#财报观察员：英伟达超预期，软件收入开始兑现 Das Wichtigste an diesem Nvidia-Geschäftsbericht ist nicht, dass der Umsatz sich erneut verdoppelt hat, sondern dass die AI-Nachfrage weiterhin das Angebot übersteigt. Jetzt wird das Wachstum nicht mehr nur durch GPUs begrenzt, sondern durch Speicher, Netzwerke, Rechenzentren und Strom. Das zeigt, dass der große AI-Zyklus noch lange nicht vorbei ist, sondern die Chancen sich von Nvidia auf die gesamte Lieferkette ausweiten. In den letzten Jahren war das Profitabelste der „GPU-Mangel“, in der nächsten Phase muss man herausfinden, was AI am dringendsten für die weitere Expansion benötigt. Darüber hinaus ist die wahre Wegscheide bei AI, ob man damit Geld verdienen kann. Die Giganten, die mehrere hundert Milliarden Dollar in Rechenleistung investieren, fangen gerade erst an; letztlich muss man sich auf Agenten, Software, autonomes Fahren und Roboter verlassen, um Rechenleistung in Einnahmen und Cashflow zu verwandeln. Daher gibt es in Zukunft zwei Blickrichtungen für AI: Oben in der Lieferkette die Engpässe finden, unten die Anwendungen. Wer das am dringendsten benötigte AI-Element löst und wirklich mit AI Geld verdient, könnte der Gewinner der nächsten Phase sein.

Die Kern-PCE der USA stieg im Juli im Monatsvergleich um 0,2 % und im Jahresvergleich um 3,3 %, was vollständig den Erwartungen entspricht; die Gesamt-PCE stieg im Monatsvergleich um 0,2 % und im Jahresvergleich um 3,7 %, was leicht über den Erwartungen liegt. Die Daten sind kein eindeutiges positives Signal, aber die Kerninflation hat die Erwartungen nicht übertroffen, sodass sich der Markt heute Abend vorerst stabil zeigt. Dennoch liegt die Kerninflation von 3,3 % weiterhin deutlich über dem 2 %-Ziel der Fed, sodass die Geldpolitik noch nicht auf Lockerung umschwenken kann. Nun warten alle gespannt auf die Rede von Waugh am Freitag. Nachdem Bassett angekündigt hat, das langfristige Einzelrückkauf-Limit für US-Staatsanleihen von 2 Mrd. USD auf mindestens 4 Mrd. USD zu erhöhen, wartet der gesamte Markt darauf, wie Waugh darauf reagieren wird. Die heutigen PCE-Daten sind nur ein kleiner Test; ob er dovish oder hawkish ist, wird die Hauptmarktrichtung der nächsten Monate bestimmen. #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？

Am Montag und Dienstag dieser Woche verzeichnete der Bitcoin-Spot-ETF Nettozuflüsse von 338 Mio. USD bzw. 314 Mio. USD, was in zwei Tagen insgesamt 652 Mio. USD ergibt, bei einem Gesamtumsatz von 8,88 Mrd. USD. Tägliche stabile Zuflüsse von über 300 Mio. USD wirken sich sehr direkt auf die Unterstützung von $BTC aus. Hoffentlich kann dieses Tempo beibehalten werden, was für eine stabile Marktentwicklung förderlich ist.

