Secara tak terduga, dengan mendekatnya pemilihan paruh waktu, Trump akan menempatkan dirinya dalam dilema terkait isu Iran. Melanjutkan perluasan operasi militer bisa semakin meningkatkan harga minyak dan inflasi; Memilih untuk mundur berarti tekanan keras sebelumnya terhadap Iran akan berakhir dengan kegagalan, dan setiap jalan yang dipilih akan membawa biaya politik. Minyak mentah Brent tetap di atas $100 selama empat hari berturut-turut, dan pernyataan verbal Trump semakin melemahkan dampaknya terhadap pasar. Pada pertemuan kebijakan beberapa hari ke depan, apakah kenaikan suku bunga mungkin hanya akan memengaruhi volatilitas jangka pendek; yang benar-benar menentukan arah aset berisiko adalah apakah situasi Timur Tengah akan mereda dan harga minyak bisa turun. Jika harga minyak yang tinggi terus berlanjut, inflasi, suku bunga, dan pertumbuhan ekonomi akan tertekan, sehingga hanya masalah waktu sebelum aset berisiko melemah.

Dari perspektif makro, aset berisiko kecil kemungkinannya mempertahankan tren baik yang berkelanjutan tahun ini, tetapi saya tidak akan mengurangi posisi saya, mempertahankan setengah spot dan setengah U. Jika ada black swan, saya akan secara bertahap meningkatkan posisi saya, seperti BTC turun puluhan ribu dalam waktu singkat, atau turun di bawah $50.000. Jangan menebak pergerakan harga; kendalikan ukuran posisi dan sabar menunggu pasar bergerak ke arah $BTC

Sebelumnya, bisnis inti NEAR adalah menjual ruang blok, menarik proyek untuk menerbitkan token dan mengembangkan aplikasi, lalu mengandalkan gas dan staking untuk mendukung nilai token. Masalahnya adalah terlalu banyak rantai publik serupa, dan seberapa pun tinggi performa mereka, sulit untuk menetapkan hambatan nyata. Kini NEAR beralih ke "infrastruktur multi-rantai." Perusahaan ini tidak lagi fokus menarik pengguna dan dana ke rantai NEAR, melainkan membantu berbagai blockchain mengelola akun, mencocokkan transaksi, menyelesaikan cross-chain, dan menegakkan privasi. Yang lebih penting, pendapatan produk sudah mulai digunakan untuk membeli kembali NEAR, dan pertumbuhan bisnis akhirnya dapat diteruskan ke token. Jadi perubahan terbesar NEAR bukanlah spesifikasi teknis, melainkan model bisnisnya. Di masa lalu, mereka bersaing dengan semua blockchain publik untuk pengguna; sekarang berusaha menjadi penyedia layanan di balik setiap rantai. Apakah jalur ini bisa berjalan masih harus dilihat, tapi setidaknya tidak lagi bergantung pada cerita sebelumnya $NEAR

Jangan terlalu bersemangat! Sebelum CPI malam ini keluar, apakah akan ada kenaikan suku bunga di bulan September masih menjadi variabel terakhir, dan suku bunga 25BP tidak terlalu menakutkan. Pasar sudah diperdagangkan begitu awal selama waktu yang lama, jadi jika itu benar-benar terjadi, mungkin bukan faktor negatif utama. Tren AI tidak akan berakhir hanya karena kenaikan 25BP. Kekhawatiran terbesar sekarang adalah harga minyak. Brent sudah mendekati $110. Jika ini hanya guncangan jangka pendek dari perang, maka jika harga minyak turun dan inflasi mereda, Fed tidak punya alasan untuk terus menaikkan harga. Namun jika harga minyak di atas $100 bertahan selama beberapa bulan lalu inflasi dimulai kembali, situasi akan berubah total. Jika kita memasuki siklus kenaikan suku bunga berturut-turut, kita benar-benar akan binasa.

Baru-baru ini, imbal hasil Treasury AS 30 tahun menembus 5,3%, tertinggi sejak 2007; Kini, imbal hasil 10 tahun telah naik menjadi 4,85%, hampir tiga tahun tertinggi. Sebelum The Fed memulai putaran baru kenaikan suku bunga, pasar obligasi sudah menambahkannya sekali. Pasar secara bersamaan sedang menilai ulang kelembapan inflasi, suku bunga tinggi jangka panjang, dan peningkatan pasokan Treasury AS. Kenaikan imbal hasil 30 tahun menunjukkan kekhawatiran tentang utang fiskal dan jangka panjang AS; Sekarang tekanan telah mencapai jangka waktu 10 tahun, hipotek, pembiayaan korporasi, dan valuasi saham AS semuanya berada di bawah tekanan, jadi jika AS ingin terus meminjam, mereka hanya bisa membayar bunga yang lebih tinggi. Oleh karena itu, PPI malam ini sangat penting, dan rilis CPI besok akan menjadi pertempuran penentu. Jika inflasi turun, The Fed masih memiliki ruang untuk mempertahankan atau bahkan menurunkan suku bunga; Jika harga minyak dan inflasi tetap tinggi tetapi ekonomi terdorong oleh suku bunga tinggi, AS bisa menuju stagflasi. Pada titik itu, baik pengetatan dan menerima resesi atau pelonggaran kebijakan untuk menyelamatkan ekonomi akan dibayar dengan inflasi yang lebih tinggi dan depresiasi mata uang.

