"Prognose für BTC in den nächsten 60 Tagen" Donnerstag, 13. August 2026 Drittes Quartal · Ausgabe 99 Aspirin · Zyklusanalyse aus Sicht eines Data Scientists Der aktuelle BTC-Preis liegt bei etwa 63.900 USD. Im Mai 2026 fiel er um 3,5 %, im Juni um 20,4 %, im Juli erholte er sich um 7,3 %, und im August gab es bisher eine leichte Aufwärtsbewegung. Die Erholung im Juli zeigt, dass der schnelle Rückgang im Juni korrigiert wurde, beweist aber noch nicht, dass die mittelfristige Jahresanpassung beendet ist. Sowohl 2018 als auch 2022 gab es nach dem Sommertief eine Erholung, gefolgt von mehreren Wochen mit geringer Volatilität, wobei die wichtigsten Jahrestiefs später im Jahr auftraten. 1. Historische Monatsmuster und Preiswiderstandsbereiche Die monatlichen Muster von 2018 und 2022 ähneln in diesem Jahr: Mai und Juni schlossen im Minus, Juli erholte sich, August und September schwächten sich wieder ab. 2014 gab es keine Juli-Erholung, sondern einen kontinuierlichen Rückgang von Juni bis September. Laut Coin Metrics Tagespreisdaten fielen die Preise im August und September 2018 um 9,1 % bzw. 6,0 %, 2022 um 14,3 % bzw. 2,9 % und 2014 um 17,8 % bzw. 18,7 %. Diese drei Beispiele reichen nicht aus, um eine saisonale Regel zu bestätigen, zeigen aber, dass eine Juli-Erholung in mittelfristigen Jahren nicht direkt als Ende des Bärenmarktes interpretiert werden sollte. Basierend auf 63.900 USD als Referenz für einen Belastungstest entspricht ein Rückgang von 10 % etwa 57.500 USD; ein weiterer Rückgang von 8 % darauf würde etwa 52.900 USD ergeben. Daher kann der Bereich von 56.000 bis 58.000 USD als erste Risikozone betrachtet werden, während 50.000 bis 53.000 USD eine tiefere Widerstandszone darstellen. Diese Bereiche dienen zur Einschätzung der Rückzugsstärke, sind aber keine Preisziele und bedeuten nicht, dass der Markt diese Werte unbedingt erreichen wird. Die Stärke der Sommererholung ist ebenfalls schwach. 2018 erholte sich BTC vom Sommertief um fast 50 %, während die aktuelle Erholung vom Sommertief nur etwa 16 % beträgt. Derzeit liegt der soziale Aufmerksamkeitsscore bei etwa 0,2, deutlich unter dem Niveau von 0,4 bis 0,5 im gleichen Zeitraum 2022 und näher an 2018. Geringere Aufmerksamkeit korreliert meist mit geringerer Handelsaktivität, was kurzfristig zu geringerer Volatilität führen kann, aber auch weniger neue Mittel für eine nachhaltige Erholung bedeutet. 2. Zyklusdauer und Länge des Bärenmarktes Die wichtigsten Tiefpunkte der beiden vorherigen Zyklen lagen ungefähr am 1436. bzw. 1432. Tag des jeweiligen Zyklus. Aktuell befinden wir uns etwa am 1360. Tag; in 60 Tagen wird der 1420. Tag erreicht, was in den Zeitraum von ein bis zwei Wochen vor und nach dem historischen Tief fällt. Die Anzahl der Tage zwischen den jeweiligen Höchstständen und Tiefpunkten der letzten Zyklen ist ebenfalls ähnlich, mit einer Abweichung von etwa zehn Tagen. Die Zeitdimension allein bestimmt den Preis nicht, zeigt aber, dass der Zeitraum Ende September bis Oktober kein willkürlich gewähltes Datum ist. Die Dauer des Bärenmarktes liefert ähnliche Ergebnisse. Die letzten beiden vollständigen Bärenmärkte dauerten etwa 52 bzw. 54 Wochen, was auf die Wochen vom 5. und 19. Oktober in diesem Zyklus fällt; ein früherer Zyklus dauerte 59 Wochen, entsprechend der Woche vom 23. November dieses Jahres. Die wichtigsten Tiefpunkte der letzten drei Zyklen lagen in den Monaten Januar, Dezember und November. Wenn diese Verschiebung der Monate weiterhin relevant ist, wäre Oktober der nächste mögliche Tiefpunkt. Allerdings ist die Stichprobengröße für diese Monatsverschiebung gering und dient nur als unterstützender Hinweis. Die Erfahrung von 2018 erinnert uns auch daran, dass Seitwärtsphasen länger dauern können als erwartet. Damals gab es nach der Juli-Erholung von BTC von August bis Oktober keine klare Richtung, und im November fiel der Preis erneut stark. Die Sommerbalance 2022 hielt bis Mitte August an. Ein Ausbleiben eines sofortigen Ausbruchs im August bedeutet daher nur eine vorübergehende Angebots-Nachfrage-Balance, nicht aber, dass das Haupttief bereits erreicht wurde. 3. Drei Szenarien für die nächsten 60 Tage 1. Haupttief bildet sich um Oktober, subjektive Wahrscheinlichkeit etwa 50 %. August und September bleiben schwach, BTC fällt unter 60.000 USD und das Sommertief, wobei 56.000 bis 58.000 USD zuerst auf den Prüfstand kommen; wenn On-Chain-Indikatoren weiter fallen, rückt der Bereich 50.000 bis 53.000 USD in den Fokus. Ein Preisbruch muss mit einer On-Chain-Neuordnung einhergehen; ein kurzfristiger Rückgang allein reicht nicht aus, um dieses Szenario zu bestätigen. 2. Seitwärtsbewegung bis November, subjektive Wahrscheinlichkeit etwa 30 %. Die 60.000 USD-Marke hält als Unterstützung, der Preis bleibt volatilitätsarm, und On-Chain-Indikatoren wie MVRV Z-Score zeigen keine typische Bärenmarkt-Boden-Neuordnung. In diesem Fall kann ein Ausbleiben eines neuen Tiefs im Oktober nicht als Risikoaufhebung interpretiert werden, und das historische 59-Wochen-Bärenmarkt-Szenario erhält mehr Gewicht. 3. Das Sommertief ist bereits erreicht, subjektive Wahrscheinlichkeit etwa 20 %. BTC hält sich über dem Juli-Erholungshoch und der Bärenmarkt-Widerstandszone, bildet nach einem Rücksetzer ein höheres Tief, und auch wenn der MVRV Z-Score nicht unter Null fällt, bleibt der Preis stark. Wenn diese Bedingungen erfüllt sind, unterscheidet sich die Marktstruktur dieses Zyklus deutlich von den vorherigen drei, und die Annahme eines neuen Tiefs Ende September bis Oktober sollte verworfen werden. 4. Validierungsbedingungen und Entscheidungsgrenzen Preislich liegt der Fokus unten auf 60.000 USD und dem Sommertief, oben auf dem Juli-Erholungshoch und der Bärenmarkt-Widerstandszone. On-Chain-seitig fallen Bärenmarkt-Tiefs oft mit einem MVRV Z-Score unter Null zusammen; der kombinierte Risikoindikator aus Puell Multiple, MVRV, Transaktionsgebühren, Terminalpreis und Thermocap liegt meist nahe 0,1. Diese Signale sind derzeit noch nicht vollständig vorhanden, daher kann der Boden noch nicht bestätigt werden. In den nächsten 60 Tagen sollte daher zwischen zwei Marktzuständen unterschieden werden: ob die aktuelle Seitwärtsbewegung eine Bodenbildung darstellt oder nur eine vorübergehende Balance vor der letzten mittelfristigen Anpassungsphase. Eine Prognose für einen bestimmten Tag im Oktober oder ein Tief bei 50.000 bis 53.000 USD fehlt derzeit an ausreichender Grundlage. Meine Basiseinschätzung tendiert weiterhin zu einem bedeutenderen Tiefpunkt Ende September bis Oktober, aber nur ein Bruch des Sommertiefs mit begleitender On-Chain-Neuordnung würde die Glaubwürdigkeit dieses Szenarios erhöhen; sollte BTC hingegen über dem Juli-Erholungshoch und der Bärenmarkt-Widerstandszone bleiben, werde ich meine ursprüngliche Einschätzung rechtzeitig revidieren. Ich werde die Preis- und On-Chain-Indikatoren weiterhin in der Aspirin · Cycle Lab-Gruppe dokumentieren. Hier gibt es keine Gewinnversprechen und keine Handelsempfehlungen; jede Einschätzung wird mit Datum und Verfallsbedingungen versehen, um spätere Rückblicke zu erleichtern. #7月CPI平稳落地，9月加息预期降温 #

