Publikuj

Poprzedni był zbyt krótki i ludzie narzekali, że i tak się rozrośnie. Myśląc o tym, naprawdę nie był wystarczająco rygorystyczny. Pozwólcie, że rozłożę to na pierwszy rzut logiczny: 1. Ten spadek wyraźnie zaczął się od samego siebie; ostatecznie było to spowodowane wyczerpaniem zbyt dużej presji zakupowej. Nie wspominając o odległej przyszłości – Meta właśnie ogłosiła spadek sprzedaży mocy obliczeniowej, a potem podwyżka cen Apple doprowadziła do kolejnego spadku. Jest jasne, że wśród amerykańskich gigantów zaczęły pojawiać się podziały. 2. Amerykańskie ADR SK Hynix ponownie zostały wyczerpane. Chociaż wysoka premia ADR wydaje się wywołała niewielki boom, opiera się on na niskiej konwersji i niewielkim nakładzie 3. Fala tego tygodnia opiera się na ekspansji Sanhai, IPO Changxina oraz przełomach w maszynach litograficznych DUV, które bezpośrednio ujawniły niedobór i poważne negatywne wiadomości 4. Co najważniejsze, po powołaniu Washa Fed zrezygnował z przyszłościowych wytycznych dotyczących ujawniania informacji, a rynek nadal się dostosowuje i dostosowuje, co już jest kruche. Dla dużych funduszy instytucjonalnych niezbędne jest zabezpieczenie się już na początku tego tygodnia FOMC. Niezależnie od tego, czy nastąpi podwyżka stóp, redukcja dźwigni musi zostać dokonana wcześnie. W końcu wypłata dużych środków nie jest tak prosta, jak kliknięcie i sprzedaż inwestorów detalicznych jednym kliknięciem; wymaga stosunkowo długiego okna czasowego na przygotowanie. 5. Dlatego ograniczanie ekspozycji na ryzyko i obniżanie zadłużenia przed nieprzewidywalną konferencją prasową jest bardzo normalnym zachowaniem kontrolującym ryzyko 6. Ostatnio ceny akcji firm z nadmiernymi nakładami kapitałowymi na AI, o które Walsh się martwił, skutecznie wywołały gwałtowny spadek stóp procentowych, ale ponieważ koszty te pokrywają akcjonariusze, Fed nie ma potrzeby ich dalej podnosić. Jeśli rynek przestanie dodawać pozycje, może ponownie dodać pozycje, które zostały wcześniej ocięte pod presją Fed, po ogłoszeniu wyników. To logika wspomniana wcześniej, że niezależnie od tego, czy Fed pozyska środki, czy nie, odbicie może zostać wywołane przez covering. Ale jeśli rzeczywiście dodają pieniądze, rynek prawdopodobnie znów wpadnie w panikę, choć zakres może być ograniczony, ponieważ wycena została już wyceniona z góry. 7. Chociaż prawdopodobieństwo podwyżki stóp w lipcu rzeczywiście rośnie, według własnej perspektywy Walsh, lipiec nie powinien być przypadkiem podwyżki. Tak zwana podwyżka stóp procentowych mająca przywrócić władzę Fed jest po prostu zbyt dziecinna. Przy ciągłym spadku CPI, jeśli dane są nieprzekonujące, a ich wymuszanie tylko osłabi już kwestionowaną wiarygodność Fedu, nie ma możliwości odbudowy 8. Ostatnio rynek przestał wspominać o pierwotnym zamiarze Trumpa nominującego Washa. To może być sukces jego taktyk, ale ta polityczna umowa istnieje; tylko nie wiemy, kiedy i jak zostanie aktywowana. Wiemy jednak, że Skarb Rezerwy Federalnej ma bliskie powiązania z Washbescent i celowo koordynuje wysiłki na rzecz miękkiego lądowania. #美联储周四凌晨公布利率决议 $MU $SKHYNIX $SKHY