Temasek's eerste intrede in Zuid-Korea: $404,5 miljard aan "lang geld"—waarom inzetten op opslagchips?
Op 12 augustus zorgde een nieuwsbericht ervoor dat de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt explodeerde.
De KOSPI-index steeg bijna 5% intradag. Samsung Electronics en SK Hynix stegen beiden met meer dan 8%.
Op 13 augustus was KOSPI meer dan 22% hersteld van het dieptepunt van 30 juli en betrad het weer een technische bullmarkt.
In slechts 10 dagen vocht hij zich terug uit de afgrond.
Wat dit allemaal veroorzaakte was niet het financiële rapport of de Federal Reserve, maar de naam van een instelling—
Temaxi.
Het Singaporese staatsinvesteringsfonds, dat ongeveer $404,5 miljard aan activa beheert, is van plan zijn eerste directe investering te doen in de Koreaanse aandelenmarkt.
Het doel is twee bedrijven: Samsung Electronics en SK Hynix.
Dit is geen kortetermijnspeculatie.
Dit is 's werelds grootste "long money" en positioneert zich voordat de tweede helft van de AI-hardwaremarkt begint.
Laten we eerst naar een reeks getallen kijken.
In juli van dit jaar kelderde de Zuid-Koreaanse aandelenmarkt met 22%, wat de slechtste maandelijkse prestatie sinds de wereldwijde financiële crisis betekende. Leveraged posities werden met geweld geliquideerd, waardoor honderden miljarden dollars aan retailvermogen werden weggevaagd.
Buitenlands kapitaal heeft dit jaar een netto opname van meer dan 100 miljard dollar van de Koreaanse aandelenmarkt gezien.
Iedereen rent op de vlucht.
Toen arriveerde Temasek.
Bovendien is de manier waarop het binnenkomt uiterst ongebruikelijk—
Neem directe investeringen door insiders in plaats van externe vermogensbeheerbedrijven uit te besteden.
Investment bankers interpreteren: Dit weerspiegelt Temasek's hoge vertrouwen in de relevante beoordeling.
Om het simpel te zeggen: het gaat er niet om het eens te proberen, het gaat erom er helemaal voor te gaan. Het gaat er niet om uit te besteden aan bedrijven die willekeurig een beetje kopen, het gaat erom dat hun eigen mensen persoonlijk zwaar in de markt investeren.
Dus wat maakt Temasek zo zelfverzekerd?
Twee redenen.
Ten eerste is het "het gat opvullen."
Temasek heeft al een lange strategie opgesteld in de AI-sector—Nvidia, TSMC, ASML, OpenAI, Anthropic.
Maar geheugenchips zijn altijd het ontbrekende onderdeel geweest in het halfgeleiderportfolio.
Samsung en SK Hynix zijn slechts een stukje van de puzzel.
Ten tweede gelooft het dat geheugenchips ernstig ondergewaardeerd zijn.
Temaseks oordeelt dat binnen de algehele AI-waardeketen de geheugenhalfgeleidersector het meest ondergewaardeerd is.
Let op dat de aandelenkoersen van Samsung Electronics en SK Hynix met meer dan 880% zijn gestegen ten opzichte van het dieptepunt van vorig jaar.
Het is bijna negenvoudig gestegen, maar Temasek geeft nog steeds toe dat het ondergewaardeerd is.
Het is alsof er op een veiling iets al is gestegen van 1 miljoen naar 10 miljoen, en plotseling iemand binnenkomt en zegt: "Als het omhoog gaat, bied ik 20 miljoen." ”
Je bent óf gek óf je ziet dingen die anderen niet zien.
Wat zag Temasek?
Tijddimensie.
Tijdens een briefing in juli van dit jaar verklaarde de instelling duidelijk dat tegen 2031 AI-gerelateerde investeringen zullen stijgen van de huidige 6% naar een maximum van 15%.
In vijf jaar tijd is het meer dan verdubbeld.
Dit is geen kwartaaltoewijzing; het is een strategische omschuiving.
Temasek heeft AI-halfgeleiders gedefinieerd als "een langetermijngroeisector die industriële structurele transformatie aandrijft, in plaats van een kortetermijnboom."
Terwijl anderen in paniek raakten en verkochten vanwege "oververhitte AI-investeringen," verhoogde het bedrijf zijn posities tegen de trend in.
Er is nog een detail dat, bij nader inzien, echt huiveringwekkend is.
Temasek vertelde Bloomberg dat het twee jaar geleden al voor het eerst in deze twee bedrijven had geïnvesteerd.
Twee jaar geleden.
In die tijd was ChatGPT nog niet populair geworden, was HBM nog niet besproken en stonden geheugenchips onderaan de cyclus.
Het is al binnen.
Nu, wanneer de markt in paniek raakt, leveraged liquidaties en buitenlands kapitaal zich terugtrekt, is het niet alleen niet vertrokken, het heeft ook zijn posities verhoogd.
Dit is geen bodemvissen. Het is het sluitnet na twee jaar planning.
Laatste vraag:
De aandelenkoersen van Samsung en SK Hynix zijn al bijna negen keer zo hoog gestegen. Koopt Temasek nu aan de top?
De forward K/W-verhoudingen van Samsung en SK Hynix zijn respectievelijk slechts 4,2 en 3,6 keer, terwijl de Philadelphia Semiconductor Index in totaal meer dan 21 keer overschrijdt.
Wereldwijde chipaandelen stijgen gemiddeld 21 keer, terwijl deze twee bedrijven minder dan 4 keer zo hoog zijn.
Je vraagt, wie is er bovenop de berg? Wie is er aan de voet van de berg?
Wanneer een fonds dat $400 miljard beheert begint posities op te bouwen, gaat het niet om speculeren op een herstel, maar om het grijpen van posities.
$BTC$SKHYNIX$SAMSUNG #芯片股领涨 herstelden Koreaanse aandelen zich in tien dagen met meer dan 22%
Disclaimer: de content op OKX Orbit dient uitsluitend ter informatie. Meer informatie