„Ausgabe 100, weiterhin mit echtem Handel + Analyse“ Über Zyklen, Positionen, öffentliche Echtzeit-Handelsergebnisse und wie ich die nächsten 100 Ausgaben schreiben werde 14. August 2026 · Freitag | 3. Quartal · Ausgabe 100 | Aspirin · Zyklusanalyse aus der Perspektive eines Data Scientists In Ausgabe 100 habe ich den ursprünglich vorbereiteten Gold-Artikel zurückgezogen. CPI und PPI kühlen sich ab, Gold ist nach einem Rückgang von fast 30 % vom Jahreshoch wieder auf etwa 4395 USD zurückgekehrt, die langfristige Logik ist noch nicht zerstört. Aber es ist immer noch nur eine Marktanalyse und nicht würdig für Ausgabe 100. Die wichtigere Frage ist: Welche Einschätzungen aus den letzten 100 Ausgaben haben mir wirklich geholfen, Geld zu verdienen, welche Trades haben mich Geld gekostet und warum bin ich bereit, diese Ergebnisse immer offen zu legen. 01 Zuerst die Ansichten durch echten Handel prüfen lassen Auf dieser Plattform gibt es viele Marktmeinungen, aber nur wenige veröffentlichen Positionen und Ergebnisse zusammen. Ich bin noch nicht lange hier, aber von Anfang an habe ich mich selbst in den Markt eingebracht: Was ich schreibe, mache ich auch im echten Handel, mit Aufzeichnungen über Trades, Positionsänderungen, Gewinn und Verlust, die alle sichtbar sind. Leser müssen nicht auf eine nachträgliche Fallauswahl warten, die Kurven auf der Plattform zeigen die Ergebnisse jeder Einschätzung. Ich schreibe Tweets nicht nur, um täglich eine makroökonomische Hausaufgabe abzugeben. Öffentliches Schreiben zwingt mich, vor dem Einstieg die Gründe klar zu erklären, während des Haltens die sich ändernden Variablen zu benennen und nach dem Trade zu erläutern, wo ich Gewinn gemacht oder Fehler gemacht habe. Es ist Inhalt, mein Trading-Tagebuch und kognitive Übung zugleich. Je konkreter ich schreibe, desto schwerer ist es, nach Verlusten Ausreden zu finden. Das Handelsergebnis wird von Richtung, Einstiegspreis, Positionsgröße, Haltedauer und Ausstiegsart gemeinsam bestimmt. Die Richtung kann richtig sein, aber wenn man zwei Monate zu früh einsteigt, kann ein Rücksetzer einen trotzdem zum Ausstieg zwingen; die langfristige Logik mag stimmen, aber eine zu große Position kann normale Schwankungen zum Kontorisiko machen; und wenn es wirklich wieder steigt, kann man ohne Reduktionsplan den Gewinn wieder an den Markt abgeben. 02 Das Nützlichste der letzten 100 Ausgaben war oft nur eine klar berechenbare Rechnung Rückblickend waren die am besten bewerteten Inhalte nicht die mit den meisten makroökonomischen Begriffen, sondern die, die den Lesern erlaubten, die Wahrscheinlichkeiten neu zu berechnen. Der S&P stieg von damals aus erst 12 %, fiel dann 10 %, der Endpunkt könnte immer noch über dem heutigen liegen; BTC fiel von 63.900 USD um 10 % auf etwa 57.500 USD, und ein weiterer Rückgang um 8 % bringt ihn nahe 52.900 USD; ETH stieg über 1900 USD, wenn ETH/BTC aber nicht über 0,0300 kommt, ist der USD-Anstieg nicht durch relative Stärke bestätigt. Diese Zahlen sagen die Zukunft nicht voraus, können aber aktuelle Entscheidungen verändern: Soll man wegen einer erwarteten Korrektur alles verkaufen, wie viel Verlust muss man nach einem Bruch der Unterstützung ertragen, kommt der ETH-Anstieg aus eigenem Kaufdruck oder wird er von BTC getrieben. Daten sind nur dann wertvoll, wenn sie Positionsänderungen, Wartebedingungen oder Risikobudgets beeinflussen. Ansonsten sind sie nur Informationen. 03 Nachrichten müssen durch den Preis validiert werden In diesen 100 Ausgaben hatten wir Fed-Divergenzen, das CLARITY-Gesetz hin und her, Waffenstillstand und Eskalation im Nahen Osten, ETF-Zuflüsse und -Abflüsse, sowie AI-Kapitalausgaben und Halbleiterberichte. Schlagzeilen liefern fast täglich einen Grund für Kursanstieg oder -rückgang, aber der Preis findet oft am nächsten Tag eine andere Erklärung. Bevor Nachrichten in den Handel einfließen, schaue ich jetzt genauer hin. Krypto-Positive müssen sich daran messen, ob BTC und ETH den Ausbruch halten und ob Coin-Basis gleichzeitig stärker wird; Inflationserleichterung daran, ob USD und langfristige Renditen wirklich fallen; geopolitische Risiken daran, ob Ölpreis, Gold und Credit Spreads gleichzeitig bestätigen. Nachrichten sind Forschungsmaterial, der Preis validiert die Meinung. 04 Ich beginne, „Nicht-Handeln“ mehr zu respektieren Früher suchte ich bei einer hohen Wahrscheinlichkeitsrichtung automatisch den Einstiegspunkt. Jetzt frage ich lieber: Wenn die Einschätzung 60 Tage zu früh ist, kann die Position das aushalten; wenn der Preis zwei Monate seitwärts läuft, wie hoch sind Finanzierungskosten und Opportunitätskosten; wenn die Ausstiegsbedingung eintritt, will ich wirklich raus? Die nächsten 60 Tage bleiben für BTC ein Hochrisikofenster im mittelfristigen Jahr, Gold konsolidiert nach fast 30 % Rückgang. Beide können gute Trades bieten, aber der Markt kann auch vorübergehend keine Antwort geben. Bargeld bewahrt die Wahlfreiheit für die nächste Einschätzung. Einen erzwungenen Trade weniger zu machen, ist oft nützlicher als einen komplexeren Indikator zu finden. 05 Die nächsten 100 Ausgaben werden auch Expertenwissen im Echtzeit-Test enthalten Künftige Artikel werden weniger auf große Schlussfolgerungen setzen... Gleichzeitig werde ich mehr Trades mit unvollkommenem Rückblick einbauen. Sie schwächen die Professionalität nicht, sondern prüfen, ob eine Methode nur bei Rückenwind funktioniert. Eine Einschätzung ohne Ausstiegsbedingung ist nur eine Haltung; ein Trade ohne Positionsgrenze kann auch bei richtiger Richtung verlieren. Inhaltlich werde ich mehr wirklich umsetzbare Teile hinzufügen: Wie man Positionen aufteilt, Ausstiegsbedingungen setzt, Trendwenden von Überverkauf abgrenzt, und wie man nach Gewinnen mit Positionen umgeht. Nur über Richtung zu sprechen ist einfach, aber den Trading-Prozess klar zu machen, gibt die Chance, dass Artikel und Konto gemeinsam wachsen. Ich plane auch, eine Stichprobe von 100 öffentlich handelnden Tradern aufzubauen. AI wird ihre Ein- und Ausstiege, Haltedauer, Hebel, Drawdowns und Marktumfeld auswerten, ich werde Survivorship Bias erkennen und stabile Methoden von einmaligen hohen Gewinnen durch große Positionen unterscheiden. Die Forschung zielt nicht darauf ab, was ein Experte gerade kauft, sondern auf wiederkehrende Merkmale nachhaltiger Gewinner: Wann konzentrieren sie Positionen, wann ziehen sie sich aktiv zurück, wie lange halten sie Gewinntrades, wie schnell korrigieren sie Fehlerpositionen. Nach 100 Ausgaben wird mir immer klarer: Trader hören jede Nacht eine neue Richtung, aber selten gibt es eine Methode, die durch Preisvalidierung besteht, Fehler zulässt und das Konto für die nächste Chance bewahrt. Ab Ausgabe 101 werden Gold, BTC, US-Aktien und Halbleiter weiterhin auf derselben Risikokarte stehen. Jede Einschätzung trägt ein Datum, jede Korrektur einen Grund. Wer sehen will, wie diese Methode im echten Konto geprüft wird, kann meinen öffentlichen Trades folgen; wer eine umfassendere Risikoleuchte, Asset-übergreifende Beobachtung und Trading-Rückblicke sehen möchte, kann Aspirin · Cycle Lab beitreten. Hier gibt es keine Gewinnversprechen und keine blinde Nachahmung. Die nächsten 100 Ausgaben werden weiterhin Gewinne, Verluste und Korrekturen dokumentieren. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大

