Temasek po raz pierwszy wkracza na rynek koreański: dlaczego 404,5 miliarda dolarów „długich pieniędzy” stawia na pamięć masową?
12 sierpnia jedna wiadomość wywołała eksplozję na koreańskim rynku akcji.
Indeks KOSPI wzrósł w trakcie sesji o prawie 5%. Akcje Samsung Electronics i SK Hynix podskoczyły o ponad 8%.
Do 13 sierpnia KOSPI od dołka z 30 lipca odbił się o ponad 22%, ponownie wchodząc w techniczną hossę.
W zaledwie 10 dni powrót z otchłani.
To wszystko wywołało nie sprawozdanie finansowe, nie Fed, lecz nazwa instytucji —
Temasek.
Singapurski fundusz suwerenny zarządzający około 404,5 miliardami dolarów planuje po raz pierwszy bezpośrednio inwestować na koreańskim rynku akcji.
Cel to dwie firmy: Samsung Electronics i SK Hynix.
To nie jest krótkoterminowa spekulacja.
To najważniejsze „długie pieniądze” na świecie, które przed rozpoczęciem drugiej połowy ery sprzętu AI zajmują pozycję.
Spójrzmy na kilka liczb.
W lipcu tego roku koreański rynek akcji spadł o 22%, co było najgorszym miesięcznym wynikiem od kryzysu finansowego na świecie. Pozycje lewarowane zostały wymuszone do zamknięcia, a majątek inwestorów detalicznych wyparował o setki miliardów dolarów.
Kapitał zagraniczny netto wycofał się z koreańskiego rynku akcji o ponad 100 miliardów dolarów w tym roku.
Wszyscy uciekali.
A potem przyszedł Temasek.
I sposób wejścia był niezwykle nietypowy —
inwestycja bezpośrednia przez pracowników funduszu, a nie zlecenie zewnętrznej firmie zarządzającej aktywami.
Eksperci z banków inwestycyjnych interpretują to jako wyraz dużej pewności Temasek co do tej decyzji.
Mówiąc prosto: to nie jest próba, to pełne zaangażowanie. To nie zlecenie funduszowi, by kupił trochę akcji, lecz własne, mocne wejście.
Na czym opiera się ta pewność Temasek?
Dwa powody.
Po pierwsze, uzupełnia lukę.
Temasek od dawna inwestuje w sektor AI — Nvidia, TSMC, ASML, OpenAI, Anthropic.
Ale pamięć masowa to kluczowy brakujący element w jego portfelu półprzewodników.
Samsung i SK Hynix to właśnie ten element układanki.
Po drugie, uważa, że pamięć masowa jest poważnie niedoszacowana.
Według Temasek, w całym łańcuchu wartości AI segment pamięci półprzewodnikowej jest najbardziej niedoszacowany.
Zauważ, że cena akcji Samsung Electronics i SK Hynix wzrosła od dołka w zeszłym roku o ponad 880%.
Wzrosła prawie dziewięciokrotnie, a Temasek nadal mówi o niedoszacowaniu.
To jak na aukcji, gdzie coś wzrosło z 1 miliona do 10 milionów, a ktoś mówi: „To jeszcze nie koniec, dam 20 milionów.”
Albo jesteś szalony, albo widzisz coś, czego inni nie dostrzegają.
Co widzi Temasek?
Wymiar czasowy.
Na lipcowej prezentacji fundusz jasno stwierdził: do 2031 roku udział inwestycji związanych z AI w całym portfelu ma wzrosnąć z obecnych 6% do maksymalnie 15%.
W ciągu pięciu lat ponad dwukrotny wzrost.
To nie jest kwartalne dostosowanie, to strategiczna zmiana kierunku.
Temasek określa półprzewodniki AI jako „długoterminowy obszar wzrostu napędzający transformację struktury przemysłu, a nie krótkotrwałą modę”.
Gdy inni panikują i sprzedają z powodu „przegrzania inwestycji AI”, on dokupuje na spadkach.
Jest jeszcze jeden szczegół, który budzi grozę przy głębszym zastanowieniu.
Temasek ujawnił w rozmowie z Bloomberg, że już dwa lata temu po raz pierwszy zainwestował w te dwie firmy.
Dwa lata temu.
Wtedy ChatGPT jeszcze nie był popularny, HBM nie był dyskutowany, a pamięć masowa była na dnie cyklu.
Już wtedy był zaangażowany.
Teraz, gdy rynek panikuje, lewar pęka, a kapitał zagraniczny ucieka, on nie tylko nie ucieka, lecz dokłada.
To nie jest łapanie dołka. To finalizacja strategii po dwóch latach planowania.
Ostatnie pytanie:
Akcje Samsung i SK Hynix wzrosły prawie dziewięciokrotnie, czy Temasek nie kupuje na szczycie?
Wskaźniki forward P/E Samsung i SK Hynix to odpowiednio tylko 4,2 i 3,6, podczas gdy indeks półprzewodników Filadelfii przekracza 21.
Średnia dla globalnych akcji chipowych to 21, a te dwie firmy mają poniżej 4.
Kto jest na szczycie? Kto u podnóża?
Gdy fundusz zarządzający 400 miliardami dolarów zaczyna inwestować, nie robi tego, by spekulować na odbicie, lecz by zająć pozycję.
$BTC$SKHYNIX$SAMSUNG#芯片股领涨，韩股十日反弹逾22%
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
