Post

19.2亿ETF资金 vs 64亿期权到期：8万美元关口的多空“肉搏战” 兄弟姐妹们，明天下午4点，一场真刀真枪的“白刃战”就要打响了。一边是机构用真金白银往里怼，一边是衍生品市场用合约布下天罗地网。 19.2亿美元 vs 64.4亿美元。这不是演习。这是多空双方在8万美元关口上的正面交锋。 🔵 多头这边，弹药很足—— 美国现货比特币ETF上周净流入19.2亿美元，创下10个月以来最高纪录。 8月还没过完，累计净流入已经冲到27.2亿美元，超过了4月份的19.7亿，成为今年最强月份。贝莱德的IBIT一家就吞了其中13亿美元，占比超过三分之二。昨天（8月26日），比特币ETF又录得2.322亿美元净流入，连续第8个交易日保持正向流入。机构资金的特点是——慢，但持续。它不是来炒一把就走的游资。它是来“打地基”的。比特币ETF的总资产已经逼近1000亿美元大关。这不是散户的钱，这是养老金、对冲基金、家族办公室的钱。 🔴 空头这边，布好了阵—— 明天（8月28日）北京时间下午4点，Deribit上约81,700份比特币期权合约集中到期，名义价值64.4亿美元。这批合约占Deribit比特币期权未平仓总量的近20%。看涨期权约44,639份，看跌约37,061份，Put/Call比0.83。真正的杀招在价格分布上—— 最大痛点（Max Pain）在68,000美元。但看涨期权的筹码高度集中在75,000美元和80,000美元两个行权价上。 75,000美元档有2.36亿美元的看涨期权未平仓，80,000美元档有1.57亿美元。这意味着什么？意味着大量持有看涨期权的人，在赌比特币到期时站在75K或80K以上。如果站不住，这些期权就是废纸。做市商需要在到期前进行gamma对冲调整，现货价格每波动一点，他们就要跟着买卖比特币来平衡风险。而比特币现在在78,500-79,000美元附近晃荡。就卡在75K和80K之间——不上不下，多空都难受。 💥 两股力量的对决—— 多头的逻辑： ETF资金持续流入，机构在买，IBIT一家就占了90%以上的份额。这是“地基型”资金，不是来割肉的。空头的逻辑： 64亿期权到期，做市商要调整对冲，7.5万和8万两个关键价位上压着海量合约，价格大概率会被“锚定”在某个位置。链上数据显示，长期持有者在8万附近开始主动获利了结。那些几年前几万美元买入的筹码，正在8万这个关口选择“落袋为安”。期权要到期，老韭菜要跑路，ETF在拼命买。三股力量在8万这个点上撞在了一起。 📊 两种情景推演—— 情景A： ETF买盘足够强劲，吸收了期权到期带来的卖压和对冲需求 → 价格站稳78K-80K区间，甚至突破8万继续往上冲。情景B：期权到期引发做市商集中平仓，叠加长期持有者的获利了结 → 价格回踩74K-76K寻找支撑。 Deribit首席风险官的原话是——“这将是一场值得关注的到期事件”。 19.2亿是机构用钱包投的票，64亿是衍生品用合约布的阵。投票的人说“我还要买”，布阵的人说“你到这儿就差不多了”。 8万美元的攻防战，拼的不是谁嗓门大——拼的是谁的资金更有“耐心”。明天下午4点，答案揭晓。 $BTC $ETH $SOL #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈

《PCE-gegevens + debut van Waugh, 5 snelle beoordelingen》 1/ Eerst de gegevens: PCE in juli op jaarbasis 3,7%, verwachting 3,6%. 0,1 procentpunt hoger. Kern-PCE op jaarbasis 3,3%, precies hetzelfde als in juni. Economen hadden gehoopt dat het zou dalen. Het is niet gedaald. In de huidige sfeer binnen de Fed betekent "niet beter" eigenlijk "slechter". Zodra de gegevens uitkwamen, steeg de kans op een renteverhoging in september van 36% naar meer dan 40%. Kort gezegd: de inflatie wordt niet beter, ze blijft gewoon hetzelfde. En wat de markt het meest vreest, is niet slecht nieuws, maar "goed nieuws dat niet aan de verwachtingen voldoet". 2/ Maar het ergste is niet die 3,7%. Het is de feitelijke nulgroei in consumptie. In juli steeg het persoonlijk inkomen met 0,4%, de consumptieve bestedingen met 0,2%, dat lijkt nog oké, toch? Als je de inflatie eraf haalt, is de reële consumptieve besteding niet gestegen. Wat nog erger is: vergeleken met een jaar geleden is het inflatie-gecorrigeerde inkomen slechts met 0,2% gestegen — in de maanden daarvoor was het negatief. De prijsstijgingen van de afgelopen vijf jaar hebben het inkomen volledig uitgehold. In het consumentenvertrouwenonderzoek zijn de meeste Amerikanen nog steeds pessimistisch over de economie en hun eigen financiële situatie. In gewone mensentaal: Amerikanen hebben geen geld meer, terwijl de prijzen blijven stijgen. Dit is de combinatie waar risicovolle activa het meest bang voor zijn — geen extra geld, alleen het uitputten van bestaande middelen. 3/ Morgenavond om 22:00 uur (Beijing-tijd) is de debuuttoespraak van Waugh op Jackson Hole. Dit is zijn eerste toespraak op dit wereldwijd gevolgde podium sinds zijn aantreden in mei van dit jaar. Sinds zijn aantreden hanteert hij de strategie van "weinig praten" — tijdens de FOMC-vergadering in juli stemden al 3 functionarissen tegen en pleitten voor een renteverhoging van 25 basispunten. De markt stemt met de voeten. Morgenavond moet hij spreken. Anders zal de markt voor hem spreken. Over Waugh is er één consensus in de markt: of hij spreekt of niet, dat is belangrijker dan wat hij zegt. 4/ Wat denkt de markt precies? Een recente enquête toont aan: 80% wil dat Waugh zijn economische visie uiteenzet Maar over de vraag "moet hij het over rente hebben" — 48% voor, 48% tegen, volledig verdeeld Ook binnen de Fed is er verdeeldheid. Voorstanders van afwachten zeggen "de inflatie is niet verslechterd"; voorstanders van renteverhoging zeggen "de inflatie ligt al meer dan vijf jaar boven het doel". Beide kanten kunnen hun argumenten in de data vinden. De huidige Fed is als een auto die op een kruispunt vastzit — vooruit is renteverhoging, stilstand is inflatie, welke kant je ook opgaat, er is kritiek. 5/ De laatste CME FedWatch-kans: 44% kans op renteverhoging in september, kans op renteverhoging in december is al gestegen tot meer dan 67%. Maar dat is niet het belangrijkste. Het belangrijkste is: als Waugh morgenavond inflatie kwalificeert als een "aanbodschok" — dan is deze prijsstelling volledig verkeerd. De kans op renteverhoging zal van de ene op de andere dag opnieuw worden berekend. Morgenavond om 22:00 uur weten we meer. $BTC $ETH $DOGE #美国核心PCE持平上月，沃什杰克逊霍尔讲话如何定调？