Yushi Technology ging am 19. August an die STAR Market, der Aktienkurs fiel in 5 Tagen von 1100 auf heute intraday 588, ein Rückgang von 46,55 %, der Kurs ist fast halbiert. Wang Xingxing zeigte beim Glockenschlag kein Lächeln, weil er wusste, was Yushi als Nächstes bevorsteht. Roboter können laufen, tanzen, boxen, was beweist, dass sie in Gelenkantrieb, dynamischem Gleichgewicht, Zustandsschätzung und Ganzkörperkontrolle schon recht gut sind. Aber es ist noch ein weiter Weg, bis sie wirklich in das menschliche Leben und in Fabriken integriert sind. Was wirklich darüber entscheidet, ob physische KI in Fabriken und Haushalten Einzug hält, sind verkörperte Basismodelle, Visuell→Sprache→Aktionsmodelle, Weltmodelle, Langzeit-Aufgabenplanung, geschickte Bedienung, Tastsinn und Kraftfeedback, Simulation-zu-Realitäts-Transfer sowie Domänenübergreifende Generalisierungsfähigkeit. Roboter müssen nicht nur menschliche Sprache verstehen und die Umgebung erkennen, sondern auch komplexe Aufgaben in aufeinanderfolgende Aktionen zerlegen, bei unerwarteten Situationen selbstständig Fehler korrigieren und in unbekannter Umgebung stabil Aufgaben erfüllen. Die Hardware ist ebenfalls noch nicht vollständig gelöst. Laufzeit, präzise Bedienung, Gelenklebensdauer, Sicherheitskontrolle, mittlere Ausfallzeit und Wartungskosten beeinflussen die Kommerzialisierung. Es ist nicht schwer, dass ein Roboter einmal eine Tasse hält, schwer ist es, sie zehntausendmal hintereinander zu halten, ohne sie zu zerbrechen; eine Demonstration zu absolvieren ist nicht schwer, schwer ist es, acht Stunden täglich zu arbeiten, mit einer ausreichend niedrigen manuellen Übernahmequote und dabei die Stückkosten unter denen eines Menschen zu halten. Wird die Umsetzung drei Jahre dauern? Fünf Jahre? Oder zehn Jahre? Wird es Yushi sein? Oder Tesla? Erst wenn das erreicht ist, besteht die Chance, dass die Aktie sich verzehnfacht oder sogar verhundertfacht.

Die Strategie hält derzeit etwa 840.000 BTC. Wenn BTC auf 58.000 $ fällt, beträgt der Buchverlust der Position etwa 14,6 Milliarden $. Doch gerade mit dem Durchbruch von BTC über 81.000 $ hat die Strategie einen Buchgewinn von etwa 4,7 Milliarden $ erzielt. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Strategie scheitert, wird immer kleiner, während die Chance, ordentlich Gewinn zu machen, steigt. $BTC

Sobald der Markt steigt, hängen viele immer noch sehnsüchtig an Altcoins! Haben sie vergessen, wie Altcoins dazu geführt haben, dass die Zahlen auf ihrem Konto immer kleiner werden? Die aktuelle globale makroökonomische Finanzlage wird keine umfassende Altcoin-Phase mehr erleben, das war ein Produkt der Zeit mit massiver Liquiditätsflutung. Jetzt herrscht Liquiditätsknappheit, und die Marktkapitalisierung der meisten Altcoins ist auch sehr hoch. Man muss die fünf- oder zehnfachen Fantasien über Altcoins aufgeben. Am sichersten ist es, das Kapital auf BTC, Gold und hochwertige US-Aktien zu verteilen, das Geld in mehrere Teile zu teilen, bei starken Kursrückgängen etwas zu kaufen und bei lautstarken Kursanstiegen etwas zu verkaufen.

Jeder hat seine eigene Prognose zum Marktgeschehen, und Prognosen können richtig oder falsch sein. Die Fehlertoleranz ist entscheidend dafür, ob man langfristig im Markt überleben kann. Bis 2026 habe ich jedes Jahr mit Krypto gehandelt und Gewinn gemacht, der Unterschied lag nur darin, ob ich mehr oder weniger verdient habe. Doch Gier und blinder Selbstvertrauen führten dazu, dass ich im ersten Halbjahr 2026 eine Katastrophe erlitt: Ich hatte mein gesamtes Kapital in Spot-Positionen investiert und mir keine Fehlertoleranz gelassen, was dazu führte, dass mein Krypto-Vermögen um die Hälfte schrumpfte (ein schwerer Schlag). Ob ETH noch eine Chance bietet, bei 2200 einzusteigen, ist eigentlich nicht wichtig. Wichtig ist, ob du eine Position hast, falls der Kurs weiter steigt. Und falls ein schwarzer Schwan den Kurs auf 1200 fallen lässt, ob du USDT hast, um nachzukaufen. Positionsmanagement ist die wichtigste Lektion beim Investieren – das habe ich mit echtem Geld und Verlusten gelernt. Was die Markteinschätzung angeht, habe ich vorgestern einen Tweet veröffentlicht. Die aktuelle globale makroökonomische Lage lässt mich nicht glauben, dass wir von einem Bären- zu einem Bullenmarkt wechseln, daher habe ich keine Nachkäufe bei steigenden Kursen getätigt und halte meine derzeitige Aufteilung von halb Spot und halb U. $BTC $ETH #BTC加速拉升，资金还能继续接力吗？

