#TreasuryUpsBuybacks

Bitcoin stieg am Mittwoch um etwa 7 % und erreichte kurzzeitig 69.750 $, den höchsten Stand seit Anfang Juni und den größten prozentualen Tagesanstieg seit März. Coinglass meldete 24-Stunden-Short-Liquidationen in Höhe von fast 1,37 Milliarden $, davon über 1 Milliarde $ innerhalb einer Stunde. Der klarste makroökonomische Auslöser war das Schuldenmanagement des Finanzministeriums, nicht die Fed-Politik. Das Finanzministerium wird seine Liquiditätsunterstützungskäufe am langen Ende mindestens verdoppeln und die Obergrenze pro Operation auf mindestens 4 Milliarden $ für Papiere mit 10 bis 30 Jahren Laufzeit vom 9. September bis 4. November anheben. Die Rendite für 30-jährige Anleihen fiel um etwa 9 Basispunkte auf rund 5,19 %. Niedrigere Renditen am langen Ende bedeuten geringere Opportunitätskosten für das Halten eines Vermögenswerts, der keine Zinsen zahlt. Die Fed bewegte sich in die entgegengesetzte Richtung. Die Abstimmung im Juli mit 9 zu 3 Stimmen, bei der Logan, Hammack und Kashkari für eine Zinserhöhung stimmten, war bereits im Juli bekannt und die erste Dreier-Dissens-Stimme in dieselbe Richtung seit 2016. Die Protokolle vom Mittwoch fügten die Debatte hinzu: KI-bezogene Preisdruckfaktoren neben Zöllen und Energie. Die Kapitalflüsse erzählen eine kompliziertere Geschichte: · Spot-BTC-ETFs verloren vom 10. bis 14. August 390 Millionen $, FBTC führte mit 153 Millionen $ · Dann 297 Millionen $ am 17. August und 189 Millionen $ am 18. August · Wintermute wies auf Miner-Verkäufe und ETF-Rücknahmen als Angebotshemmnisse hin Dies war also eine von Positionierungen getriebene Bewegung und kein Beweis für eine dauerhafte Nachfrage. Shorts waren überfüllt, eine makroökonomische Schlagzeile traf ein, der Squeeze erledigte den Rest. Die größere Geschichte kam einen Tag früher. Am 18. August schlug die SEC die Regulation Crypto Assets vor, ihren ersten Rahmen für Krypto-Angebote. Betonung auf vorgeschlagen: 60 Tage Kommentierungsfrist, nichts in Kraft. Im Entwurf gibt es zwei Registrierungsausnahmen, 5 Millionen $ über vier Jahre oder 75 Millionen $ pro 12 Monate plus Finanzberichte und Meldungen. Das Herzstück ist ein bedingter Safe Harbor. Er ist nicht automatisch. Der Emittent muss alle wesentlichen Managementbemühungen dauerhaft einstellen, keine neuen Versprechen machen und eine öffentliche Zertifizierung einreichen. Die Präemption gilt nur für Transaktionen, die von der Regel abgedeckt sind. BTC begann das Jahr nahe 87.500 $. Der August ist eine Erholung innerhalb eines größeren Rückgangs. Zwei Geschichten, 24 Stunden auseinander. Welche wird in einem Jahr noch wichtig sein, die Kursbewegung oder der SEC-Rahmen? #BTCBreaks69000 #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split

🇺🇸 Das US-Finanzministerium kündigte an, dass es in den nächsten Monaten das Volumen der Rückkäufe von Staatsschulden mindestens verdoppeln wird. Die Rendite der US-30-jährigen Anleihe fällt nach dieser Ankündigung stark.

