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Strategy策略转向：停买BTC转投1.76亿回购$STRC，财库竞争步入股值战 曾几何时，Strategy的经典模式是发股发债筹资买入$BTC，借币价上涨推升估值。但该模式成立的核心在于股价需维持溢价，确保融资买币能切实提升每股价值。一旦溢价消失且融资成本攀升，继续增发将导致股东每股BTC持有量被稀释。 当前，公司选择不增持BTC，转而斥资1.76亿美元回购STRC优先股。此举显然在财务上更为划算：既减轻了未来的利息、股息及赎回负担，也向市场传递出公司不再仅是“无脑囤币”，而是开始注重资本结构优化的信号。 横向对比其他财库公司，路径分化明显：Strive仍在持续买入BTC，押注融资买币仍能增厚每股资产；BitMine在加仓ETH后，将约85%的持仓用于质押，试图盘活资产产生收益。简言之，Strive在放大BTC敞口，BitMine在挖掘ETH生息潜力，而Strategy则转向融资与回购的优化。需注意的是，其账户仍持有84.51万枚$BTC，并未放弃多头立场。 加密财库公司的下半场，已从单纯的“囤币大赛”演变为“股价值战争”。#加密财库分化：买币还是回购？ $XSTRC