El material siempre es el núcleo de la competencia a largo plazo.
Este reciente repunte del mercado prácticamente ha dado una lección a todo el mundo.
Los datos de inflación se han recuperado de nuevo y el mercado ya está revalorando las subidas de tipos de la Fed. Los rendimientos del Tesoro estadounidense están subiendo y todo el mercado cripto está siendo presionado por el endurecimiento de la liquidez.
Varias narrativas se turnan en el pizarrón.
BTC está tirando de un lado a otro entre fondos de ETF; ETH compite repetidamente a través de historias de L2 y RWA; Los temas de privacidad de ZEC han mostrado un impulso feroz: cuando los precios suben, están calientes, pero cuando llegan retrocesos, no muestran piedad.
Las noticias pueden impulsar los precios al alza a corto plazo, pero la narrativa no puede contrarrestar la contracción macro de la liquidez
Mucha gente es adicta a los beneficios superficiales que traen las historias, pero pasan por alto una cosa: la narrativa es simplemente combustible para las tendencias del mercado; el material real es el foso que trasciende los ciclos
¿Qué es material?
No es una historia que la comunidad haya exagerado.
Es la entrada y salida real de los ETFs spot de BTC, los tokens acumulados en la cadena;
Refleja las comisiones reales on-chain y las necesidades de liquidación de ETH;
Son usuarios genuinos en el sector de privacidad de la ZEC, no solo publicidad en torno a este tema
A nivel macro, el material son los datos reales de inflación y empleo en EE. UU., que son la trayectoria política escrita por la Fed, no un guion de rebajas de tipos imaginado por los operadores
Cuando la liquidez está floja, cualquier historia puede volar; A medida que la marea se tensa, la prima construida por la emoción se disipa rápidamente.
Las ganancias flotantes llegan rápido, y desaparecer solo hace falta una aguja. Solo los fundamentales reales subyacentes pueden soportar la volatilidad repetida durante los ciclos de subidas de tipos. #BTC ETFs spot registraron casi 450 millones de dólares en salidas en tres días
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