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全球最大主权基金拟减持美债，这事最刺耳的地方，是它不是恐慌抛售，而是精算后的重新嫌弃。 挪威主权财富基金建议把政府债权重从70%降到50%，按Reuters测算，美国国债可能被减掉近800亿美元。它不是要逃离美元资产，反而会把一部分钱换到MBS、机构债这类更高收益的美元债里。 这就很扎心：不是不信美国市场的深度，而是不愿再为“安全”两个字付那么低的收益。过去长期美债像压舱石，大家拿它是为了稳定。现在连压舱石都要被重新算性价比，说明债务压力已经从新闻标题变成资产配置动作。 我觉得这类变化不会一天砸崩市场，但它会慢慢改变买家的口气。以前是“我需要美债”，现在变成“你得给我更好补偿”。 #全球最大主权基金拟减持800亿美元美债