„Das Geld im Markt rotiert, aber BTC hat den Staffelstab noch nicht übernommen“ 11. August 2026 · Dienstag 3. Quartal · Ausgabe 98 Aspirin · Zyklusanalyse aus Sicht eines Data Scientists Halbleiter räumen den Haupttisch, Medizin, Gold und Finanzen rücken nach; BTC steht noch an der Tür. Am 10. August schloss der US-Aktienmarkt: Der Halbleiter-ETF SMH fiel um 2,32 %, der Nasdaq-ETF QQQ um 0,31 %. Am selben Handelstag stiegen der Medizin-ETF XLV um 1,67 %, Gold-ETF GLD um 1,03 %, Finanz-ETF XLF um 0,40 % und der gleichgewichtete S&P RSP legte leicht um 0,07 % zu. Eine Nacht reicht nicht aus, um das Ende des AI-Handels zu verkünden, und es ist auch nicht erkennbar, dass ein umfassender Bullenmarkt bereits ausgebreitet ist. Eine näher an der Marktlage liegende Erklärung lautet: Die am stärksten überfüllten Positionen lockern sich, Kapital sucht nach Cashflow, niedriger Volatilität und Absicherung. Das ist für BTC sehr wichtig. Jeder Dollar, der aus Halbleiteraktien verkauft wird, fließt nicht automatisch in den Kryptomarkt. Ob neues Kapital in den Markt kommt, entscheidet, ob es sich um eine gesunde Rotation handelt oder ob das Hochrisiko-Szenario ein Risikoreduzierungsszenario ist. 1. Die gestrige Marktlage lieferte eine Sitzordnung Wenn die Risikobereitschaft wirklich umfassend zurückgeht, würden der gleichgewichtete Index, Finanzen und Medizin normalerweise nicht gleichzeitig Unterstützung erhalten. Dass RSP im Plus schloss, zeigt, dass die Kaufnachfrage nicht verschwunden ist; dass SMH stärker fiel als QQQ, deutet darauf hin, dass Kapital die teuersten und überfülltesten AI-Segmente zu hinterfragen beginnt. Die langfristige Nachfrage nach AI wurde durch einen Tag Kursrückgang nicht widerlegt. Das Problem liegt bei Preis und Positionierung: Wenn eine Branche bereits die optimistischsten Gewinnprognosen trägt, suchen Grenzkapitalien bei kleinsten negativen Überraschungen in Quartalsberichten, Finanzierungskosten oder Investitionsausgaben günstigere Plätze. Medizin bietet stabilen Cashflow, Finanzen profitieren von hohen Zinsen, Gold bietet Versicherung gegen Inflation und politische Fehler. Dass sie gestern Abend gemeinsam zulegten, zeichnet genau die aktuelle Kapitalpräferenz nach. Deshalb bedeutet ein hoher Indexstand nicht, dass sich die interne Struktur nicht verändert hat. Nur auf die Kursentwicklung von S&P oder Nasdaq zu schauen, lässt leicht den Moment übersehen, in dem die Plätze neu besetzt wurden. 2. Die Markthebel sind hoch, und die Stärke des Index beruht immer mehr auf interner Staffelübergabe Die zuletzt veröffentlichten FINRA-Margin-Verbindlichkeiten betragen 1,502 Billionen USD, ein Plus von 49,02 % im Jahresvergleich. Gleichzeitig liegt der VIX weiterhin bei etwa 15, und die ICE BofA High Yield-Anleiherendite-Spanne betrug am 7. August nur 270 Basispunkte. Diese Daten sind widersprüchlich: Positionen und Hebel sind hoch, Optionsschutz bleibt günstig, und der Kreditmarkt schlägt keinen Alarm. Der Markt ist noch nicht gezwungen, zu enthebeln, hat aber kaum noch Puffer. In diesem Umfeld kann dasselbe Kapital nicht gleichzeitig Halbleiter, Gold, Medizin, Finanzen und BTC stützen. Es vergleicht ständig die Chancen: Wo die Erwartungen zu hoch sind, zieht es sich etwas zurück; wo es länger gefallen ist und der Cashflow stabiler ist, setzt es sich hin. Die Rotation an sich ist nicht pessimistisch, aber sie erinnert uns daran, dass die Stärke des Index immer mehr von interner Staffelübergabe abhängt. Eine umfassende Ausbreitung erfordert lockerere Finanzbedingungen. Wenn der gleichgewichtete Index weiter steigt, die Kreditspreads ruhig bleiben, der Dollar und die langfristigen Renditen fallen und Kryptos-ETFs wieder Zuflüsse verzeichnen, dann bewegt sich der Markt vom Platzwechsel zum Ausweitungstisch. 3. Warum hat BTC den Staffelstab noch nicht übernommen? Letzte Woche verzeichnete der US-Spot-BTC-ETF kumulierte Nettozuflüsse von 865,3 Mio. USD, der ETH-ETF 243,7 Mio. USD. Der Preis bildete jedoch keinen effektiven Ausbruch, BTC verharrt geduldig um 64.000 USD. Am 10. August kehrten die BTC-ETF-Zuflüsse ins Nettoabfluss von 144,6 Mio. USD um, der ETH-ETF verzeichnete ebenfalls einen Nettoabfluss von 14,6 Mio. USD. Ein Tagesabfluss bedeutet keine Trendwende, zeigt aber, dass die Grenzkäufer nicht kontinuierlich sind. Eine einzelne grüne Kerze am Wochenende kann aus dünner Liquidität stammen, kontinuierliche ETF-Käufe sind näher an echtem Kapital. Wenn Kapital von Halbleitern zu Medizin und Gold fließt, könnte BTC weiter seitwärts laufen; nur wenn neues Risikobudget auftaucht oder Dollar und langfristige Zinsen gleichzeitig fallen, wird BTC eher vom „Zuschauen bei der Rotation“ zum „Mitmachen bei der Ausbreitung“ wechseln. Ich sehe ETF-Kapitalflüsse lieber als Thermometer, nicht jede einzelne Kerze als Antwort. 4. Morgen Abend CPI trennt Rotation und Rückgang Der am 12. August um 20:30 Uhr veröffentlichte US-CPI ist der erste Belastungstest für diese Einschätzung. Die Daten selbst machen nur die Hälfte aus, die andere Hälfte ist, wie Dollar, langfristige US-Staatsanleihen und Markttiefe abstimmen. Wenn der CPI moderat ist, langfristige Renditen und Dollar fallen, RSP weiterhin besser läuft als QQQ und Spot-ETFs wieder Zuflüsse verzeichnen, hat diese Rotation die Chance, zu einer gesunden Aufwärtsausbreitung zu werden. Wenn BTC wieder über 65.500 USD steigt und hält, wäre das ein anschauliches Signal, dass der Kryptomarkt den Staffelstab übernimmt. Wenn der CPI zu heiß ist, Renditen steigen, SMH und BTC weiter unter Druck stehen, sogar RSP, Finanzen und Medizin von Plus zu Minus drehen, dann sinkt das Niveau. VIX über 25 und High Yield-Spreads über 350 Basispunkte würden dann die „Platzwechsel“-Geschichte in eine breitere Risikoreduktion umschreiben. Nach dem CPI werden vier Dinge entscheiden, ob diese Einschätzung Bestand hat: - Ob RSP weiterhin besser läuft als QQQ, ohne dass der S&P die Aufwärtsstruktur zerstört; - Ob der VIX unter 20 bleibt und die High Yield-Spreads unter 300 Basispunkten; - Ob BTC-ETFs wieder Zuflüsse verzeichnen und der Preis 65.500 USD zurückerobert; - Ob Gold nach dem CPI stärker wird, begleitet von fallendem Dollar oder aus Risikoversicherungsbedarf. Halbleiter fielen nur einen Tag, es ist zu früh, um AI-Handel schon abzuschreiben; Medizin und Gold übernahmen nur eine Nacht, sind noch nicht die neue Hauptlinie. Mindestens zwei Handelstage nach dem CPI abwarten, ob Kapital weiter ausbreitet. Der Markt hat keine Story-Knappheit, sondern es fehlt das Geld, das alle Geschichten gleichzeitig stützen kann. Dasselbe Set aus übergreifenden Risikoampeln, Kapitalflüssen und anschließender Validierung werde ich weiterhin im Aspirin · Cycle Lab Gruppenchat dokumentieren. Richtig oder falsch, alle Einschätzungen bleiben im Original, bis neue Daten entscheiden. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？

