wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
818Obserwowane
4,3 tys.obserwujący
Feed
Feed
W dniu gwałtownego spadku najłatwiej popełnić dwa przeciwne błędy. Jeden to widzieć kaskadę spadków i myśleć, że może spaść jeszcze bardziej; drugi to widzieć przerażająco czerwone wykresy i rzucić się na dno, myśląc, że po takim spadku musi nastąpić odbicie. Oba te błędy wynikają z podążania za rynkiem. Po tylu latach gry w karty najważniejszą lekcją jest to, że dobre decyzje nie zależą od bieżących wyników, lecz od informacji, które posiadasz w momencie stawiania zakładu. Goniąc spadki, zakładasz, że emocje mogą się jeszcze bardziej zaostrzyć; kupując na dołku, zakładasz, że emocje już osiągnęły szczyt. W obu przypadkach nie możesz tego dokładnie przewidzieć. Prawdziwą sztuką jest wcześniej ustalić poziom cenowy, który obali twoją tezę, i działać tylko wtedy, gdy szanse są po twojej stronie.
Nie skupiaj się dziś rano na zielonym słupku $BTC, spójrz też na azjatyckie giełdy: Nikkei spadł nawet o prawie 5%, won koreański najsłabszy, cały azjatycki okres to risk-off. Kryptowaluty nigdy nie były wyspą, gdy najinteligentniejsze pieniądze na świecie jednocześnie zmniejszają ekspozycję na ryzyko, płynność w krypto jest zwykle pierwsza do wycofania. Gorący CPI to tylko spust, prawdziwym problemem jest to, że wszyscy zaczynają wątpić, czy ta runda AI i aktywów ryzykownych w ogóle się utrzyma. W takich dniach gotówka i cierpliwość same w sobie są pozycją, i często tą o najwyższej stopie zwrotu.
$BTC dziś rano przebił 81 000 na jednej świecy, $ETH poszedł jeszcze mocniej, zszedł o 6%, w ciągu nocy byki zostały masowo wyeliminowane. Co ciekawe, przez ostatni tydzień rynek był spokojny jak martwa woda, wszyscy zakładali, że niska zmienność będzie się utrzymywać, a dźwignia na pozycjach długich rosła na wysokich poziomach. To, co rynek lubi robić najbardziej, to wyciągać podłogę, gdy wszyscy czują się najbezpieczniej. To nie kwestia kierunku, a struktury pozycji: gdy jest jednostronnie, tam gdzie jest najwięcej ludzi, tam następuje wybuch. Handlujący z dźwignią nie powinni tylko zgadywać wzrostów i spadków, najpierw powinni sprawdzić, czy nie stoją wśród najbardziej zatłoczonych pozycji. Sama zatłoczoność to największe ryzyko.
Dziś rano łańcuch pamięci koreańskich akcji został mocno uderzony, Samsung spadł o 6%, SK Hynix o 7%, a do tego jeszcze jedna informacja: zagraniczni inwestorzy w tym roku sprzedali łącznie akcje Samsunga i Hynixa za 176 bilionów wonów, na wykresie wygląda to jak załamanie. Ale jeśli spojrzeć głębiej, JPMorgan właśnie powiedział, że średnia cena HBM wzrośnie o 54% do 2027 roku, a Hynix sam prognozuje, że do 2030 roku wydajność infrastruktury AI wzrośnie 20-krotnie. W trzecim kwartale wysokie koszty pamięci tłumią popyt, a podaż wcale się nie zwiększyła. Dół wywołany paniką to coś innego niż dno spowodowane złymi fundamentami. Jako inwestor o niskiej częstotliwości czekam właśnie na moment, gdy emocje błędnie zbiją dobre aktywa do dna. Łapię mocne odbicie po spadku, a nie lecący nóż — różnica polega na tym, czy wcześniej przemyślałeś, gdzie ustawić punkt anulowania.