🔴 Treasury erhöht Rückkäufe Das US-Finanzministerium erhöht die Rückkäufe zur Unterstützung der Liquidität am langen Ende von 2 Mrd. $ auf über 4 Mrd. $ pro Operation ab dem 9. September. Mehr Liquiditätsunterstützung könnte den Druck auf die langfristigen Renditen verringern und sich auf Risikoanlagen auswirken. Wir beobachten das genau. #XiaomiQ2Earnings

EILMELDUNG: Das US-Finanzministerium wird seine Rückkäufe von langfristigen Anleihen ab dem 9. September mindestens von 2 Milliarden $ auf 4 Milliarden $ pro Operation verdoppeln. Die Erhöhung läuft bis zum 4. November und zielt darauf ab, die Liquidität im 10- bis 30-jährigen Treasury-Markt zu steigern. $BTC

Marktnachrichten: Das US-Finanzministerium hat eine Erhöhung des Emissionsvolumens nominaler langfristiger Staatsanleihen angekündigt. Nach der Ankündigung des Rückkaufprogramms durch das Finanzministerium hat sich die US-Staatsanleiherenditekurve deutlich abgeflacht! Dies hat zum Rückgang des Dollars beigetragen, und Gold hat erneut die Marke von 4.400 $ durchbrochen. Die jüngste breit gefächerte Konsolidierung war für viele ein Ärgernis, aber der mittel- bis langfristige Bullenmarkt bleibt intakt! #XAUUSD #GOLD

🚨 DAS HAT BITCOIN TATSÄCHLICH ZUM EXPLOSIVEN ANSTIEG AUF $69.700 GETRIEBEN. Alle schauen auf die Bitcoin-Kerze. Aber die Bewegung begann in einem völlig anderen Markt: US-Staatsanleihen. Das Finanzministerium hat gerade die Größe seines Rückkaufprogramms für langfristige Anleihen VERDOPPELT. → Alter Höchstwert: 2 MILLIARDEN $ pro Operation → Neuer Höchstwert: MINDESTENS 4 MILLIARDEN $ → Ziele: 10- bis 20- und 20- bis 30-jährige Staatsanleihen → Beginn: 9. September bis 4. November $BTC #FOMC9To3Split #BTCBreaks69000 #XiaomiQ2Earnings

DAS FINANZMINISTERIUM HAT SOEBEN DIE GENAUEN ZAHLEN VERÖFFENTLICHT, DIE ZEIGEN, WER SICH VON DER AMERIKANISCHEN STAATSVERSCHULDUNG ZURÜCKZIEHT Keine vagen Bedenken. Nicht "die Märkte sind stabil." BENANNTE INHABER. KONKRETE ZAHLEN. Land für Land. 🇺🇸 US-Finanzministerium → verdoppelt Rückkäufe von langfristigen Anleihen von 2 Mrd. $ auf 4 Mrd. $ pro Operation, beginnend am 9. September 🇺🇸 30-jährige Rendite → erreichte am Dienstag 5,337 %, den höchsten Stand seit 2007 🇺🇸 Staatsschulden → überschritten in derselben Woche 40 BILLIONEN $ 🇺🇸 Fed-Vorsitzender Warsh → weigert sich, die Zinsen zu senken, während sich dies abspielt 🇯🇵 Japan → reduzierte im Juni allein die Treasury-Bestände um 26 MILLIARDEN $ 🇯🇵 Japan → seit Februar etwa 123 MILLIARDEN $ verkauft, um den Yen zu verteidigen 🇨🇳 China → Treasury-Bestände fielen im Juni auf 633,4 Mrd. $ 🇨🇳 China → niedrigster Bestand seit September 2008 🌍 Anleihenstrategen → El-Erian nennt dies "Yield Curve Control", nicht eine Rettungsaktion 🌍 Analysten → Boockvar: "keine Schuldentilgung, nur eine Umstrukturierung des Fälligkeitsplans" 💀 2 Milliarden $ → 4 Milliarden $ pro Operation, über Nacht verdoppelt 💀 30-jährige Rendite: höchster Wert seit 19 JAHREN 💀 Chinas Treasury-Bestände: 18-JAHRES-TIEF 💀 Das ist KEIN QE — jeder Rückkauf wird durch MEHR neue Schulden finanziert Jede Zeile auf dieser Liste weist auf dasselbe Problem hin: Der größte verbleibende Käufer der längsten US-Staatsverschuldung ist die US-Regierung selbst. Bessents Ausweitung der Rückkäufe beginnt am 9. September. Das sind die Zahlen, die hereinkommen. Folgen Sie mir und aktivieren Sie die Benachrichtigungen. Ich werde die Warnung posten, BEVOR sie Schlagzeilen macht.

