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CPI hat das Risiko einer Zinserhöhung verringert, aber nur der PPI kann uns sagen, ob die Inflation wirklich zurückgeht oder nur eine Verschnaufpause eingelegt hat. Die CPI-Daten sind da – im Jahresvergleich 3,4 %, Kern-CPI 2,5 %, beide entsprechen den Erwartungen. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September fiel von 48 % auf 38 %, die Wahrscheinlichkeit für keine Veränderung stieg auf 62 %. Gute Nachrichten, oder? Dann stieg Bitcoin kurz auf 64.400, fiel aber sofort wieder auf 63.500. Du hast richtig gelesen. Gute Nachrichten, aber der Preis fiel. Warum? Weil der Markt nie für „Erwartungen entsprechen“ zahlt, sondern nur für „Erwartungen übertreffen“ feiert. Ein CPI von 3,4 % ist genau das, was alle erwartet haben. Keine Überraschung, kein Schock, nichts. Die Wohnkosten steigen weiterhin und tragen zwei Drittel zum monatlichen Anstieg bei. Die Kerninflation liegt bei 2,5 %, also noch einen halben Punkt über dem Ziel der Fed von 2 %. Die wahre Bedeutung dieser Daten ist – Das Risiko einer Zinserhöhung ist gesunken, aber die Möglichkeit einer Zinssenkung? Die ist nicht gestiegen. Der CIO der Sygnum Bank sagte es ganz klar: „Die Wirtschaft kühlt sich allmählich ab, es gibt weder Rezessionsängste noch eine erneute Belebung der hawkischen Preisgestaltung.“ In einfachen Worten: Die Inflation ist nicht tot, sie hat nur eine Verschnaufpause eingelegt. Was mich wirklich nervös macht, ist der folgende Satz. Andrei Grachev, Managing Partner von DWF Labs, sagte gestern Abend etwas, das ich dir empfehle, dreimal zu lesen: „Die den Erwartungen entsprechende CPI-Daten... lösen nicht viele Probleme. Interessanter ist, dass der Bitcoin-Optionsmarkt weiterhin hohe Prämien für Schutzoptionen verlangt. Bei Optionen, die Ende August auslaufen, sind die Kosten für Ausübungspreise nahe 60.000 $ höher als für vergleichbare Ausübungspreise nahe 70.000 $.“ Verstehst du das? Der Markt ist bereit, mehr Geld für eine Versicherung zu zahlen, die „Bitcoin fällt auf 60.000 $“ absichert, als für ein Ticket, das „Bitcoin steigt auf 70.000 $“ setzt. Das ist kein bullisches Signal, das ist eine Preisgestaltung aus Angst. Grachev sagte auch den zweiten Teil – „Der morgige PPI wird der nächste Punkt sein, um zu prüfen, ob diese Prämie zu sinken beginnt.“ Heute Abend um 20:30 Uhr wird der US-PPI für Juli veröffentlicht. Vorheriger Wert: PPI monatlich -0,3 %, jährlich 5,5 %. Der Markt erwartet eine monatliche Rückkehr ins Plus auf 0,2 %. Zwei Möglichkeiten: PPI unter den Erwartungen → Produktionsseitige Inflation kühlt sich umfassend ab, die Wahrscheinlichkeit für eine Zinspause im September steigt weiter, Bitcoin könnte den Widerstand bei 64.400 durchbrechen. PPI über den Erwartungen → Die Fabriken erhöhen weiterhin die Preise, die Kosten werden weiter an die nachgelagerten Bereiche weitergegeben, die Zinserwartungen kehren zurück, Bitcoin steht vor der Prüfung der Unterstützung bei 63.000. CPI zeigt, wie viel Verbraucher bereits bezahlt haben. PPI zeigt, wie viel Produzenten noch erhöhen müssen. Das eine sagt dir die Vergangenheit, das andere die Zukunft. Noch ein beunruhigendes Signal. Der Analyst Rekt Capital postete auf X ein Diagramm: Die Stärke der Bitcoin-Rallye aus dem Bereich um 63.000 $ sank von 6,27 % → 5,83 % → 3,18 % → jetzt nur noch 1,15 %. Jede Erholung ist schwächer als die vorherige. Auch die Forschungsabteilung von Bitfinex sagte: Bitcoin wurde im Bereich 65.000-65.500 $ bereits sechsmal abgewiesen. Sechsmal. Dasselbe Deckeniveau, sechs Versuche, aber kein Durchbruch. Das ist kein gutes Zeichen. 06. Die Strategie für heute Abend ist also ganz einfach – Setze nach der Veröffentlichung des CPI nicht schwer auf eine Richtung. Der Markt befindet sich jetzt in einer „Warte auf die nächsten Daten“-Phase. Der Optionsmarkt verlangt weiterhin hohe Prämien für das Abwärtsrisiko Ende August. Was bedeutet das? Große Investoren haben noch nicht gesetzt. Sie warten auf den PPI. Warten auf heute Abend um 20:30 Uhr. CPI hat das Risiko einer Zinserhöhung verringert, aber nur der PPI kann uns sagen, ob die Inflation wirklich zurückgeht oder nur eine Verschnaufpause eingelegt hat. Wirst du heute Abend um 20:30 Uhr die PPI-Daten beobachten? $BTC $ETH $XAU #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温