمن الصعب جدًا نسخ سلسلة التوريد الكاملة وخبرة الإنتاج الضخم في وقت قصير.
لننظر إلى التقارير المالية. في الربع الثاني من 2026، حققت ASML إيرادات بقيمة 9.326 مليار يورو، وصافي ربح 2.918 مليار يورو، وهامش ربح إجمالي 54%، وربحية أسهم أساسية 7.59 يورو. والأكثر أهمية هو أن إيرادات صيانة وتحديث المعدات بلغت 2.762 مليار يورو، أي ما يقارب 30% من إجمالي الإيرادات.
هذا يعني أن ASML لا تجني المال فقط من بيع المعدات الجديدة، بل تحصل على دخل مستمر من قاعدة المعدات المثبتة عالميًا. بالنسبة لمصانع الرقائق التي أنشأت أنظمة تصنيع معقدة، فإن التشغيل المستقر، تحديث المعدات، وتحسين العائدات أهم بكثير من مجرد تغيير المورد.
النمو المستقبلي يأتي من ثلاثة اتجاهات رئيسية.
أولاً، استمرار ترقية عمليات التصنيع المنطقية المتقدمة. مع استمرار TSMC، سامسونج، وإنتل في تطوير تقنيات تصنيع أكثر تقدمًا، يبقى الطلب طويل الأمد على أنظمة الطباعة الضوئية عالية الأداء.
ثانيًا، توسيع إنتاج DRAM وHBM. مع زيادة الطلب على خوادم الذكاء الاصطناعي، يحتاج مصنعو الذاكرة إلى استثمار في خطوط إنتاج DRAM المتقدمة، مما سيدعم الطلب على بعض معدات EUV. ASML ليست فقط موردًا مهمًا لسلسلة صناعة شرائح المنطق، بل تستفيد أيضًا من زيادة الإنفاق الرأسمالي في صناعة التخزين.
ثالثًا، High-NA EUV. الجيل الجديد من أنظمة الطباعة الضوئية ذات الفتحة العددية العالية من المتوقع أن يعزز قدرات التصنيع المتقدمة، لكن سرعة اعتماد العملاء، تكلفة المعدات، والاقتصاديات العملية لا تزال بحاجة إلى التحقق.
أعطى فريق الإدارة توقعات قوية جدًا: من المتوقع أن تصل إيرادات عام 2026 إلى 43-45 مليار يورو، مع هامش ربح إجمالي بين 54%-56%. والربع الثالث من المتوقع أن يحقق إيرادات بين 11-12 مليار يورو، وهامش ربح إجمالي بين 55%-57%.
الميزانية العمومية جديرة بالاهتمام أيضًا. في نهاية الربع الثاني، كانت الشركة تحتفظ بنحو 7.582 مليار يورو نقدًا واستثمارات قصيرة الأجل، كما قامت بإعادة شراء أسهم بقيمة حوالي 1.1 مليار يورو خلال الربع.
لكن صناعة آلات الطباعة الضوئية تتميز بسعر المعدات المرتفع، عدد العملاء المحدود، والاعتماد الكبير على الإنفاق الرأسمالي لمصانع الرقائق. إذا أجلت TSMC، سامسونج، أو إنتل خطط التوسع، فقد يتأثر تأكيد الطلبات والإيرادات لدى ASML.
بالإضافة إلى ذلك، هناك مخاطر لا يمكن تجاهلها مثل قيود التصدير الأمريكية، دورات استثمار عمليات التصنيع المتقدمة، سرعة تسليم المعدات، وحالة سوق أشباه الموصلات العالمية.
من حيث التقييم، أغلق سهم $ASML في بورصة الولايات المتحدة في 9 أكتوبر عند 1780.34 دولار، بقيمة سوقية حوالي 689 مليار دولار، ونسبة السعر إلى الأرباح المتداولة حوالي 57 مرة، ونسبة السعر إلى الأرباح المتوقعة حوالي 33 مرة. السوق بوضوح يمنحها علاوة احتكار تقنية عالية.
من الناحية الفنية، يجب مراقبة الدعم عند 1760-1780 دولار على المدى القصير، ومنطقة المقاومة بين 1830-1870 دولار تحتاج إلى اختراق جديد. لكن قبل إعلان نتائج الربع في 14 أكتوبر، الأهم هو الطلبات الجديدة وتوجيهات النمو لعام 2027.
وجهة نظري هي أن ASML قد تكون واحدة من أكثر الشركات جدارة بالدراسة طويلة الأمد في صناعة أشباه الموصلات، لكن التقييم الحالي يعكس توقعات متفائلة إلى حد كبير.
على عكس شركات تصميم الشرائح، لا تحتاج ASML إلى التنبؤ بمن سيفوز في المستقبل بين NVIDIA، AMD، أو أي مصنع ASIC. طالما استمر التصنيع المتقدم للرقائق عالميًا في التقدم، لديها فرصة للاستفادة من الاستثمارات الرأسمالية في الصناعة بأكملها.
الجزء المخيف الحقيقي في $ASML ليس فقط قدرتها على تصنيع أكثر آلات الطباعة الضوئية تقدمًا، بل أنه لا توجد حاليًا شركة أخرى في العالم يمكنها تقديم هذه القدرة على نفس المستوى.
لكن للمستثمرين، احتكار التقنية لا يعني أن أي سعر يستحق الشراء. ما يجب مراقبته في المستقبل هو نمو طلبات EUV، تجارية High-NA، الإنفاق الرأسمالي لمصنعي الذاكرة، وقدرة الشركة على الحفاظ على هوامش ربح عالية.
هذا هو العامل الحاسم الذي سيحدد الحد الأعلى لتقييم ASML في المستقبل.