"BTC hält bei 64.000 US-Dollar einen großen Trumpf zurück: Wird der morgige CPI die Stille brechen und der letzte Rücksetzer des Bärenmarktes sein?!" 11. August 2026 · Dienstag 3. Quartal · Ausgabe 97 Aspirin · Zyklusanalyse aus Sicht eines Datenwissenschaftlers Wenn man nur auf den Preis schaut, ist BTC in letzter Zeit tatsächlich etwas langweilig: Bis heute früh liegt BTC bei etwa 63.935 US-Dollar, 24 Stunden minus 1,94 %, in den letzten 7 Tagen nur plus 0,25 %. Meine neu berechnete 200-Wochen-Linie liegt bei etwa 63.780 US-Dollar, der aktuelle Preis liegt nur 155 US-Dollar darüber, weniger als 0,3 %. Die beiden Linien liegen fast aufeinander, als würde der Markt den Atem anhalten. Noch interessanter ist, dass in der vergangenen Woche netto rund 865 Millionen US-Dollar in US-Spot-BTC-ETFs geflossen sind, der Preis sich aber dennoch nicht aus der bisherigen Handelsspanne bewegt hat. Jemand kauft, aber kaufen und den Preis nach oben treiben sind zwei verschiedene Dinge. Der morgige CPI um 20:30 Uhr in den USA könnte diese Stille beenden. Aber ich möchte vorab eines klarstellen: Ein Ende der Seitwärtsbewegung bedeutet nicht das Ende des Bärenmarktes. 1. Der CPI ist eher der Startschuss als das Schlusssignal Letzte Woche wurden in den USA überraschend 23.000 Arbeitsplätze weniger geschaffen, und die Zahlen der letzten zwei Monate wurden um insgesamt 103.000 nach unten korrigiert. Nach Bekanntgabe der Daten sank die Markterwartung für eine Zinserhöhung im September von etwa 55 % auf 42 %. Risikoreiche Assets atmeten auf, auch BTC bekam etwas Luft. Das Problem ist, dass die Fed intern nicht mitgegangen ist. Das Juli-Treffen wurde mit 9 zu 3 Stimmen für eine Zinspause entschieden, drei Mitglieder wollten sofort um 25 Basispunkte anheben. Die Beschäftigung kühlt ab, die Inflation ist aber noch nicht besiegt, und der morgige CPI liegt genau zwischen diesen beiden Kräften. Wenn der CPI moderat ausfällt, fallen die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen und der US-Dollar synchron, der Nasdaq stabilisiert sich, und ETF-Zuflüsse könnten sich in einen BTC-Preisdurchbruch verwandeln. Wenn der CPI wieder anzieht, ist die schwache Beschäftigung kein einfacher "Liquiditätsvorteil" mehr. Wachstum kühlt ab, Inflation bleibt hoch, langfristige Zinsen und US-Dollar steigen wieder, hoch bewertete Tech-Aktien und BTC geraten unter Druck. Deshalb will ich nicht nur raten, ob der CPI etwas höher oder niedriger ausfällt. Daten können den Funken geben, aber der Trend wird von Zinsen, Kapital und Preisstruktur gemeinsam entschieden. 2. Der Sommertiefpunkt ist nicht unbedingt der Tiefpunkt des gesamten Zyklus Viele setzen ihre Hoffnung auf ein bekanntes Szenario: BTC hat im Sommer bereits ein Tief gesehen, jetzt muss nur noch die Seitwärtsphase überstanden werden. Diese Einschätzung hat historische Gründe. Im Sommer 2018 und 2022 erlebte BTC jeweils einen starken Rückgang, Stabilisierung, abnehmende Volatilität und nachlassendes Interesse. Der zweite Teil wird oft vergessen. Die Seitwärtsphase 2018 brach im vierten Quartal nach unten, im Dezember wurde mit etwa 3.156 US-Dollar ein Tief erreicht; im Juni 2022 fiel BTC auf etwa 17.500 US-Dollar, stieg im August kurz auf rund 25.000 US-Dollar, im November wurde der Zyklustiefpunkt erneut unterschritten. Dieses Jahr muss die Geschichte nicht wiederholt werden. Spot-ETFs haben die Kaufstruktur verändert, die 200-Wochen-Linie liegt genau am aktuellen Preis. Aber ein Sommeranstieg zeigt nur, dass damals Käufer da waren, nicht dass der Verkaufsdruck des gesamten Zyklus beseitigt ist. Der Oktober kann ein Zeitraum sein, in dem erhöhte Wachsamkeit geboten ist, aber er darf nicht allein wegen des Kalenders als Tiefpunkt festgelegt werden. Der Markt ist nicht verpflichtet, pünktlich zu liefern. 3. Es ist nicht nötig, sich auf die erste Kerze nach den Daten zu verlassen, sondern darauf, wer den Preis hält Die erste große Kerze nach der Datenveröffentlichung ist am aufregendsten, aber auch am irreführendsten. Statt auf die Richtung in diesen Minuten zu schauen, beobachte ich lieber die folgenden zwei Handelstage, wer den Preis halten kann. Derzeit achte ich auf drei Preisbereiche und eine gruppenübergreifende Validierung: 1. Kann BTC die Tageskerze über 65.500 US-Dollar schließen und diesen Bereich bei einem Rücksetzer verteidigen? 2. Kann die 200-Wochen-Linie bei etwa 63.780 US-Dollar weiterhin Unterstützung bieten, und wird die Zone um 62.500 US-Dollar gehalten? 3. Können ETF-Zuflüsse, Nasdaq, US-Dollar und US-Anleiherenditen nach dem CPI in dieselbe Richtung zeigen? Ein stabiler Stand über 65.500 US-Dollar bei weiterem ETF-Zufluss lässt Raum für eine Sommer-Rallye. Fällt der Tageskurs unter 62.500 US-Dollar und kehren die Kapitalflüsse ins Gegenteil, steigt das Risiko für ein neues Tief im vierten Quartal deutlich. Bleibt der Preis zwischen 62.500 und 65.500 US-Dollar, ist Geduld gefragt. Die häufigsten Verluste entstehen durch wiederholtes Kaufen und Verkaufen ohne Trend, bis der Markt wirklich Volumen zeigt und Positionen sowie Geduld bereits erschöpft sind. Ich werde nicht im Voraus den Oktober als Tiefpunkt ausrufen, noch eine einzelne CPI-Zahl als endgültige Antwort ansehen. Ein Tief braucht Preisstruktur, Kapitalzufluss und Erschöpfung des Verkaufsdrucks gleichzeitig. Welche Kerze zuerst reagiert, ist unwichtig. Wichtig ist, ob wir verstehen, was der Markt sagt, wenn er endlich spricht. Diese CPI-Szenarien und die anschließende Validierung werde ich weiterhin in der Aspirin · Cycle Lab-Gruppe dokumentieren. #本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？

