Na dzień 1 października, na rynku pożyczek zabezpieczonych FXRP na Ethereum Morpho, niespłacone zadłużenie wynosi około 7,18 mln RLUSD. Wydano około 10,76 mln FXRP jako zabezpieczenie.
Wygląda nieźle? Nie śpiesz się.
Te trzy adresy odpowiadają za 93% całego zadłużenia.
Tak, nie pomyliłeś się. Cały „rynek kredytów na łańcuchu XRP” to w zasadzie gra trzech wielorybów.
Tymczasem prezes Ripple, Monica Long, powiedziała w Seulu coś, co wywołało burzę w społeczności —
„Trwają pilotaże związane z kredytami, celem jest ich uruchomienie w przyszłym roku. Pozwoli to na wpłacanie XRP do puli płynności protokołu pożyczkowego jako zabezpieczenia, które będzie finansować zobowiązania płatnicze klientów.”
Cel współzałożyciela Flare jest jeszcze ambitniejszy: przyciągnąć 5 miliardów XRP do ekosystemu w ciągu sześciu miesięcy.
7,18 mln vs 5 mld vs 57 mld.
To cała prawda o narracji kredytowej XRP — od 0 do 1 już się wydarzyło, ale droga od 1 do 100 jest znacznie dłuższa, niż myślisz.
🔍 Najpierw zrozum jedną rzecz: co jest nie tak z XRP
XRP zostało zaprojektowane jako „aktywo mostowe” do płatności transgranicznych.
Bank A wymienia dolary na XRP, XRP w kilka sekund przechodzi przez sieć Ripple, a bank B na drugim końcu wymienia je na jeny.
W całym procesie XRP jest przechowywane przez 3 do 5 sekund.
To jest tzw. „problem prędkości”.
Sieć Ripple przetwarza codziennie płatności o wartości dziesiątek miliardów dolarów? To nie ma związku z ceną XRP. Pieniądze płyną, ale token jest tylko „pożyczany” na chwilę, nikt nie musi go faktycznie posiadać.
Trader Peter Brandt nazywa go dlatego „fool coin”.
Dane są jeszcze bardziej bolesne: według modelu wyceny użyteczności, jeśli XRP jest używane tylko jako aktywo mostowe, jego czysta wartość użytkowa wynosi około 0,0002 USD.
Obecna cena 1,50 USD to w dużej mierze premia spekulacyjna, a nie rzeczywiste zapotrzebowanie wynikające z działalności płatniczej.
Co gorsza, stabilny coin RLUSD wydany przez Ripple również odciąga funkcję mostową XRP. Banki mogą rozliczać się za pomocą RLUSD, którego zmienność jest prawie zerowa, więc po co używać XRP, którego cena gwałtownie się waha?
W efekcie Ripple podpisało coraz więcej banków, wolumen płatności rośnie, a cena XRP spadła z 3,65 USD w lipcu 2025 do około 1,50 USD, co oznacza spadek o ponad 60%.
Biznes rośnie, cena tokena spada. Brakuje kluczowego łańcucha transmisji.
💊 Dlaczego model kredytowy może być inny?
Model kredytowy opisany przez Monicę Long w Seulu różni się zasadniczo od wszystkich wcześniejszych zastosowań XRP:
Wymaga zablokowania XRP.
W trybie mostowym XRP jest przechowywane przez kilka sekund i zwalniane. W modelu kredytowym XRP jest wpłacane do puli płynności protokołu pożyczkowego jako zabezpieczenie i blokowane na pewien czas, aby zapewnić krótkoterminowe finansowanie zobowiązań płatniczych klientów.
Dla porównania:
XRP w trybie mostowym jest jak drobne na stacji poboru opłat na autostradzie — przechodzi się i od razu odchodzi.
XRP w modelu kredytowym jest jak rezerwy w bankowym skarbcu — musi tam pozostać, aby biznes mógł działać.
Blokada oznacza spadek prędkości. Spadek prędkości oznacza, że więcej XRP musi być utrzymywane w systemie. Jeśli instytucje muszą stale posiadać duże ilości XRP jako rezerwy zabezpieczające, popyt zmienia się z „chwilowego obiegu” na „stały zapas”.
To pierwszy raz w historii XRP, gdy pojawia się biznesowy model, który może obniżyć zmienną prędkości z bardzo wysokiej do średnio-niskiej. Według wzoru wyceny użyteczności (cena = wolumen transakcji / podaż w obiegu × prędkość), ten sam wolumen transakcji może wspierać wyższą cenę tokena.
$BTC$ETH$XRP#本周美联储将公布9月会议纪要
Zastrzeżenie: Treść na OKX Orbiter ma charakter wyłącznie informacyjny. Dowiedz się więcej
Odpowiedzi
Brak komentarzy. Bądź pierwszą osobą, która odpowie!