Der Bessent Put Heute hat das US-Finanzministerium die Größe seiner Rückkäufe von langfristigen Anleihen verdoppelt, einen Tag nachdem die 30-jährige Rendite mit 5,33 % ein 19-Jahres-Hoch erreicht hatte. Die zusätzlichen Dollar sind gering. Das Signal ist enorm. Zum ersten Mal griff die Fiskalbehörde, nicht die Fed, innerhalb von 24 Stunden nach dem Hoch ein, um das lange Ende zu verteidigen. Es gibt jetzt einen Put unter der Langfristanleihe, und der Markt wurde gerade über die Obergrenze der Spanne informiert... Schauen Sie sich die Mechanik darunter an... Die Rückkäufe ziehen alte, illiquide Anleihen von den Bilanzen der Händler ab und werden am kurzen Ende mit Bills finanziert, die das Bankensystem absorbiert. Duration raus, geldähnliches Papier rein. Geringere Volatilität am langen Ende erhöht den Sicherheitenwert jeder Treasury im Repo-System, was selbst eine Liquiditätslockerung darstellt. Und die QRA-Sprache wurde vor zwei Wochen stillschweigend geändert, um genau dies zu ermöglichen. Das geschieht nicht isoliert. Die gemeinsame Yen-Intervention dieses Monats diente dazu, Japan daran zu hindern, jemals ein erzwungener Verkäufer von Treasuries zu werden, und die neuen Dollar-Swap-Linien in Asien und am Golf halten die Dollarschulden der Region am Laufen, wobei China der ultimative Nutznießer ist. Ein schwächerer Dollar ist das Werkzeug, das die großen ausländischen Käufer, Japan und schließlich China, zurück zum langen Ende bringt. Angebot auf der einen Seite gesteuert, Nachfrage auf der anderen Seite wieder aufgebaut. Mit einem nun potenziell verankerten langen Ende sollte die Steilheit der Kurve von Warsh kommen, der wahrscheinlich seinen Teil des großen Pakts zwischen Fed und Finanzministerium liefern wird. All dies dient dazu, die Investitionsausgaben der Hyperscaler zusammen mit der Staatsverschuldung zu finanzieren. Zum ersten Mal seit der Finanzkrise wachsen sowohl öffentliche als auch private Schulden als Prozentsatz des BIP, und beide sind entscheidend. Dies ist der alles umfassende Code, der voll zum Tragen kommt und viele Fäden zusammenführt, über die ich in den letzten zwei Jahren gesprochen habe. Die Schulden müssen bedient werden, und Liquidität, durch welchen Mechanismus auch immer sie geleitet werden kann, ist das Mittel. Die finanziellen Bedingungen begannen heute gleichzeitig auf beiden Seiten sich zu lockern, und die finanziellen Bedingungen sind der erste Dominostein in der Sequenz, die wir das ganze Jahr über kartiert haben. Es sei gewarnt, dass dies keine sofortige Liquiditätsflut ist, die gerade jetzt passiert. Dies ist das gesamte Gerüst, das für das viel größere Spiel aufgebaut wird. Das Große Spiel ist die Finanzierung der alternden Bevölkerung zusammen mit der Finanzierung der neuen Demografie von AI und Robotern. Beide Spiele sind zu groß und zu wichtig, um gestoppt zu werden. Die Finanzierung des Intelligenzausbaus ist das wichtigste Spiel aller Zeiten. Es ist zu groß, um zu scheitern. Das vollständige Flash-Update für GMI- und RV Pro-Mitglieder wurde heute früher veröffentlicht: der vollständige Mechanismus, die Präzedenzfälle von 2011 und den 1940er Jahren, was es wahrscheinlich für jede Anlageklasse bedeutet und was die These widerlegen würde. Insgesamt war heute ein großer Markierungspunkt in einer Geschichte, die ich seit vielen Jahren vorhersage und für die ich Belege habe. Das Ergebnis ist immer MEHR COWBELL!