Publikuj

Najbardziej legendarne fundusze na rynku byka AI ostatecznie spadły na dźwignię. Leopold, lat 23, był byłym badaczem OpenAI i autorem książki "Situational Awareness". Stawiając na AGI, założył fundusz o tematyce AI, wykorzystujący wysoką dźwignię do długich pozycji na infrastrukturze AI i krótkie pozycje tradycyjnego oprogramowania, generując ponad 400% zwrotu w pierwszej połowie roku. Wielkość funduszu szybko wzrosła do około 45 miliardów dolarów, czyniąc go najbardziej komentowaną wschodzącą gwiazdą Wall Street. Jednak w lipcu sektor AI przeszedł zbiorową korektę, gdy silnie notowane akcje takie jak Nebius, SanDisk, Micron, CoreWeave i SK Hynix gwałtownie spadły, podczas gdy niedźwiedzie niespodziewanie odbiły, powodując dwustronne ograniczenie funduszy. Pod presją wezwań do marży, około 16 miliardów dolarów z jej publicznych pozycji akcji zostało ostatecznie sprzedanych firmie Citadel, całkowicie eliminując aktywa publiczne. Warto zauważyć, że fundusz nadal posiada część nienotowanych akcji Anthropic, więc nie został całkowicie zakończony, ale strategia wysokiego zadłużenia poniosła poważny cios. Co jeszcze bardziej dramatyczne, niedługo po likwidacji jego pozycji kilka akcji AI odbiło się, a SK Hynix wzrósł o ponad 17% w ciągu jednego dnia. Rynek odbił się, ale nie był już związany z nim. To doświadczenie ponownie przypomina rynkowi: inwestowanie sprawdza nie tylko osąd, ale także zarządzanie pozycją. Właściwy kierunek niekoniecznie oznacza, że zarobisz pieniądze; Jeśli dźwignia jest zbyt wysoka, a ryzyko wymyka się spod kontroli, dzień ostatecznej wartości często nigdy nie zostaje osiągnięty. Ci, którzy naprawdę potrafią przekroczyć cykle, nigdy nie są najbardziej agresywni, ale ci, którzy potrafią zostać przy stole na zawsze.