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#FOMC前最后一组数据：本周五非农 ADP创年内新低、褐皮书10区熄火，为什么还有62%的人押注加息？ 距离9月16日FOMC只剩最后十几天，宏观盘面出现了极度诡异的撕裂。 一边是就业失速，8月ADP仅增3.8万人，不及预期的4.7万，创1月以来最慢；9月2日褐皮书也显示12个辖区中有10个增长乏力、招聘放缓。 但去翻看CME利率工具，9月加息25个基点的概率居然仍有62.3%。 资金到底在怕什么？答案在通胀扩散。 核心PCE虽维持3.3%，但Carson统计178个细分项中，同比涨超3%的比例已高达54%，而一年前仅47%，涨价面根本没被按住。这也是为什么威廉姆斯嘴上说着通胀令人鼓舞，对下一步行动却只强调等等看。一手是就业失速，一手是通胀扩散，美联储容错空间几乎为零。 北京时间9月4日晚上8点半的8月非农，是9月16日决议前最后一张明牌底牌。在这张拼图补齐之前，宏观资金绝不敢轻易下注。 非农要是再度爆冷，你们觉得美联储会彻底转鸽，还是顶着通胀继续硬扛？