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#加密财库分化：买币还是回购？ 上市公司的加密财库策略，正在出现越来越明显的分化。 一边是持续加仓的“买币派”。Strive 本周增持 1,375 BTC，BitMine 更是大手笔增加 28,086 ETH，同时将约 85% 的 ETH 进行质押，不仅赚取资产上涨带来的收益，还通过 staking 获取额外的现金流。 另一边则是开始转向“回购派”的 Strategy。 本周 Strategy 几乎没有大规模增持 BTC，反而花费约 1.76 亿美元回购优先股，并将股票回购额度进一步提高至 20 亿美元。 为什么会出现这种变化？ 核心逻辑其实并不复杂。 近期全球上市公司每周净买入 BTC 的规模环比下降约 48%，说明企业资金进入 BTC 财库的速度正在放缓。 而 Strategy 选择回购股票，很可能意味着公司认为当前自身股价相对于资产价值存在一定折价。在这种情况下，与其继续用资本购买 BTC，不如回购被低估的股票，从而提升现有股东的每股资产价值。sd