„Negative Nonfarm Payrolls, aber Margin-Schulden steigen um 49 %: Das größte Risiko dieses Anstiegs ist ein starker CPI“ Sonntag, 9. August 2026 3. Quartal · Ausgabe 96 Aspirin · Zyklusanalyse aus der Perspektive eines Data Scientists Der Nonfarm-Bericht vom Freitag hat den vom Markt lange vermiedenen Widerspruch offengelegt. 1. Nach schwacher Beschäftigung fehlt dem Markt noch ein CPI Die US-Nonfarm-Beschäftigung sank im Juli um 23.000, und die Zahlen für Mai und Juni wurden zusammen um 103.000 nach unten korrigiert. Die durchschnittliche monatliche Beschäftigungszunahme der letzten 12 Monate beträgt nur noch 34.000. Die Arbeitslosenquote liegt weiterhin bei 4,1 %, aber die Erwerbsquote ist auf 61,4 % gefallen, 0,7 Prozentpunkte unter dem Jahresbeginn. Die Beschäftigung kühlt sich tatsächlich ab und zwar schneller als vom Markt ursprünglich geschätzt. Nach der Veröffentlichung der Daten fiel die Zinserhöhungserwartung für September sofort zurück. Doch diese Aufgabe wurde nur halbherzig erledigt. Schwache Beschäftigung trifft auf moderaten CPI – der Markt wird weiterhin auf eine Lockerung der Geldpolitik setzen; schwache Beschäftigung trifft auf hartnäckige Inflation – das Ergebnis tendiert eher zu Stagflation. Letzteres ist für hoch bewertete Vermögenswerte deutlich unangenehmer. 2. Der Aufwärtstrend hält an, aber der Spielraum ist begrenzt Bis zum 7. August stieg der S&P 500 in einer Woche um 3,58 %, der Nasdaq 100 um 5,12 %. Der VIX fiel auf 14,90, das Put/Call-Verhältnis bei Aktien liegt nur bei 0,54, der Markt sichert sich kaum gegen plötzliche Schwankungen ab. Gleichzeitig stiegen die zum 30. Juni gemeldeten FINRA-Margin-Verbindlichkeiten auf 1,502 Billionen USD, ein Monatsanstieg von 6,11 % und ein Anstieg von 49,02 % im Jahresvergleich. Der Buffett Indicator liegt bei 229,9 %, der Shiller CAPE bei 42,39. Der Aufwärtstrend besteht weiterhin, aber Bewertung und Hebelwirkung drücken das Polster sehr dünn. Hohe Hebelwirkung erzeugt keinen Rückgang von selbst. Sie verstärkt die Marktreaktion auf die nächste unerwartete Nachricht. Schwache Beschäftigung kann als Zinserleichterung interpretiert werden oder als Gewinnrückgang; der am 12. August um 20:30 Uhr veröffentlichte CPI wird entscheiden, welche Erzählung mehr Gewicht hat. 3. Der Kreditmarkt schlägt noch keinen Alarm Bis zum 6. August lag der ICE BofA High Yield Spread bei 271 Basispunkten, 4 Basispunkte enger als zuvor. Der Finanzierungsdruck für Unternehmen ist noch nicht deutlich gestiegen. Der aktuelle Zustand bleibt also „verwundbar auf hohem Niveau“. Für eine systemische Krise fehlt noch die Bestätigung durch den Kreditmarkt. Wenn der CPI weiter abkühlt: Langfristige Renditen und der US-Dollar dürften fallen, Technologieaktien und Krypto-Assets erhalten Luft zum Atmen. Wenn der CPI wieder anzieht: Die Fed wird sich kaum nur wegen schwacher Beschäftigung lockern können, der Markt steht dann vor der Herausforderung von Wachstumsschwäche und hohen Zinsen zugleich. 4. BTC muss auf die Rückkehr der US-Aktienmittel warten BTC stieg in den letzten 7 Tagen um etwa 3,51 % und bewegte sich am Wochenende um 65.000 USD. Vom 3. bis 7. August flossen netto etwa 865 Mio. USD in US-Spot-BTC-ETFs; ETH-ETFs verzeichneten im gleichen Zeitraum netto Zuflüsse von etwa 244 Mio. USD. Die Liquidität hat sich nicht verschlechtert, der Preis bleibt nahe dem Sieben-Tage-Hoch. Aber BTC ist nicht unabhängig von der Risikobereitschaft. ETF-Mittel, die Bewertungsbereitschaft des Nasdaq, der US-Dollar und langfristige Zinsen beeinflussen seine marginalen Käufer. Der Wochenendanstieg ist zwar erfreulich, aber noch nicht durch die Wiedereröffnung der US-Aktienmärkte bestätigt. Solange Technologieaktien stark bleiben und Kreditspreads nicht ausweiten, kann BTC seine Stärke halten; fallen die US-Aktien zurück, steigt der VIX und weiten sich die Kreditspreads aus, wird der Kryptomarkt kaum unberührt bleiben. Gold ist ebenfalls erwähnenswert. Am Freitag zeigten die jüngsten effektiven Notierungen einen Wochenanstieg von etwa 7,13 %, während der Nasdaq 100 im gleichen Zeitraum um 5,12 % stieg. Das gleichzeitige Ansteigen von Wachstums- und Safe-Haven-Assets zeigt, dass Kapital auf zwei Möglichkeiten setzt: einerseits auf eine Lockerung der Liquidität, andererseits auf Absicherung gegen Inflation, US-Dollar und langfristige fiskalische Risiken. 5. Nächste Woche beobachte ich vier Linien ① Ob der VIX nach Markteröffnung der US-Aktien weiter um 15 pendelt oder wieder über 20 steigt; ② Ob der High-Yield-Spread unter 300 Basispunkten bleibt; ③ Wie der US-Dollar und die langfristigen Renditen nach der CPI-Veröffentlichung am 12. August reagieren; ④ Ob BTC seine Wochenendstärke verteidigen kann. Der Anstieg in der Wochenendliquidität ist nicht dasselbe wie der Anstieg nach der Rückkehr der US-Aktienmittel. Fazit: Schwache Nonfarm-Daten haben das Risiko nicht beseitigt Ich werde meine Wachsamkeit nicht senken, nur weil der VIX bei 14,90 liegt, und ich werde dem Markt nicht vorschnell den Todesstoß geben, nur weil die Margin-Schulden im Jahresvergleich um 49 % gestiegen sind. Der Beschäftigungsbericht hat die Annahme „Arbeitsmarkt bleibt stark“ weggenommen, aber keine Antwort auf die Inflationsfrage durch den CPI geliefert. Das Teuerste jetzt ist, „hohe Ruhe“ fälschlich als „Risiko ist verschwunden“ zu interpretieren oder eine schwache Beschäftigung direkt als bedingungslose Lockerung zu übersetzen. Diese Risikosignale und die Nachhandelsbestätigung werde ich im Aspirin · Cycle Lab aktualisieren. Im Gruppenchat werden alle Einschätzungen dokumentiert, bis die Daten sie bestätigen. #非农意外转负，CPI成加息关键

BITCOIN CYCLE CLOCK · 2026 „BTC-Bärenmarkt ist zu siebzig Prozent vorbei: Am schwierigsten zu beurteilen sind die letzten 100 Tage“ Der Vierjahreszyklus ist nicht außer Kraft gesetzt, diesmal wirkt es eher wie eine zeitliche Kapitulation 7. August 2026 · Freitag Drittes Quartal · Ausgabe 95 Aspirin · Zyklusanalyse aus Sicht eines Datenwissenschaftlers BTC zum Redaktionsschluss etwa 64.400 USD. 50-Wochen-Durchschnitt etwa 83.349 USD, 100-Wochen-Durchschnitt etwa 88.667 USD, 200-Wochen-Durchschnitt etwa 63.768 USD. Der Preis hat nacheinander die ersten beiden langfristigen Durchschnitte verloren und bewegt sich jetzt nahe der 200-Wochen-Linie. Das sieht natürlich nicht nach einem bereits bestätigten neuen Bullenmarkt aus, aber auch nicht so, als hätte der Bärenmarkt gerade erst begonnen. Zwei weitere Uhren nähern sich demselben Bereich: Vom Hoch 2025 aus gerechnet sind es aktuell Tag 304, in den vergangenen Bärenmärkten wurde das Tief ungefähr um Tag 406 erreicht; vom Tief 2022 aus gerechnet sind es heute Tag 1.355, die Abstände zwischen den Tiefs der beiden vorherigen Zyklen betrugen 1.431 und 1.437 Tage. Im Kalender entspricht das ungefähr Ende Oktober bis Mitte November. Es sagt nicht den genauen Tag des Tiefs voraus, sondern nur eines: Dieser Bärenmarkt ist etwa zu siebzig Prozent vorbei, die verbleibende Zeit ist nicht mehr lang, der zermürbende Teil könnte aber noch nicht vorbei sein. 1. Der Vierjahreszyklus zählt Tiefpunkte, nicht Feuerwerksblasen Viele glauben, der Vierjahreszyklus sei außer Kraft, weil es 2025 keine verrückte Altcoin-Saison gab und keine allgemeine Euphorie am Markt. Dieses Argument setzt am falschen Punkt an. Der Vierjahreszyklus hat nie versprochen, dass jeder Zyklus ein gleiches Top hat. Er beschreibt die zeitliche Struktur, die sich um Tiefpunkte wiederholt. Tops können vorgezogen, unspektakulär oder heimlich in Phasen geringer Aufmerksamkeit vollzogen werden; Tiefpunkte werden weiterhin von Liquidität, Konjunkturzyklen, US-Zwischenwahlen und Anlegerpsychologie beeinflusst. Das Top 2025 ist sehr ruhig: Die Marktaufmerksamkeit sinkt, BTC-Marktanteil steigt, Kapital fließt nicht groß in Altcoins. Es ähnelt eher 2019 als 2021. Auch 2019 gab es keine Altcoin-Rotation, die Fed senkte dreimal die Zinsen, die quantitative Straffung endete im August, BTC erreichte sein Top bereits im Juni und schwächte sich danach ab. Die Zinssenkungen hoben BTC nicht sofort, der Anstieg der US-Aktien änderte den Zyklus nicht. 