Iran hat eine harte Ansage gemacht, die Angriffsziele sind auf die beiden großen Ölexportterminals Yanbu und Fujairah sowie auf die von den USA unterstützte "Schattenflotte" und das Unterstützungsnetzwerk in der Straße von Hormus gerichtet. Yanbu und Fujairah sind die beiden wichtigsten Rohölexportwege, die die blockierte Meerenge umgehen. Irans Reihe von Angriffen auf den Energiemarkt hat ein klares Ziel: die weltweiten Ölpreise explodieren zu lassen und die Zwischenwahlen von Trump und seiner Partei zu beeinträchtigen. Brent-Rohöl ist bereits auf etwa 93 US-Dollar gestiegen, wenn es wirklich zum Kampf kommt, könnten 100 US-Dollar schnell erreicht werden. Iranische Beamte haben ebenfalls klargestellt: Das Ziel ist keine militärische Besetzung, sondern politische Störung. Zuerst durch Angriffe die Rohölpreise erhöhen, die innerhalb von zwei bis drei Wochen an US-Tankstellen weitergegeben werden, dann den Verbraucherpreisindex (CPI) anheben, damit die Wähler die steigenden Lebenshaltungskosten direkt vor der Wahl im November spüren. Trump reagiert hart, die Ölpreise könnten noch höher steigen; eine Abkühlung zu wählen, könnte als Schwäche erscheinen. Mal sehen, wie "Der große Redner Trump" als Nächstes reagiert~

#BTC突破69000美元，这轮上涨能走多远？ Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen überschritt zeitweise 5,3 % und erreichte damit den höchsten Stand seit 2007. Obwohl die Fed die Zinsen nicht weiter angehoben hat, haben die steigenden langfristigen Zinsen faktisch die Finanzierungsbedingungen verschärft. Die Kosten für Unternehmensfinanzierungen, Hypotheken und Staatsverschuldung steigen, und hoch bewertete US-Aktien geraten unter Druck. In diesem Moment kündigte das US-Finanzministerium an, das Einzelrückkauflimit für langfristige US-Staatsanleihen von 2 Milliarden auf mindestens 4 Milliarden US-Dollar zu erhöhen, um die Liquidität am Anleihemarkt zu verbessern. Nach Bekanntgabe der Nachricht fielen die Anleiherenditen schnell, der US-Dollar schwächte sich ab, und Gold sowie BTC stiegen gleichzeitig an. Streng genommen ist dies keine Wiederaufnahme der quantitativen Lockerung durch die Fed und auch kein direktes Gelddrucken, aber der Markt sieht darin ein Signal für eine politische Stützung. Die langfristigen Zinsen geraten weiterhin außer Kontrolle, was auch die USA sich nicht leisten können. Gleichzeitig gab es bei BTC-Spot-ETFs in zwei Tagen Nettozuflüsse von etwa 487 Millionen US-Dollar, was einen echten Kaufdruck für den Anstieg liefert. Zuvor war die Marktstimmung pessimistisch, viele Gelder setzten auf einen weiteren Rückgang von BTC. Nachdem der Preis die 65.000 bis 66.000 US-Dollar durchbrach, wurden Short-Positionen zwangsweise glattgestellt, was eine positive Rückkopplung von Anstieg – Short-Covering – weiterem Anstieg erzeugte und BTC schließlich in die Nähe von 70.000 US-Dollar trieb. Diese Rallye lässt sich also zusammenfassen als: Das Finanzministerium stabilisiert US-Staatsanleihen, ETF-Gelder stützen, und Short-Squeezes verstärken den Anstieg. Als nächstes wird es wichtig sein zu beobachten, ob die 70.000 US-Dollar gehalten werden können. Wenn die ETF-Zuflüsse anhalten und die Anleiherenditen nicht weiter steigen, hat BTC weiteres Aufwärtspotenzial; fällt der Kurs nach dem Short-Squeeze schnell unter 65.000 US-Dollar zurück, deutet das darauf hin, dass dieser Anstieg eher eine Gegenbewegung ist.