Jestem Cige, najnowsze oświadczenie Kashkari: rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA zbliża się do 4,7%, handel i płynność na rynku pozostają normalne, Fed nie musi bezpośrednio reagować na wahania długoterminowych stóp procentowych, może nadal koncentrować się na inflacji. Wcześniej Departament Skarbu ogłosił podniesienie limitu wsparcia płynnościowego w ramach operacji odkupu długoterminowych obligacji z 2 mld do co najmniej 4 mld, a rentowność 30-letnich obligacji spadła z 5,33% – najwyższego poziomu od 2019 roku. Ocena Kashkari potwierdza, że odkupy Departamentu Skarbu to jedynie narzędzie zarządzania płynnością, a nie sygnał wstępny do obniżek stóp procentowych lub luzowania ilościowego ze strony Fed. Obecna dyskusja dotyczy tego, czy wzrost rentowności długoterminowych obligacji to krótkoterminowa presja handlowa, czy strukturalna repricing spowodowany deficytem budżetowym, podażą obligacji i oczekiwaniami inflacyjnymi. Jeśli dominuje to drugie, rozszerzenie operacji odkupu może jedynie zmniejszyć zmienność, ale trudno będzie trwale obniżyć koszty finansowania. Wpływ na BTC: oświadczenie Kashkari wskazuje, że Fed nie zapewni dodatkowego wsparcia płynnościowego dla rynku akcji ani rynku kryptowalut. Kierunek się nie zmienia, zmienia się tempo. Cige skończył, zastanów się nad tym. #BTC冲高后震荡，ETF资金持续流入 #卡什卡利称美债未失灵，长债回购能否治本？ $BTC $ETH $TRUMP