Odpočet Jackson Hole už trh přivedl k šílenství
V pátek Wash debutuje na Jackson Hole.
Ale trh nemohl čekat—zlato dosáhlo 4 700, Bitcoin vystoupal na 81 000, což je za týden více než 20 %.
Co se stalo? 5 rychlých recenzí, jasné vysvětlení.
Rychlá recenze 1: Když jsem se pokazil, předal jsem štafetu Washovi
Minulý týden ministr financí Bescent oznámil zdvojnásobení dlouhodobých zpětných odkupů dluhopisů, aby potlačil prudce rostoucí výnosy.
Účinek trval méně než den. Výnos se rychle obrátil.
Trh to nekupuje. Kam peníze zmizely? Zlato a Bitcoin.
Bescent řekl, že trh "trochu přehání." Ale dolar klesl, zlato vzrostlo a Bitcoin týden vzrostl o 25 % – to není přehnaná reakce, je to hlasování nohama.
Teď všichni čekají na pátek. Výnos 5 % u 30letého státního dluhopisu je hranicí; pokud Washova odpověď nebude přesvědčena, bude se očekávat 5,5 %.
Rychlá recenze 2: Tři úředníci zahájili intenzivní hawking během tří dnů – co tím dávají vědět?
Collins uvedl, že inflace je "nad cílem více než pět let" a Fed "nemůže čekat věčně." Barkin uvedl, že 40 bilionů dolarů v pokladně "bude likvidováno." Georgieva uvedla, že centrální banky se musí "soustředit na cenovou stabilitu jako laser."
Tři dny, tři lidé, stejná sada scénářů.
Nejde jen o prázdné řeči – tři členové volební komise už na červencovém zasedání prosazovali zvýšení sazeb. Mentálně připravují trh: zvýšení sazeb není jen proto, aby vás vyděsili; je to skutečně možné.
Rychlá recenze 3: Úder zvyšování sazeb cílí na poptávku, která už praskla
Inflaci zvyšují tři faktory: cla, ceny ropy a investice do umělé inteligence.
Zvyšování sazeb může udělat jen jedno: potlačit poptávku. Ale spotřebitelská důvěra už dosáhla 89,4 – což je nejméně za posledních sedm měsíců. Maloobchodní tržby se zhroutily a zaměstnanost ustala.
Poptávka už praskla. Pokud budeš pokračovat, bude to zničené.
Zvyšování sazeb nedokáže prolomit tři zdi nabídky; může zasáhnout pouze poptávku – a poptávka už nemůže vydržet. To je dilema Fedu.
Rychlá recenze 4: Gold 4660, nejchytřejší peníze říkají: "Příběh o zvýšení sazeb je téměř u konce"
Zlato za týden vzrostlo o více než 7 %, přičemž COMEX dosáhl 4755 během dne. Citi zvýšila svou tříměsíční cílovou cenu přímo na 4800.
Ti nejchytřejší peníze už započítají jednu věc: zvyšování úrokových sazeb nestíhá.
Bitcoin dohnal a dosáhl 81 000, což je tříměsíční maximum. Do Bitcoin ETF během pěti dnů proudilo 1,9 miliardy dolarů.
To není spekulace, to je zajišťování.
Rychlé shrnutí 5: Na pátek jsou jen tři možnosti
Jestřábí → kolaps amerických státních dluhopisů, 30leté dluhopisy vzrostly o 5,5 %, dolar vzrostl a zlato i Bitcoin klesly.
Dovish → dolarů prudce klesl, zatímco zlato a Bitcoin nadále létaly.
Nejednoznačné → Trh se sám děsí, volatilita prudce roste.
Od nástupu do úřadu v květnu Wash sotva poskytl výhledové rady. Jediná věta po posledním zasedání FOMC způsobila prudký propad trhu s dluhopisy.
Pokud tentokrát své výroky nevyjádří jasně, trh mu to vysvětlí – prodejem.
Dobře si spravujte pozice. Nenechte se v pátek večer rozhodit zprávami.
$BTC$XAU$XAUT #杰克逊霍尔临近, zda lze Washovu politickou cestu objasnit
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
