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#今晚CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Ich mache mir heute Abend beim CPI eher keine Sorgen, ich prognostiziere, dass er höchstwahrscheinlich den Markterwartungen entspricht. Warum? Der Markt handelt jetzt nicht mehr wirklich die Frage „Wird die Inflation weiter sinken?“, sondern ob die Kerninflation plötzlich außer Kontrolle gerät. Basierend auf den aktuellen Energiepreisen, Beschäftigungsdaten und der bisherigen Inflationsentwicklung neige ich dazu, dass der CPI im Juli moderat zurückgeht, mit einer monatlichen Rate von 0,1 % und einer Kernrate von 0,2 %, und die jährlichen Raten von 3,4 % bzw. 2,5 % werden höchstwahrscheinlich erfüllt. Die neueste Umfrage von Reuters zeigt ebenfalls im Wesentlichen übereinstimmende Erwartungen. Deshalb ist für mich persönlich nicht so sehr wichtig, ob der CPI „den Erwartungen entspricht“, sondern wie der Markt nach der Erfüllung der Erwartungen handelt. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft hat sich bereits deutlich abgekühlt, und die Beschäftigungszahlen für Mai und Juni wurden stark nach unten korrigiert, was zeigt, dass die Fed jetzt vor einem Dilemma steht: „Beschäftigung beginnt sich zu lockern, aber die Inflation ist noch nicht vollständig auf 2 % zurückgekehrt“. Die Neubewertung der Zinserhöhung im September nähert sich im Wesentlichen einer 50/50-Chance an, was im Kern bedeutet, dass der Markt auf die letzte Karte wettet – den CPI. Ich denke, dass ein CPI, der den Erwartungen entspricht, eher ein Katalysator für Bullen sein könnte. Denn solange die Kerninflation nicht über den Erwartungen liegt, hat der Markt einen Grund, die Kombination „schwächere Beschäftigung + abkühlende Inflation“ neu zu handeln, was die Zinserwartungen für September natürlich nach unten drückt, den US-Dollar und die Renditen von US-Staatsanleihen belastet, und volatile Assets wie $BTC und $ETH könnten stattdessen eine Neubewertung erfahren. Natürlich, wenn der Kern-CPI direkt über 0,3 % steigt, sieht die Geschichte ganz anders aus, der Markt würde wieder die „Zinserhöhung im September“ handeln, und BTC wird kurzfristig höchstwahrscheinlich erst einmal einen Schlag einstecken. Das sind nur persönliche Ansichten und stellen keine Anlageberatung dar!