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Irmãos, ouçam-me. A 12 de junho, a SpaceX abriu capital a 135 dólares, subindo para 225 dólares durante as negociações, com o seu valor de mercado a ultrapassar os 3 biliões de dólares. Os investidores de retalho estão a correr para manter ações, as instituições perseguem freneticamente os máximos, e toda a gente diz — "Este é o próximo Tesla." E depois? Fechou a $108,37 a 31 de julho. Caiu 20% em relação ao preço do IPO e foi cortado 52% em relação ao seu pico. A riqueza pessoal de Musk evaporou-se em mais de 600 mil milhões de dólares em apenas um mês e meio. O valor de mercado caiu de 3 biliões para menos de 1,5 biliões — mais de um trilião de dólares, desaparecido. Mas isto é só uma entrada. O verdadeiro prato principal será lançado na próxima semana. A 4 de agosto, a SpaceX divulgou o seu primeiro relatório financeiro desde que se tornou público. A 6 de agosto, foram desbloqueadas 911,5 milhões de ações. Aos preços atuais das ações, ações no valor superior a 100 mil milhões de dólares irão inundar o mercado dois dias depois. E quantas ações em circulação pública tem atualmente a SpaceX? Cerca de 640 milhões de ações. Durante a noite, as ações negociáveis duplicaram, passando de 640 milhões para mais de 1,5 mil milhões. E não é tudo. Até 8 de dezembro, o número de ações em circulação disparará para 5,33 mil milhões — mais de sete vezes superior ao atual. Os ursos enlouqueceram. De acordo com dados da S3 Partners, a 29 de julho, as posições curtas da SpaceX atingiram 219,3 milhões de ações, representando 34% das ações em circulação, com um valor nominal de 24,6 mil milhões de dólares. Quando os dados foram divulgados pela primeira vez a 16 de junho, as posições curtas eram de apenas 23,3 milhões de ações. Em pouco mais de um mês, o número disparou quase dez vezes. O próprio Musk publicou no X para criticar: "As empresas que há muito reduzem a SpaceX têm hipóteses de sobrevivência extremamente baixas." ” Mas os ursos não acreditam nada — apostam que o choque de oferta de 100 mil milhões de yuans da próxima semana vai impulsionar o preço das ações para o auge. Mas não estou a falar da SpaceX. O que quero falar é da sua posição em Bitcoin. 100 mil milhões de dólares em ações para serem cotadas e negociadas — quem vai assumir? A resposta é: as instituições devem reequilibrar as suas posições antecipadamente. Como é que se ajusta? Vender outros ativos de alta valoração, acumular dinheiro e preparar-se para enfrentar os "malditos chips" da SpaceX. Quais ativos são vendidos primeiro? Ações tecnológicas de alta valoração. e — posições spot em ETFs para BTC e ETH. Isto não é uma teoria da conspiração. Durante a IPO da SpaceX em junho, o Bitcoin caiu de mais de $100.000 para $92.400, e o mercado já grita que a IPO está a "drenar a liquidez das criptomoedas." Agora, a mesma escrita é multiplicada por dez. Na altura, a IPO angariou 75 mil milhões de dólares. Atualmente, estão desbloqueados 100 mil milhões de dólares em ações, mais milhares de milhões a desbloquear antes do final do ano. Isto não é um evento de liquidez pontual — é um 'buraco negro do vendedor' que durou até dezembro. Dois nós temporais chave: Fecho pós-mercado a 4 de agosto (terça-feira): Relatório de resultados divulgado. O mercado depende de saber se a Starlink consegue lucrar e se os gastos da IA diminuíram. Expectativas de Wall Street: receitas do segundo trimestre de 6,75 mil milhões de dólares, perda por ação de 0,35 dólares. O prejuízo líquido para o ano inteiro de 2025 foi de 4,9 mil milhões de yuan e, só no primeiro trimestre de 2026, perdeu 4,28 mil milhões de yuan. Se os lucros ficarem aquém das expectativas — as instituições estão mais dispostas a vender outros ativos para recuperar as suas posições na SpaceX. Se os lucros superarem as expectativas — as instituições terão de vender outros ativos para competir pelos chips da SpaceX. Em todo o caso, os mercados de risco sofrerão um "derramamento de sangue passivo". 6 de agosto (quinta-feira): A pressão real de venda foi implementada. Ações no valor de 100 mil milhões desbloqueadas, encomendas vendidas entraram em massa, e a força da compra é tudo. Antes disso — o mercado está num vazio de liquidez. Então, o que devemos fazer? Primeiro, não te exageres esta semana. Não se trata de ser pessimista em relação ao Bitcoin; é que, quando a liquidez se esgota, nenhum ativo consegue resistir a vendas passivas. Segundo, espere até depois de 6 de agosto. Assim que a pressão de venda sobre esta "Starship" se estabilizar e a força de compra for clara, será tomada a decisão de cobrir as posições do lado cripto. Em terceiro lugar, evite contratos de cripto alavancados relacionados com a SPCX. Atualmente, existem centenas de milhões de dólares em contratos cripto alavancados ligados à SpaceX. As flutuações antes e depois da proibição são extremamente intensas — a probabilidade de explosões duplas entre longas e curtas é extremamente alta. Para ser franco: Achas que estás a negociar criptomoedas. Na verdade, está a fornecer liquidez para a aquisição da SpaceX por Wall Street. Estão a vender as suas moedas, a acumular dinheiro e a adquirir ações da SpaceX, que caiu 52%. Ficas acordado até tarde a ver os castiçais, enquanto eles calculam como levar 100 mil milhões. $BTC $SPCX $XSPCX #SPCX首份财报将公布, o desbloqueio de 100 mil milhões de dólares é iminente