Postingan

Pada 8 September, UBS membalikkan kebijakan "hold rate untuk seluruh tahun"-nya, mengatakan akan menaikkan 25bp masing-masing pada September dan Desember. Pada 11 September, Goldman Sachs mengubah kebijakannya dari "hold stead" menjadi "menaikkan suku bunga sebesar 25bp pada September." Pada hari yang sama, TD Securities secara langsung membalikkan sikapnya untuk "menaikkan suku bunga tiga kali mulai September, dengan dua terakhir pada Oktober dan Januari tahun depan." Citigroup memperkirakan akan menaikkan suku bunga pada September dan mempertahankannya hingga Juni 2027. JPMorgan Chase mengubah rencananya untuk menaikkan suku bunga sebesar 25bp pada September dan Desember. Di hari yang sama. Enam bank investasi. Semua bertukar. Tapi bagaimana rasanya setengah tahun yang lalu? Pada Februari tahun ini, TD Securities memperkirakan tiga pemotongan suku bunga dalam tahun ini. Pada bulan Juni, Walsh melakukan debutnya, dengan dot plot direvisi naik menjadi 3,8%, dan hampir setengah pejabat beralih ke ekspektasi kenaikan suku bunga. Kemudian CPI Agustus keluar, dengan pertumbuhan inti naik 0,3% bulanan, melebihi perkiraan 0,2%, dan probabilitas kenaikan suku bunga melonjak dari 69,4% menjadi 90%. 90%。 Untuk pertama kalinya dalam tiga tahun. Terakhir kali The Fed menaikkan suku bunga adalah pada Juli 2023. Suku bunga tetap di 5,25%–5,50%. Sekarang, dari 3,50%–3,75%, dan lebih tinggi lagi. Mengapa Wall Street secara kolektif merobek laporan ini? Wash membalikkan beban pembuktian. Kata-kata asli Jackson Hole dalam pidatonya adalah, "Jika inflasi belum mencapai target, masih ada pekerjaan yang harus dilakukan." Dulu, ini tentang membuktikan bahwa kenaikan suku bunga itu wajar; sekarang, yang penting adalah membuktikan bahwa jeda itu beralas. Dan Nick Timiraos dari "New Federal Reserve News Agency" menunjukkan statistik yang lebih mencolok: sejak tahun 1990-an, satu-satunya preseden bagi The Fed untuk "menaikkan suku bunga sekali lalu berhenti" adalah pada tahun 1997. Mantan Wakil Ketua Federal Reserve Clarida dengan tegas mengatakan: Jika suku bunga dinaikkan minggu depan, kemungkinan besar akan terjadi kenaikan lagi. Singkatnya: ini bukan sesuatu yang bisa dilakukan hanya dengan satu kenaikan suku bunga. Pasar memperhitungkan bukan hanya kenaikan suku bunga, tapi juga sebuah siklus. Namun hal yang benar-benar aneh terjadi di pasar kripto. Setelah data CPI dirilis, Bitcoin menentang tren dan naik 1,5%, kembali ke $78.600. Dalam 24 jam, Bitcoin naik 1,5%, menunjukkan ketahanan yang kuat. Matt Mena, seorang ahli strategi di 21Shares research, memberikan beberapa data: selama 30 hari ketika CPI inti melebihi ekspektasi, rata-rata kenaikan Bitcoin adalah 2,13%. Likuiditas ETF sedang dihancurkan. Dari 8 hingga 10 September, ETF spot mengalami arus keluar selama tiga hari berturut-turut, dengan total $449 juta. Namun pada minggu yang sama, analis ETF Bloomberg Eric Balchunas mengamati arus masuk satu hari sekitar $500 juta, "seperti memukul home run di titik terendah dalam sebuah pertandingan." Lembaga-lembaga melakukan dumping dan bottom-fishing. Minggu yang sama. Indeks Ketakutan dan Keserakahan turun dari 74 menjadi 56, dengan likuidasi panjang yang parah. Namun Bitcoin tidak jatuh. Indeks ini berada di antara 76.000 dan 78.500, menunggu FOMC bertahan. Bagaimana kita harus memahami perbedaan ini? Ahli strategi LMAX Joel Kruger mengemukakan poin penting: para trader cenderung menaikkan suku bunga bahkan sebelum rilis CPI, dan sebagian besar risiko hawkish sudah tercermin dalam harga. Mark Connors, Chief Investment Officer di Risk Dimensions, memberikan pukulan yang lebih keras: Bitcoin dan emas naik bersamaan, menunjukkan bahwa pasar mempertanyakan bukan suku bunga, melainkan kredibilitas kebijakan. "Kita tidak bisa mencetak minyak, dan Bitcoin tidak bisa didevaluasi." Berita negatif dari kenaikan suku bunga? Itulah naskah untuk tahun 2022. Saat ini, yang ditakuti pasar bukanlah kenaikan suku bunga itu sendiri, melainkan utang pemerintah dan inflasi yang tidak terkendali. Perbedaan terpenting adalah sesuatu yang kebanyakan orang abaikan. Kenaikan suku bunga tahun 2022 dimulai dengan suku bunga nol. Kali ini, titik awalnya adalah 3,50%–3,75%. Menaikkan dari nol ke 5% disebut pengetatan. Menaikkan dari 3,75%—itu adalah perubahan lain di lingkungan yang sudah ketat, membuka imajinasi penuh untuk suku bunga terminal. Jika tiga kenaikan suku bunga yang diprediksi oleh TD Securities terwujud, itu berarti pengencangan likuiditas tiga kali berturut-turut selama empat bulan ke depan. September, Oktober, dan Januari tahun depan. Setiap kali menjadi beban langsung pada likuiditas di pasar kripto. Apakah kamu siap ditampar selama tiga bulan berturut-turut? 👉 Setengah tahun lalu, Wall Street membahas berapa kali akan dijatuhkan; enam bulan kemudian, mereka membahas penambahannya beberapa kali. 👉 Apakah posisi Anda mengikuti perubahan ini? 👉 Peluang kenaikan suku bunga sebesar 82% bukanlah kabar. Berita yang ada adalah: tidak ada yang tahu kapan kenaikan suku bunga kedua akan datang. $BTC $ETH $XAU #美国CPI环比加速, ekspektasi kenaikan suku bunga semakin meningkat