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$BZ 10倍空单，浮亏 -77.55%。 复盘一下，我为什么会在 80多美元做空 Brent 原油。 当时我的逻辑其实很简单： 我不相信特朗普能够长期接受高油价。 原油如果长期维持高位，美国汽油、柴油、运输成本都会上升，最终重新传导到： 通胀 → 居民生活成本 → 政治压力 所以我当时的判断是： 战争带来的地缘溢价最终会消退，油价大概率回归基本面。 于是，我开了 $BZ 空单。 结果呢？ Brent 一路冲上 100+。 我的 10 倍空单：-77.55%。 为什么这套逻辑暂时失效？ 因为我低估了一件非常重要的事情： 这次市场交易的已经不只是“特朗普想不想要低油价”，而是—— 霍尔木兹海峡，到底还能正常运多少油？ 近期美伊冲突再次升级，油轮遇袭，霍尔木兹海峡的能源运输依然受到严重影响。 当： “政治上希望低油价” 遇上 “现实中的供应缺口” 短期市场显然更愿意交易后者。 所以我现在对原油最大的认知变化是： 长期看空 ≠ 现在就应该做空。 如果后面出现： 停火谈判 → 霍尔木兹运输恢复 → 地缘风险溢价消退 → 供应预期修复 那么我依然认为： 原油存在很大的回落空间。 但反过来， 如果战事继续升级，实际供应持续受损， 100 美元也未必就是顶部。 这笔交易给我最大的教训： 不是简单一句： “原油看错了。” 而是： 方向判断、入场时机、仓位杠杆，是三件完全不同的事情。 你可以最终看对方向， 但依然死在黎明之前。 80多美元看空原油，可能最后证明逻辑没错。 但问题是： 用 10 倍杠杆去等这个逻辑兑现，油价可能还没下来，人先没了。 这可能才是这笔 -77% 的空单，真正值得复盘的地方。 现在的问题来了： 你们觉得 Brent 这一轮会继续冲 110–120 美元，还是 100 美元附近已经接近这轮地缘溢价的极限？ $BZ $CL #原油供应扰动反复，油价高位波动 #布油重返100美元，特朗普称选后将下跌 #美伊制裁升级，能源通胀风险回升