2. Diesmal fehlt der Crash, es ist eher eine zeitliche Kapitulation Ende 2018 und 2022 gab es auffällige Preis-Kapitulationen: Volumen stieg, Hebel wurden gebündelt abgebaut, die Kerzen zeigten Panik. 2026 ist bisher viel moderater. Das letzte Top erzeugte nicht dieselbe Einzelhandels-Euphorie, daher fehlen die Massen, die in einem Crash flüchten müssen. Der Bärenmarkt ist daher unangenehmer: Der Preis fällt langsam, mit gelegentlichen Erholungen, die jeweils niedrigere Hochs bilden. Kein dramatischer Crash, aber die Anleger verlieren über Monate die Geduld. Diese Situation erzeugt leicht die Illusion „diesmal ist es anders“. Ein schneller Absturz lässt alle den Bärenmarkt anerkennen, ein langsamer Abstieg lässt jede Erholung erklärbar erscheinen. Doch ausgehend vom Hoch, vom Tief und von den langfristigen Durchschnitten zeigen alle drei Daten dasselbe: Der Markt vollendet die zweite Hälfte der zeitlichen Kapitulation. 3. US-Aktien erreichen neue Höchststände, aber Preisabweichungen zu BTC sind häufig BTC und US-Aktien teilen zwar Liquidität, aber nicht dieselbe Uhr. 2018 fiel der S&P 500 um etwa 6 %, BTC um etwa 73 %; 2019 erholten sich die Aktien im Umfeld von Lockerungserwartungen, BTC schwächte sich im zweiten Halbjahr weiter ab. Aktien handeln vorab Unternehmensgewinne und Zinssenkungserwartungen, der Kryptomarkt muss zusätzlich Hebel, Miner-Einnahmen, Kosten langfristiger Halter und Altcoin-Angebot verarbeiten. Daher ist „US-Aktien steigen noch, also muss BTC folgen“ keine vollständige Kausalkette. In mittelfristigen Jahren sind Abweichungen häufig. Der Konjunkturzyklus liegt außerhalb des Vierjahreszyklus, kann Fallhöhe und Erholungsstärke verändern, aber nicht die eigene Liquidationsuhr von Bitcoin aufheben. 4. Die letzten 100 Tage sind nur ein Maßstab Drei Datensätze bestätigen sich aktuell: Der Rhythmus von Tief zu Tief zeigt auf Ende Oktober; die durchschnittliche Bärenmarktdauer nach dem Hoch liegt nahe Mitte November; der Wochenpreis ist bereits nahe den 50-, 100- und 200-Wochen-Durchschnitten. Natürlich gibt es auch Bedingungen, unter denen diese Einschätzung nicht gilt. Wenn BTC im vierten Quartal wieder über den 50-Wochen-Durchschnitt steigt, das Handelsvolumen sich stabilisiert, der BTC-Marktanteil sinkt und Kapital sich stabil auf ETH und große Altcoins verteilt, muss der Bärenmarkt-Zeitplan neu bewertet werden. Eine einzelne große grüne Kerze reicht nicht, die Struktur muss sich gemeinsam ändern. Ich werde keinen bestimmten Tag im Oktober rot markieren. Die Zyklusforschung liefert Wahrscheinlichkeitsfenster, aber keine Marktgarantie für Tiefstpreise. Die realistischere Beschreibung ist: BTC hat 30 % des Bärenmarkts hinter sich, die nächste Zyklusrunde rückt näher; zwischen „näher rücken“ und „bereits begonnen“ liegt eine Phase, die leicht missverstanden wird. Aspirin · Cycle Lab wird diese beiden Uhren weiter verfolgen. Wenn Preis, Zeit und Markttiefe sich gegenseitig bestätigen, macht es mehr Sinn, über den neuen Zyklus zu sprechen. #BTC #比特币 #OKX #加密市场 #周期分析#黄金重返4200美元，BTC为何没跟涨？

„S&P erreicht erneut ein Allzeithoch: Ausverkauf und Warten auf eine Korrektur könnten die teuerste Entscheidung im August sein“ Mittwoch, 5. August 2026 3. Quartal · Ausgabe 93 Aspirin · Zyklusanalyse aus Sicht eines Data Scientists Der S&P 500 schloss gestern Abend bei 7.736,52 Punkten, ein Anstieg von 1,8 %, und erreichte erneut ein Allzeithoch; die Jahresrendite liegt bei etwa 13 %. Ich habe gestern Abend nicht auf den Zug aufgesprungen und auch keine Kernindexpositionen verkauft. Das Risiko einer Korrektur in der zweiten Jahreshälfte besteht weiterhin, aber eine Korrektur mit angemessenem Ausmaß könnte immer noch über dem heutigen Niveau enden. BTC bewegt sich weiterhin um 64,4K. Ich habe neues Kapital für die Rücksetzer im S&P reserviert, bei BTC-Kontrakten bleiben nur zwei Warnmarken bei 63,5K und 69,2K. Hier gibt es eine Rechnung, die viele nicht ernsthaft durchgerechnet haben. 1. Ein Rückgang von 10 % bedeutet nicht unbedingt einen besseren Einstiegspunkt Angenommen, der S&P steigt von 7.736,52 Punkten um 12 % und korrigiert dann um 10 %: 7.736,52 × 1,12 × 0,90 = 7.798,41. Die Korrektur klingt groß, der Endpunkt liegt aber immer noch 0,8 % über dem heutigen Niveau. Selbst bei einem Anstieg von 8 % und anschließendem Rückgang um 10 % liegt der Index nur bei etwa 7.520 Punkten, ein Abschlag von lediglich 2,8 %. „Auf eine 10%-Korrektur warten“ ist keine vollständige Strategie. Wer alles verkauft und wartet, muss gleichzeitig den Gipfel, den Zeitpunkt der Korrektur und den Wiedereinstiegspunkt richtig erraten. In der Nähe von Allzeithochs fehlen zudem oft die festgefahrenen Positionen, Trendkapital ist noch vorhanden, der Markt kann frühzeitige Short-Positionen ausräumen, bevor die erwartete Korrektur einsetzt. 2. In den drei US-Zwischenwahljahren steigt das Risiko meist gegen Ende Sommer In den letzten drei US-Zwischenwahljahren verlief die zweite Jahreshälfte im S&P ähnlich: 2014 erreichte der Gipfel um den 19. September, mit einer Korrektur von etwa 10 %, das Tief kam Mitte Oktober; 2018 schwächte sich der Markt ab dem 21. September ab, eine etwa 20%ige Korrektur zog sich bis Dezember; 2022 kam der lokale Höchststand früher, am 16. August, das Tief erst Mitte Oktober. Die Stichprobe umfasst nur drei Fälle, 2022 war noch ein Bärenmarkt, man kann dieses Jahr nicht als Kopie ansehen. Die Geschichte liefert aber ein Risikofenster: frühestens Mitte August, häufiger im September; nach Beginn der Korrektur kann das Tief noch ein bis zwei Monate auf sich warten lassen. Das nächste Fed-Treffen findet vom 15. bis 16. September statt, genau im Risikofenster. Zinserhöhungen würden die Diskontierungsrate erhöhen; keine Zinserhöhung bei anhaltender Inflation könnte die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen steigen lassen. In den nächsten sechs Wochen beobachte ich die 10-jährigen US-Anleiherenditen und die Breite des S&P-Marktes. Wenn der Anleihenmarkt weiter schwächelt und der Anstieg nur noch von wenigen Schwergewichten getragen wird, wandelt sich das Risiko von einem Kalender- zu einem Preisrisiko. 3. Falls die US-Aktien eine zweite Korrekturrunde starten, könnte BTC sehr leiden In den Jahren 2014, 2018 und 2022 traten die zyklischen Tiefpunkte von BTC während der zweiten Korrekturrunde des Aktienmarktes in der zweiten Jahreshälfte auf. Steigende US-Anleiherenditen drücken die Aktienbewertungen, Kapital reduziert risikoreiche Positionen, und die BTC-Verluste werden durch Liquiditätseffekte verstärkt. 