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下周宏观日历很满:美联储会议纪要、一堆经济数据、中概科技财报。但对加密真正有边际定价权的,不是这些标题,而是两个东西——2 年期美债收益率和美元指数。这半年 $BTC 跟风险资产、跟流动性预期的相关性,远高于跟任何单条新闻。CPI、PPI、零售三连冷之后,2Y 已经跌破 4.10%、美元连周走弱,这才是压着风险偏好的底层水管。想看清下周方向,盯这两个先行指标,比逐条读快讯有用得多。