Ten tydzień na rynku dał wszystkim lekcję. $BTC utrzymywał się na jednym poziomie przez cały tydzień, dzienna zmienność była ograniczona do dwóch punktów, co było niezwykle spokojne. Wiem, że taki rynek najbardziej męczy tych, którzy nie mogą usiedzieć na miejscu i handlują krótkoterminowo: jeden dzień jeszcze wytrzymają, ale tydzień już zaczynają robić ruchy w tę i z powrotem, kupując tanio i sprzedając drogo kilkanaście razy, myśląc, że są sprytni, a rano przy jednej świecy przebicia okazuje się, że cały tydzień poszedł na marne i lepiej było po prostu trzymać pozycję. Gra w karty jest podobna – najtrudniejsze nie jest zrozumienie układu, ale powstrzymanie się od wejścia do puli, gdy nie ma dobrych kart. Cierpliwość to nie tylko cnota, to część zarządzania pozycją. A ty w tym tygodniu – trzymałeś się, czy dałeś się wytrzaskać?
Rano zerknąłem na koreański rynek akcji: Samsung przed otwarciem spadł o 6%, SK Hynix o 7%, a nocne notowania amerykańskich akcji z sektora pamięci masowej zanotowały zbiorcze spadki. Co ciekawe, kilka dni temu CEO Micron wszędzie ogłaszał, że zabezpieczył długoterminowe zamówienia na 150 miliardów dolarów, a w przyszłym i następnym roku popyt będzie jeszcze większy niż w tym roku. Opowieści o zamówieniach były głośne, a cena akcji potrafiła się zniżyć w ciągu jednego dnia. To jest właśnie to, co często mówię osobom korzystającym z dźwigni finansowej: gdy narracja i cena się rozchodzą, najpierw zaufaj cenie. Gdy łańcuch sprzętu AI zacznie się różnicować, spadek apetytu na ryzyko natychmiast przeniesie się do takich wysokobeta pul jak $BTC. Nie czekaj, aż uderzy cię to w twarz, zanim zareagujesz.
Dziś rano dla osób korzystających z dźwigni finansowej zestawienie dwóch wiadomości: z jednej strony Trump zapewnia, że inflacja jest dobrze kontrolowana, wyniosła zaledwie 1,7% w ciągu ostatnich trzech miesięcy; z drugiej strony rynek zwiększa zakłady na podwyżkę stóp procentowych przez Fed w grudniu, a niektórzy eksperci prognozują nawet 50 punktów bazowych. Słowa prezydenta i pieniądze na rynku kontraktów terminowych na stopy procentowe obstawiają przeciwne kierunki. W takich momentach nie słuchaj, kto krzyczy głośniej, lecz patrz, gdzie idą pieniądze. To oczekiwania podwyżek stóp procentowych wyrażone w realnych pieniądzach są tym ciężarem, który ciąży na aktywach ryzykownych takich jak $BTC. Im wyższe stopy, tym niższy poziom dźwigni — to nieunikniona fizyczna zasada. Jeśli masz pozycje długie, najpierw dobrze przemyśl, z kim tak naprawdę się zakładasz.
$BTC utrzymywał się poziomie 86 tysięcy przez cały tydzień, a dziś rano jedna świeca bezpośrednio przebiła ten poziom i poszła w dół, $ETH spadł o trzy punkty. Ktoś napisał do mnie prywatnie, pytając, czy powinienem szybko realizować zyski z pozycji krótkiej. Moje nawyki są dokładnie odwrotne: w czasie konsolidacji przez ten tydzień nic nie robiłem, a w dniu przebicia też nie spieszyłem się z całkowitym zamknięciem pozycji. Najgorsze przy zajmowaniu pozycji krótkiej jest to, gdy cena zrobi dwa kroki w twoją stronę, a ty od razu panikujesz i realizujesz zysk — to ten sam problem co gonienie za wzrostami i panikowanie przy spadkach. Zawsze obserwuję nie wartość zysku na papierze, ale czy oczekiwania co do tego spadku zostały już spełnione. Jeśli oczekiwania nie zostały zrealizowane, trzymam pozycję. Co myślicie, czy to prawdziwe przebicie, czy kolejny fałszywy ruch?
