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美美莎
从波动率视角看这波拉升：Deribit 的 DVOL 其实还压在 39 一线，并没有随现货同步飙起来。换句话说，期权市场对这次上冲的定价是「短促脉冲」而非「趋势启动」——真要是趋势级别行情，隐含波动率早该先动。再看 MaxPain 分布，未来两三天的磁吸点全落在现价下方好几千刀。价格可以情绪化，未平仓的期权仓位不会。看仓位说话。$ETH
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