2018 ist besonders bemerkenswert. Der letzte Tiefpunkt des S&P lag nur etwa 7–8 % unter dem Anfang des Jahres, BTC erweiterte die entsprechende Unterstützung um etwa 48 % nach unten. Die heutige BTC-Volatilität ist niedriger als damals, ein ähnlicher Rückgang ist nicht sicher; aber der Aktienmarkt muss nicht zusammenbrechen, um BTC erneut die 60K testen zu lassen. Erst wenn S&P den Trend verliert, die langlaufenden Renditen steigen und BTC seine Unterstützung durchbricht, entsteht ein Short-Setup mit Chancen. Bis jetzt ist nur das „S&P-Allzeithoch“ eingetreten, das reicht noch nicht. BTC behält nur zwei Warnmarken. Schließt der Tageschart über 69,2K und hält die Unterstützung zwischen 68,6K und 69,0K, folge ich mit einem Drittel der geplanten Positionsgröße, Stop-Loss bei 66,9K; fällt der Tageschart unter 63,5K und scheitert ein Rebound zwischen 63,7K und 64,0K, setze ich ein Viertel der geplanten Positionsgröße als Hedge ein, Stop-Loss bei 65,2K, Ziele bei 61K und 58,2K. Keines der beiden Szenarien ist eingetreten, das Kontraktkonto bleibt leer. Ich werde die Rücksetzer im S&P, die langlaufenden US-Anleiherenditen und die zwei BTC-Warnmarken auf einer Beobachtungsliste zusammenführen und im Aspirin · Cycle Lab Chat Updates zu Auslösungen geben. Freunde, die an Daten-Reviews, bedingten Trades und Risikomanagement interessiert sind, sind herzlich eingeladen. Im Chat wird nicht emotional Richtung vorgegeben, sondern nur dokumentiert, wie Preise die Einschätzungen bestätigen. Jetzt jage ich keine neuen Hochs und zahle nicht vorzeitig die Kosten für eine noch nicht begonnene Korrektur. Die Positionen bleiben im Trend, Bargeld wartet auf bessere Preise. Datenhinweis: S&P 500 Schlusskurse bis 4. August 2026; historische Korrekturdaten basieren auf S&P 500 Tagesdaten; Fed-Termine aus dem offiziellen FOMC-Kalender; OKX-Produktregeln aus der offiziellen Beschreibung der tokenisierten Aktien-Spot-Produkte. BTC-Preise und Bedingungsbereiche bis 5. August 2026. Dies ist persönliche Forschung und ein bedingter Handelsplan, keine Anlageberatung. #XSPY #SPX #BTC #美股 #比特币 #OKX #风险管理#标普500首次站上7700点，创历史新高

„BTCs teuerste 5K: Die Richtung ist noch nicht klar, Vorsicht, dass das Konto nicht zuerst abgenutzt wird“ 5. August 2026 · Mittwoch Drittes Quartal · Ausgabe 92 Aspirin · Zyklusanalyse aus der Sicht eines Datenwissenschaftlers BTC liegt derzeit bei etwa 64,1K, nur etwa 200 USD über dem aufsteigenden 200-Wochen-Durchschnitt; der Widerstandsbereich der 20./21. Woche ist bereits auf 68,6K bis 68,9K gesunken. Zwischen diesen beiden Grenzen liegen nur noch etwa 5K. Viele sehen bei einem engen Bereich die Möglichkeit, hin und her zu handeln. Ich sehe eine sehr teure Phase: Sowohl Bullen als auch Bären haben Gründe, aber es fehlt an Bestätigung. Wenn man unbedingt wetten will, kann man zwar die Richtung richtig einschätzen, verliert aber am Ende beim Einstieg. 1. Warum sind diese 5K teuer? Wenn man bei 66,5K long geht, liegt der erste Widerstand bei 68,8K, das potenzielle Gewinnpotenzial beträgt etwa 3,5 %; setzt man den Stop-Loss unter 63,5K, muss man mit einem Rückgang von etwa 4,5 % rechnen. Das Risiko-Ertrags-Verhältnis liegt unter 1. Direkt bei 64,2K short zu gehen, fühlt sich auch nicht gut an. Der Preis hat den Bruch noch nicht bestätigt, und direkt darunter liegt der 200-Wochen-Durchschnitt, was einem Verkauf über einer langfristigen Unterstützung entspricht. Selbst wenn die Short-Richtung letztlich richtig ist, kann es vorher zu einem Rücksetzer kommen, der die Position ausräumt. Hier braucht man nicht über Bullen oder Bären zu streiten, eine einfache Rechnung reicht. Das potenzielle Gewinnpotenzial in der Mitte des Bereichs ist kleiner als der Stop-Loss-Abstand, häufiges Trading tauscht den Vorteil der Einschätzung nur gegen Gebühren und Slippage ein. Die beiden Wochenlinien nähern sich weiter an. Der 200-Wochen-Durchschnitt steigt langsam, der Widerstandsbereich im Bärenmarkt verschiebt sich weiter nach unten. Je länger der Preis in der Spanne verweilt, desto mehr Positionen werden bei Anstiegen und Rücksetzern aufgebaut; sobald eine Grenze effektiv durchbrochen wird, lösen Stop-Loss und Nachkäufe gleichzeitig aus, und die Volatilität kehrt zurück. 2. Welche Seite wird sich im August verstärken? In den letzten drei mittelfristigen Jahren fiel BTC im August jeweils um etwa 17,9 %, 9,2 % und 13,9 %. Die Stichprobe ist nur dreimal, ich werde nicht allein wegen des Kalenders im August short gehen. Deshalb habe ich die Positionen im August reduziert. BTC stieg im Juli 2018 und 2022 jeweils um etwa 21,0 % bzw. 16,8 %, um im August wieder nachzugeben; in diesem Jahr stieg er im Juli nur um etwa 7,3 %. Das Sicherheitskissen nach der Erholung ist dünner, 69K wurde nicht zurückerobert, und wenn im August der langfristige Durchschnitt verloren geht, wird der Rücksetzer schwerer zu bewältigen sein als im Juli. Die Geschichte sagt mir nicht, jetzt short zu gehen. Sie erinnert mich nur daran, im August nicht die Juli-Positionen und Geduld weiterzuführen. Makroökonomisch bleibt nur eine Tatsache, die die Orders beeinflusst: Bei der Juli-Sitzung wurde mit 9 zu 3 Stimmen die Zinspolitik unverändert gelassen, alle drei Gegenstimmen forderten eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte, es gab keine Stimmen für eine Zinssenkung. Für BTC ist es zweitrangig, ob die Fed tatsächlich die Zinsen erhöht, der Markt handelt zuerst die Erwartungen. Ein zu heißer CPI, steigende 2-jährige US-Staatsanleihenrenditen und ein BTC unter 63,5K – diese drei Belastungen wirken in dieselbe Richtung; kühlt der CPI ab und fallen die kurzfristigen Zinsen, und BTC erobert 69,2K zurück, dann ist der Ausbruch der Bullen glaubwürdig. Ohne Preisbestätigung durch Nachrichten werde ich die Positionen nicht ändern. 3. Ich behalte nur zwei Erinnerungen Bei etwa 64,1K werde ich keine neuen gehebelten Long-Positionen eröffnen. Langfristige Spotbestände können schrittweise per DCA aufgebaut werden; für BTC vorgesehene Mittel setze ich zwischen 62K und 64K nur die erste Tranche von 10 % bis 15 % ein, mindestens die Hälfte des Bargelds bleibt für unter 60K. Spot und Futures werden getrennt gebucht, unrealisierten Verlusten kann man nicht durch Nachschuss den Namen „Langfristinvestition“ geben. 69,2K: Tageskerze schließt darüber, dann Rücksetzer auf 68,6K bis 69,0K hält, danach mit einem Drittel der geplanten Positionsgröße long gehen; Stop-Loss bei 66,9K, erstes Ziel 72,8K, Restziel 76K. Wenn es direkt hochgeht ohne Rücksetzer, gehe ich nicht mit. 63,5K: Tageskerze schließt darunter, Rücksetzer auf 63,7K bis 64,0K scheitert, dann mit einem Viertel der geplanten Positionsgröße hedgen; Stop-Loss bei 65,2K, Ziele 61K, 58,2K. Nach einem Intraday-Pinbar schnell zurück über 64K, kein Short. Zwischen 63,5K und 69,2K keine neuen Kontrakte eröffnen. Das ist eigentlich das Wichtigste. Ich werde bei OKX zwei Erinnerungen bei 63,5K und 69,2K hinterlegen, nach deren Auslösung ich den Tageskerzenschluss und Rücksetzer beobachte. Bis zur Auslösung bleibt das Risikobudget auf dem Konto. Das Konto muss nicht jeden Tag beweisen, dass ich eine Meinung habe. Datenhinweis: BTC Echtzeitkurs bis 4. August 2026; gleitende Durchschnitte basieren auf BTC-USD Wochen-Schlusskursen; historische Monatsrenditen basieren auf Bitstamp BTC/USD Eröffnungs- und Schlusskursdaten; Zinsbereiche und Abstimmungen stammen aus der Fed-Erklärung vom 29. Juli. Dies ist persönliche Forschung und ein bedingter Handelsplan, keine Anlageberatung. #BTC #从降息到加息，联储分歧全公开

