Postingan

Sinyal apa yang diisyaratkan oleh "penyelamatan" mendadak dari Menteri Keuangan AS Becent bagi pasar? Selama periode makroekonomi yang sensitif ini, penyelamatan Becent tampak seperti sebuah "kebetulan." Baru saja, Departemen Keuangan AS secara resmi mengumumkan bahwa mulai 9 September 2026, mereka akan memperluas skala pembelian obligasi tunggal, meningkat dari $2 miliar menjadi bahkan $4 miliar. Kebijakan ini mencakup Treasury 10, 20, dan 30 tahun. Singkatnya, Departemen Keuangan meningkatkan skala pembelian obligasi tunggal, menyesuaikan pasokan pasar obligasi jangka menengah dan panjang serta menekan imbal hasil. Setelah berita diumumkan, dolar AS melemah, imbal hasil obligasi jangka panjang melemah, emas menguat, dan pasar risiko, terutama imbal hasil aset beta tinggi, naik. Ini dianggap sebagai "peristiwa positif," dan apakah dapat berubah menjadi kebijakan positif masih harus diperhatikan. 1. Peningkatan pembelian obligasi jangka pendek adalah cara untuk melepaskan likuiditas marginal bagi pasar risiko. Meskipun berbeda dari QE konvensional, ini menguntungkan sub-aset risiko. Namun, ini hanya peningkatan satu peristiwa, mengingat skala besar obligasi Treasury AS. Menaikkan satu pembelian kembali dari 2 miliar menjadi 4 miliar masih hanya setetes di ember. Isu utama di sini adalah apakah Departemen Keuangan menganggap hasil Treasury 5,3% 30 tahun sebagai garis merah yang sensitif, dan itulah signifikansi terbesar dari masalah ini. Jika imbal hasil obligasi jangka panjang 30 tahun terus memicu aturan ini setelah mencapai 5,3%, hal ini akan bergeser dari positif berbasis peristiwa menjadi manfaat kebijakan, yang merupakan keuntungan paling langsung bagi pasar keuangan. 3. Jika pemerintah memperluas pembelian kembali obligasi jangka panjang + mengurangi penerbitan obligasi jangka panjang + meningkatkan pembiayaan Surat Utang di masa depan, hal ini dapat menciptakan manfaat likuiditas jangka menengah hingga panjang. Jadi obligasi jangka panjang 30 tahun akan diamati ke depannya