De 5 a 7 dias.
É por tantos dias que as reservas de petróleo do porto de Yanbu, na Arábia Saudita, podem sustentar as exportações. Se um oleoduto quebrar, 4% do fornecimento mundial de petróleo será perdido. E alternativas? Nenhuma.
Aqui está o que aconteceu.
Em 10 de setembro, o oleoduto leste-oeste da Arábia Saudita foi atacado por drones. O trecho de Riad e o trecho de Medina foram atingidos várias vezes. Esse oleoduto tem 1.200 quilômetros de extensão, estendendo-se da área de produção de petróleo do Golfo Pérsico, a leste, até o porto de Yanbu, no Mar Vermelho, a oeste — é a última rota alternativa de grande capacidade que a Arábia Saudita pode usar para contornar o Estreito de Ormuz.
Após o bloqueio de Hormuz, o volume diário de transporte do gasoduto foi urgentemente aumentado de 3 milhões de barris para 7 milhões de barris.
Era esse salva-vidas.
Agora a corda está quebrada. E consertá-la pode levar de 3 a 5 semanas, ou até mais de 6 semanas.
Pior ainda, na mesma semana em que o oleoduto foi atacado, os Houthis tomaram as ilhas de Dahanish no Mar Vermelho, elevando o risco de navegação no Estreito de Mandeb a outro nível.
Hormuz está bloqueada. O oleoduto explodiu. A rota do Mar Vermelho também é insegura.
Três ruas, todos os três semáforos vermelhos na estrada.
Mas hoje, o que quero falar não é sobre os preços do petróleo.
Quero falar sobre uma palavra que todos ignoram: buffering.
Ben Cahill, pesquisador sênior do Atlantic Council Global Energy Center, disse algo que considero mais digno de ser lido repetidamente em todo o incidente:
"Os vários tipos de espaços de proteção que ajudaram o mercado a resistir a choques nos últimos seis meses basicamente foram esgotados. A liberação de reservas estratégicas de petróleo desempenhou um papel fundamental, mas liberações em larga escala assim não podem ser replicadas. ”
Traduzido para a linguagem simples:
Nos últimos seis meses, sobrevivemos confiando nas nossas antigas economias. Agora já gastamos nossas economias.
Reservas estratégicas de petróleo, solte. Oleodutos de substituição, explodiram. Portos de reserva, inventário não dura uma semana. Quer encontrar outro plano? Desculpe, não existe um segundo plano B.
Essa é a parte mais assustadora — não o quão forte foi o impacto, mas o fato de que, quando chegou, você não tinha nada nas mãos.
O que isso tem a ver com BTC?
O relacionamento é ótimo demais.
O sistema energético tem um "amortecedora", assim como o mercado cripto.
Qual é o buffer do BTC? Fluxo de fundos de ETF, oferta de stablecoin e profundidade de compra em troca.
Nos últimos seis meses, esses buffers têm ajudado o BTC a absorver choques externos. Os preços do petróleo subiram? Sem problemas, os ETFs continuam entrando. A especulação geopolítica explodiu? Sem problemas, as stablecoins continuam crescendo.
Mas agora, esses buffers também estão diminuindo em sincronia.
De 8 a 11 de setembro, os ETFs de Bitcoin tiveram uma saída líquida de 462,7 milhões de dólares — revertendo diretamente o impulso de 3,52 bilhões de dólares em entradas mensais em agosto. Este marca o terceiro dia consecutivo de saída líquida de negócios, com os ativos líquidos do BTC caindo de 101,3 bilhões para 97,49 bilhões de dólares.
As stablecoins também não estão muito melhores. De 7 a 13 de setembro, a capitalização total de mercado das stablecoins diminuiu em US$ 414 milhões em uma semana. A oferta de stablecoins em dólares americanos no final do ano quase estagnou, aumentando apenas US$ 159 milhões — a base é de US$ 298,5 bilhões.
Aqui vai uma estatística ainda mais dolorosa: a profundidade do livro de ordens do BTC já caiu abaixo de 60 milhões de dólares em fevereiro, durando 10 dias completos.
O que significa $60 milhões? Uma bolsa de médio porte pode ter um volume diário de negociação muito maior que esse valor. Isso significa que a profundidade do mercado é tão pequena que uma única ordem grande pode abrir um buraco de preço.
A almofada amortecedora no sistema energético está sendo esgotada. A almofada amortecedora no mercado cripto também está afinando em conjunto.
Isso não é coincidência. São duas facetas do mesmo problema estrutural — quando todos os sistemas estão sob tensão, choques vindos de qualquer direção são amplificados.
Então, qual é a conclusão?
A crise do oleoduto saudita não é apenas uma história sobre o oleoduto. Ela nos lembra de uma coisa:
Quando todas as redundâncias do sistema são completamente consumidas, o poder destrutivo do próximo choque não aumenta linearmente, mas se amplifica exponencialmente.
Os preços do petróleo já deram sua resposta. O petróleo Brent ultrapassou US$ 104 por barril, o WTI se aproximou de 105, um aumento de mais de 10% na semana. Os preços do varejo do diesel nos EUA ultrapassaram US$ 6 por galão, atingindo um recorde histórico.
As expectativas de inflação foram reativadas, com a probabilidade de um aumento das taxas do Fed em setembro disparando de 70% para 88%.
As expectativas de aumento das taxas impulsionaram o dólar para cima, drenando liquidez, e o ativo com o maior valor beta — Bitcoin — foi o primeiro a sair da liquidez.
Uma crise energética é precisamente direcionada às suas posições em BTC por meio de canais de taxa de juros.
O que isso significa para o BTC?
A volatilidade não vai desaparecer; ela só vai voltar de forma mais dramática.
Pode ficar silencioso por semanas, fazendo você sentir "está tudo bem." Então uma grande vela de baixa varre todos os stop-loss. Um mercado com amortecedores esgotados ou colapsa durante uma queda ou explode em silêncio.
$BTC$BZ$XAU #沙特关键输油管道受损, ou às vezes as operações eram suspensas por várias semanas
Aviso legal: o conteúdo do OKX Orbit é fornecido apenas para fins informativos. Saiba mais
Respostas
Ainda não há comentários. Seja a primeira pessoa a responder!
