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猪肉荣
为何 BTC 这轮回调比较浅？远小于前几轮 70+的回调？
早期周期里，市场主要由散户、加密原生基金和矿工构成。价格上涨后，获利盘集中兑现，新增买家又不足，卖压容易形成连续踩踏
而自从 24 年被正式纳入 ETF 后，让这一轮的资金结构更复杂。现货 ETF、资产管理机构、企业资金和更成熟的做市商，增加了潜在承接者。它们的行为通常表现为：
1️⃣ 把 BTC 纳入长期资产配置，降低短期抛售的集中度；
2️⃣ 通过 ETF 和托管体系进入市场，减少过去“交易所内资金不足”的约束；
3️⃣ 在回撤中分批再平衡，而不像散户依赖情绪交易；
4️⃣ 用期货、期权和基差交易管理风险，减少现货单边砸盘
这会改变价格下跌的斜率。卖方仍然存在，但这一轮卖压更容易遇到承接，价格就没有立即进入 70% 以上的瀑布，而是先形成 40% 到 60% 的大幅回撤
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
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