Publikuj

14–20 września Globalne Wskazówki Makroekonomiczne: Koniec podwyżek stóp procentowych! Banki centralne USA i Japonii podejmują kolejne decyzje, globalna płynność stoi przed prawdziwym testem stresowym. Łańcuch makrologiczny tego tygodnia: wysokie ceny ropy → stabilna inflacja → Podwyżki stóp Fedu → podwyżki stóp BOJ → zwęża się różnica stóp procentowych między USA a Japonią → Arbitraż różnicy stóp procentowych przyspiesza zamykanie pozycji → zacieśnianie globalnej płynności → przekierowanie płynności → ryzyko deleveracji i przecenie aktywów Po zeszłotygodniowym CPI prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu wzrosło do około 88. 5%, a media i rynki zaczęły określać ten tydzień jako pierwszą podwyżkę stóp Fed w 2026 roku. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp BOJ jest również bardzo wysokie, a rynek spodziewa się kolejnych podwyżek! 1. Czy Fed podniesie stopy, nie jest już głównym problemem; kluczowe jest, jak wyjaśnić to po podwyżkach! #本周FOMC揭晓, czy podwyżki stóp mogą się zrealizować? 1. Sierpieńowe dane CPI wzrosły o 0,3% miesiąc do miesiąca, przekraczając rynkowe oczekiwania 0,2%. Po silnym zatrudnieniu inflacja nie ma wystarczających dowodów na ochłodzenie, co jest główną przyczyną wzrostu prawdopodobieństwa podwyżki stóp we wrześniu. 2. Obecnie CME wykazuje 88,5% szans na obniżki stóp. Jeśli prawdopodobieństwo wynosi 80%-90%, oznacza to, że rynek praktycznie się ustabilizował i rozpoczął wstępne wyceny. Dlatego, oprócz tego, czy nastąpi podwyżka, w tym tygodniu skupiamy się na tym, czy wrześniowy wykres skalny pokazuje możliwość drugiej podwyżki stóp w tym roku oraz jak Walsh opisuje inflację energetyczną i przyszłe kierunki polityczne. 3. Kategoryzuję możliwe scenariusze w trzy kategorie: łagodne podwyżki stóp, jastrzębie podwyżki oraz nieoczekiwane podwyżki. a. Łagodne podwyżki stóp, potwierdzające podwyżkę o 25 punktów bazowych