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A 31 de julho, Trump disse duas coisas numa reunião do gabinete: "Estou a tornar-me cada vez menos confiante no Irão." "Vamos atacá-los com força." No mesmo dia, os media norte-americanos noticiaram que os EUA e Israel estão a preparar-se para lançar o "bombardeamento mais intenso até agora" contra instalações energéticas iranianas, visando centrais elétricas e refinarias. A operação podia durar o fim de semana inteiro. Antes mesmo do mercado começar, o mercado já estava ajoelhado. A 30 de julho, o número de navios a passar pelo Estreito de Ormuz caiu drasticamente de 22 no dia anterior para 5 navios, uma diminuição de 77%. O Irão anunciou diretamente que "o estreito já não é transitável normalmente." É preciso perceber o que isto significa — um quinto do comércio mundial de petróleo flui por esta via fluvial. O que é que o Bitcoin está a fazer? A 31 de julho, o BTC caiu abaixo dos $63.000, uma queda de 2,9% intradiária. O preço das ações da Coinbase caiu 10%. Incrivelmente, no mesmo dia, o índice Kospi da Coreia do Sul disparou 17%, e as ações de chips dispararam dramaticamente. O Bitcoin não seguiu a subida do mercado bolsista nem subiu em segurança — ficou preso no meio, sem seguir nenhum dos lados. Porquê? Porque a lógica dos preços do petróleo está a esmagar tudo. Vamos analisar a cadeia de transmissão: Passo um: Os preços do petróleo subiram. Em julho, o crude Brent subiu de 71 dólares para mais de 87 dólares, um ganho acumulado superior a 20%. A WTI tem estado volátil na faixa dos 80-86 dólares. O lucro líquido da Chevron no segundo trimestre disparou quase 400% em relação ao ano anterior. Segundo link: A inflação está a voltar. Por cada aumento de 10% nos preços do petróleo, o IPC dos EUA sobe diretamente entre 0,3 e 0,4 pontos percentuais. O Banco Mundial alerta que as tensões geopolíticas levaram a uma redução de 1% na oferta, com os preços do petróleo a subirem 11,5%. Terceiro passo: Sem cortes nas taxas de juro. Na reunião do FOMC em julho, as taxas mantiveram-se inalteradas 9-3 — três responsáveis da Fed votaram contra, defendendo aumentos de taxas. O mercado já começou a prever a possibilidade de um aumento das taxas em setembro. O Cathay United Bank afirmou diretamente: Se os preços do petróleo se mantiverem acima dos 80 dólares nos próximos dois meses, a pressão para aumentar as taxas em setembro aumentará significativamente. Ainda está à espera de uma "vaca que corta taxas"? Nem mesmo o próprio Federal Reserve sabe quando irá cortar as taxas. Mas as coisas não são assim tão simples. Isto é o que mais quero dizer— Se o conflito escalar e os preços do petróleo subirem para 100 dólares, a Fed enfrenta um impasse: Aumentos das taxas de juro → recessão → estagflação Se as taxas não aumentarem→ se a inflação sair do controlo→ a estagflação continuará a ocorrer Na década de 1970, as ações dos EUA não subiram durante dez anos devido à estagflação. A estagflação é o único ambiente macro em que a narrativa do "ouro digital" do Bitcoin pode manter-se verdadeira. O Bitcoin nasceu após a crise financeira de 2008 e, após a enorme injeção de liquidez em 2020, o Bitcoin disparou — o Bitcoin nunca subiu em "bons tempos", mas quando "o sistema antigo tinha problemas." Portanto, o que vê agora é um mercado fragmentado: Curto prazo: Preços do petróleo→ inflação→ expectativas de aumento das taxas→ aperto da liquidez→ BTC sob pressão (63.000 BTC é a prova) A médio prazo: Se a estagflação realmente chegar → colapso do crédito fiduciário→ a narrativa do "ouro digital" do BTC vai despertar novamente Notícias negativas a curto prazo, mas potencialmente muito positivas a médio prazo. Quando a concha for apontada para a refinaria, não se apresse a pescar altcoins de fundo. Comece por focar-se no gráfico de velas dos preços do petróleo. O topo dos preços do petróleo é o fundo da liquidez do BTC. $BTC $XAU $CL #特朗普称对伊失去信心, a preparar-se para outro ataque