„Der Computer wurde in Sapporo repariert, BTC sichert sich im August zuerst ab“ 1. August 2026 · Samstag Drittes Quartal · Ausgabe 91 Aspirin · Zyklusanalyse aus der Sicht eines Data Scientists In den letzten Tagen gab es kein Update. Ich bin auf Reisen in Japan, und mein Computer hat zufällig 100 ml Tee abbekommen, was zu einem Blackscreen führte. Nach einer Reparatur im offiziellen Apple Store in Sapporo wurde er glücklicherweise wiederhergestellt, und alle Daten sind noch da. Nach dem Neustart ist BTC von über 64K auf etwa 63K zurückgefallen. Der Computer funktioniert wieder, aber die Juli-Rallye ist der Zeitpunkt, an dem man die Komponenten überprüfen sollte. Im Juli eröffnete BTC bei 58.628 USD, erreichte im Monatsverlauf ein Hoch von 66.955 USD und schloss am Monatsende bei 62.891 USD, was einem Anstieg von etwa 7,3 % entspricht. Der Rücksetzer am Monatsende hat einen intraday-Anstieg von über 10 % deutlich reduziert. Die Kerze ist noch positiv, aber die Schlussqualität ist nicht schön. Ein Rückblick auf die mittelfristigen Jahre 2014, 2018 und 2022 zeigt, dass sie keine identische Kerze wiederholten. Gemeinsam ist, dass im ersten Halbjahr zuerst enthebelt wurde, im Sommer eine anständige Erholung folgte; wenn die Erholung den langfristigen Trend nicht zurückerobert, muss im zweiten Halbjahr eine Neubewertung erfolgen. Die Geschichte trifft keine heutigen Entscheidungen, verändert aber die Wahrscheinlichkeiten. Im Juli leer zu gehen war unangenehm, und im August die Erholung als einseitigen Bullenmarkt zu sehen, führt ebenfalls leicht zu Verlusten. Abbildung: BTC-Handelskarte für August (Stand 1. August 2026) 1. In den mittelfristigen Jahren sieht der Sommer immer „besser“ aus Mit „mittelfristigen Jahren“ meine ich die Anpassungsjahre nach dem Höhepunkt des vorherigen Bullenmarktes im Vierjahreszyklus, die zufällig auch die US-Mittelwahljahre 2014, 2018 und 2022 sind. Ihre Rückgänge, Nachrichten und Tiefmonate unterscheiden sich, aber die Reihenfolge der Marktbewegungen ist sehr ähnlich. 2014 war eine frühreife Runde. Im Januar lag BTC noch bei etwa 800 USD, im April fiel es auf etwa 351 USD; von Mai bis Juni stieg der Preis von etwa 423 USD auf 674 USD, im Juni schloss er bei etwa 640 USD. Damals dachte man leicht, der große Absturz sei vorbei, aber im Juli fiel er auf 586 USD zurück, im August auf ein Tief von 444 USD, und im vierten Quartal wurde mit 289 USD ein weiteres Tief erreicht. Die endgültige Kapitulation erfolgte nicht im Jahr, sondern erst im Januar 2015, am 14. Januar bei etwa 178 USD. 2018 verlief am ordentlichsten. Im Juni lag das Tief bei 5.826 USD, im Juli stieg es auf 8.424 USD, ein Anstieg von fast 45 % gegenüber dem Tief; im August fiel es wieder auf 5.971 USD zurück. Von September bis Oktober pendelte es langfristig zwischen 6.200 und 7.000 USD mit immer geringeren Schwankungen, bis im November die Unterstützung brach, mit einem Tief von 3.585 USD, und im Dezember auf 3.191 USD fiel. Die Sommererholung war beträchtlich, änderte aber die Bärenmarktstruktur nicht. 2022 war eher wie ein Schnellvorlauf durch Ereignisse. Im Juni fiel BTC unter dem Druck von Terra, Celsius und Three Arrows Capital auf ein Tief von 17.709 USD; im Juli erholte es sich auf 24.573 USD, im August erreichte es kurzzeitig 25.135 USD, etwa 42 % über dem Juni-Tief. Danach fiel der Preis wieder auf etwa 20.000 USD, und der FTX-Zusammenbruch im November drückte das Tief auf 15.599 USD. Zusammen betrachtet repariert die Sommererholung in diesen drei Runden Überverkauftheit und Stimmung, aber nicht unbedingt den langfristigen Trend. Die Tiefpunkte sind auch nicht einheitlich: 2018 im Dezember, 2022 im November, 2014 erst im Januar des Folgejahres. Daher leite ich aus dem „mittelfristigen Jahr“ nicht ab, dass an einem bestimmten Tag ein Einbruch erfolgt, sondern betrachte das vierte Quartal bis Januar als Zeitfenster, in dem man Bargeld und Absicherungsfähigkeit bereithalten sollte. Wenn 2026 64,8K zurückerobert und 69,5K gehalten werden können, während die langfristigen Renditen fallen, wäre das ein Verlassen dieses alten Pfades. 2. Zwei Renditen sind nützlicher als eine ganze Seite Erklärungen Die Fed hält mit 9 zu 3 Stimmen den Zinssatzbereich von 3,50 % bis 3,75 % aufrecht, drei Mitglieder fordern eine Erhöhung um 25 Basispunkte. Die Pressekonferenz spare ich mir, ich beobachte zwei Zahlen: Am 31. Juli stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf 4,75 %, die der 30-jährigen auf 5,27 %, und TLT fiel am selben Tag auf 82,25 USD. Die Zentralbank hat nichts unternommen, aber der Anleihemarkt hat die Kosten für langfristiges Kapital bereits erhöht. Steigende langfristige Renditen drücken gleichzeitig die Bewertungen von Tech-Aktien und die Risikobereitschaft von BTC. Mein Beobachtungsschalter ist: Wenn die 10-jährige Rendite über 4,75 % und die 30-jährige über 5,25 % bleibt und BTC nicht über den 200-Wochen-Durchschnitt zurückkehrt, wird die Erholung als Gegen-Trend-Bewegung behandelt. Fallen die Renditen unter 4,60 % bzw. 5,15 % und BTC erobert 64,8K zurück, kann die Sommererholung weiter ausgedehnt werden. 3. 63,6K ist das erste Tor im August BTC liegt derzeit bei etwa 63,1K, der 50-Tage-Durchschnitt bei 63,4K, der 200-Wochen-Durchschnitt bei etwa 63,6K. Drei Preise liegen eng beieinander, daher ist der Bereich von 63,4K bis 63,8K eine kurzfristige Trennlinie. Am Wochenende mit dünner Liquidität kann ein plötzlicher Durchbruch eine Finte sein; wenn eine vierstündige Gegenbewegung wieder zurückgedrückt wird, hat das eine ganz andere Bedeutung. Nach oben ist 64,8K die Rückeroberungslinie nahe dem 50-Tage-EMA, 67,2K die erste Realisierungszone vor dem Juli-Hoch, 69,1K bis 69,5K die Widerstandszone der Wochen 20/21. Nach unten ist 62,2K die Struktur-Bestätigung, darunter folgen 60,5K und 58,2K; tiefer liegt noch die Zone von 54K bis 55K. Der Computer kann zum offiziellen Store gebracht werden, Positionen haben keine Reparaturtheke. Stop-Loss, Absicherung und Nachkaufpreise sollten am besten vor dem „Wasserschaden“ festgelegt werden. Datenhinweis: BTC-Kurse und Durchschnitte stammen von OKX, Stand Mittag 1. August 2026; historische Zyklus-Hoch- und Tiefpunkte basieren auf CoinMarketCap und StatMuse; US-Staatsanleihenrenditen sind Schlusskurse des US-Finanzministeriums vom 31. Juli; Fed-Zinsentscheid vom 29. Juli. Dies ist nur persönliche Forschung und Handelsplanung, keine Anlageberatung.