#ZECHitsOKXHigh

Zcashs 1 million dollar store Mirage: Lanseringsprisen i 2016 var en anomali $ZEC sin ekstraordinære pris ved lanseringen i 2016 var et pristrykk produsert av nær-null float. Prisen i dag etableres i et modent, likvid marked med millioner av mynter i omløp. Å forveksle de to er å forveksle en gjenstand av ekstrem knapphet med ekte prisoppdagelse. Det skillet betyr noe når noen hevder at en moderne Zcash-rally ikke kan representere et nytt rekordhøyt fordi ZEC teknisk sett ble handlet til omtrent 1 million dollar per mynt i sine første timer. Å behandle det lanseringstrykket som Zcashs økonomisk meningsfulle rekord er absurd. Det skjedde under markedsforhold så unormale at en direkte sammenligning med dagens pris skaper en fundamentalt misvisende referanseindeks. Zcash ble lansert 28. oktober 2016 med en bevisst uvanlig monetær mekanisme: blokkbelønningen startet i praksis på null og økte gradvis i løpet av en 34-dagers «langsom start». Utstedelsen startet derfor nesten ingenting og økte mot den vanlige blokkbelønningen over mer enn en måned. Det betyr enormt mye når man tolker det berømte Zcash-lanseringsdiagrammet. Innen tre dager etter opprinnelsen eksisterte det bare rundt 1 900 ZEC. I de første timene, når de mest ekstraordinære handelene fant sted, var tilbudet enda mindre. ZEC handlet kortvarig til noterte priser på omtrent 1 million dollar per mynt før de kollapset da flere mynter kom i omløp. Det tallet ser spektakulært ut på et historisk diagram. Økonomisk forteller det oss imidlertid svært lite om hva Zcash som eiendel faktisk var «verdt». Og det ligger en viktig forskjell skjult i denne milliondollarsummen: Det betyr ikke nødvendigvis at noen brukte én million dollar på å kjøpe én ZEC. Kryptovalutapriser oppgis på helmyntbasis selv når bare en brøkdel av en mynt bytter hender. En kjøper kan kjøpe en liten brøkdel av én ZEC for et relativt beskjedent beløp til en valutakurs som, når den uttrykkes på helmyntbasis, vises på skjermen som 1 million dollar per ZEC. Tenk deg at nesten ingen ZEC er tilgjengelig for salg, og noen kjøper 0,001 ZEC for 1 000 dollar. Den transaksjonen innebærer: ZEC-pris: 1 000 000 dollar Likevel betalte ingen én million dollar. Bare 1 000 dollar skiftet eier. Børsen uttrykker ganske enkelt den fraksjonelle transaksjonen som en pris per hele ZEC. Det betyr ikke at investorer samlet verdsatte et modent tilbud av ZEC til 1 million dollar per mynt. Det betyr ikke engang at én enkelt investor kjøpte én ZEC for 1 million dollar. Og det viser absolutt ikke at noen kunne solgt hundrevis eller tusenvis av ZEC til noe i nærheten av den prisen. Det betyr at en mikroskopisk størrelse skiftet eier i et usedvanlig tynt marked til en valutakurs som genererte et astronomisk overskriftstall. Det skillet er avgjørende: 1 million dollar per ZEC var en marginal oppgitt pris, ikke nødvendigvis en transaksjon på 1 million dollar. Og en marginalpris etablert mot nær-null flyt er ikke i nærheten av en pris som opprettholdes i et modent marked med millioner av mynter. Samtidige observatører forsto hva som skjedde. Fenomenet ble på den tiden beskrevet som «knapphet som driver toget». Den tidligste ZEC nådde børsene mens det tilgjengelige tilbudet var usedvanlig lite, noe som skapte et marked der tradere spekulerte ikke bare på Zcash selv, men også på de særegne mekanismene bak lanseringen. Her går noen Bitcoin-maksimalistiske sammenligninger mellom 2016 Zcash og dagens Zcash feil. Lanseringsdiagrammet er ikke en normal prishistorikk Et konvensjonelt prisdiagram oppmuntrer oss til å anta at hvert punkt på linjen representerer omtrent det samme økonomiske fenomenet: «Prisen som et fungerende marked verdsatte eiendelen til.» Zcashs første timer bryter med den antakelsen. Den 1 million dollar dyre lanseringskopien og en ZEC-pris i 2026 er observasjoner fra radikalt forskjellige markedsstrukturer.