Pagi ini, minyak mentah Brent melonjak menjadi $99,67, dengan $100 pada dasarnya dalam jangkauan. Besok adalah PPI ke-10, lusa adalah tanggal 11, dan jika data dalam dua hari terakhir kembali melebihi ekspektasi, kenaikan suku bunga pada bulan September pada dasarnya tidak terelakkan. Harga minyak juga secara langsung memengaruhi inflasi, dengan ekspektasi kenaikan lagi pada bulan Desember mulai meningkat. Apakah pasar dapat bertahan dalam satu kenaikan suku bunga masih belum pasti. Jika ada dua kenaikan suku bunga berturut-turut tahun ini, imbal hasil Treasury AS harus terus naik, dan aset berisiko seperti saham AS dan BTC tidak akan nyaman. Prospek pasar untuk sisa bulan tahun ini akan terlihat buruk.

Saat ini, setiap selebriti dari setiap detail datang ke dunia kripto untuk memotong pisau. Hunter Biden, putra mantan Presiden AS Joe Biden, akan meluncurkan koin meme LAPTOP di jaringan Base pada 9 September. Dia cukup mahir bermain, khususnya mengalokasikan beberapa token untuk airdrop kepada orang-orang yang kehilangan uang saat membeli TRUMP. Dokumen pengungkapan proyek itu sendiri dengan jelas menyatakan: tidak ada penggunaan nyata, tidak ada peta jalan pembangunan, tidak ada hak pemerintahan, hak keuntungan, atau dividen; nilai sepenuhnya bergantung pada sentimen komunitas dan spekulasi pasar. Huff! Zhou Yu melawan Huang Gai—satu mau bermain, yang lain mau menerimanya.

Menteri Angkatan Darat AS Dan Driscoll mengundurkan diri pada 31 Agustus, dan pada April tahun ini, Menteri Pertahanan Hexes tiba-tiba menggulingkan Kepala Staf Angkatan Darat Randy George. Dalam waktu kurang dari setengah tahun, baik warga sipil Angkatan Darat AS maupun pemimpin militer puncak telah digantikan, bertepatan dengan meningkatnya perang Iran, yang sulit untuk tidak berspekulasi. Masih belum jelas apakah keduanya digantikan karena menentang serangan darat, tetapi setidaknya ini menunjukkan bahwa Trump dan Hexes sedang membersihkan suara militer internal.

ARB naik lebih dari 40% hari ini, dengan Robinhood Chain sebagai inti. Robinhood Chain menggunakan teknologi Arbitrum dan mengembalikan 10% dari pendapatan protokol bersihnya ke ekosistem Arbitrum, dengan 8% masuk ke kas DAO. Baru-baru ini, pendapatan satu hari Robinhood Chain pernah mencapai $1,92 juta, sementara pangsa harian tertinggi Arbitrum DAO sekitar $176.000. Pada paruh pertama tahun ini, Arbitrum memproses 478 juta transaksi, dan pendapatan DAO mencapai $6,19 juta, menunjukkan bahwa teknologi ini akhirnya tidak hanya menceritakan sebuah kisah—tetapi benar-benar mulai menghasilkan uang. Namun, pendapatan ini saat ini hanya berada di kas DAO dan belum secara eksplisit digunakan untuk pembelian kembali, pembakaran, atau distribusi kepada pemegang; Gas Arbitrum One juga dibayarkan dalam ETH, dan ARB terutama berfungsi sebagai token tata kelola. Sisi positif dari rantai dan teknologi ini nyata, tetapi belum sepenuhnya ditransmisikan ke token ARB. Putaran reli ini lebih berkaitan dengan ekspektasi perdagangan akan pemberdayaan masa depan, dikombinasikan dengan likuiditas rendah, mengejar keuntungan, dan short squeezing $ARB

Trump sekali lagi meningkatkan tekanan pada Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, mengancam bahwa jika The Fed tidak menurunkan suku bunga, ia akan memutus perdagangan dengan negara-negara yang defisit perdagangan dengan Amerika Serikat. Faktanya, apa yang diinginkan Trump dan Wash sekarang sangat berbeda. Trump menginginkan pertumbuhan dan uang murah; dengan suku bunga yang lebih rendah, pinjaman pemerintah menjadi lebih murah, pembiayaan korporasi menjadi lebih murah, dan baik pasar saham AS maupun ekonomi lebih mudah untuk dinaiki; Yang ingin dilindungi Wash adalah daya beli dolar dan kredibilitas The Fed. Semakin agresif Trump berteriak, semakin kecil kemungkinan Wash mundur, atau pasar benar-benar akan mulai meragukan apakah The Fed masih memiliki independensi. Hal yang paling canggung adalah Trump mendorong pemotongan suku bunga sambil sekaligus melancarkan perang dagang dan melakukan aksi militer terhadap Iran. Tarif mungkin mendorong harga komoditas naik, dan perang mendorong harga minyak di atas $90. Ini berarti secara verbal mendesak Walsh untuk menurunkan suku bunga, tetapi tindakannya sendiri justru membuatnya lebih sulit menurunkan suku bunga. Oleh karena itu, pentingnya CPI 11 September sudah mencapai batas maksimal. Bloomberg memproyeksikan CPI keseluruhan tahun ke tahun sebesar 3,4% dan CPI inti sebesar 2,4% secara tahunan. Jika inflasi inti terus menurun secara signifikan, The Fed masih memiliki alasan untuk memperlakukan harga minyak yang tinggi sebagai guncangan pasokan dan menunggu hingga September; Jika CPI kembali melampaui ekspektasi, dikombinasikan dengan gaji non-pertanian yang kuat dan harga minyak yang tinggi, kenaikan suku bunga pada bulan September akan menjadi semakin logis, dan pasar bahkan mungkin mulai memperdagangkan kenaikan suku bunga kedua pada Desember mendatang.