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Estas duas grandes notícias sobre chips de armazenamento nos últimos dias são bastante interessantes quando vistas em conjunto. A Samsung aprovou em 21 de agosto o plano de retorno aos acionistas para 2026, entre 90 a 110 triliões de won sul-coreanos, o que equivale a 65 a 80 mil milhões de dólares, o maior valor da história das empresas sul-coreanas, cinco vezes o recorde anterior de 2020. De onde vem o dinheiro? Do superciclo de armazenamento para AI, com o aumento dos preços dos chips. Quase ao mesmo tempo, a Micron anunciou que vai investir 10 mil milhões de dólares na próxima década para construir um laboratório de pesquisa em Boise, focado na próxima geração de armazenamento, arquiteturas avançadas de computação e tecnologias de embalagem. Note que estes 10 mil milhões são adicionais e não estão incluídos nos 250 mil milhões de dólares prometidos anteriormente para a fabricação nos EUA. Uma empresa está a distribuir grandes dividendos depois de lucrar, a outra está a investir fortemente em I&D. Ambas são gigantes do armazenamento, mas com estratégias completamente diferentes. A lógica da Samsung é clara: aproveitar o ciclo do armazenamento para AI, distribuir dinheiro aos acionistas para estabilizar a valorização. Na Coreia, um em cada cinco adultos possui ações da Samsung, o que gera pressão política. Além disso, a Samsung é grande, com processos e capacidade de produção líderes, então o objetivo é manter a posição. A lógica da Micron é: sou menor que a Samsung e não consigo competir em capacidade, então aposto na tecnologia. As regras do armazenamento na era da AI estão a mudar; HBM, embalagens avançadas e arquiteturas de computação de próxima geração são as verdadeiras barreiras futuras. Se não investir agora, não haverá lugar depois. Portanto, estas duas notícias são essencialmente a mesma coisa: a AI está a remodelar a competição no mercado de chips de armazenamento. Antes competia-se pela maior capacidade e processos mais avançados; daqui para a frente, quem apostar na rota tecnológica correta é que vencerá. A Samsung usa dividendos para mostrar ao mercado que é muito lucrativa, a Micron usa I&D para mostrar que pode lucrar por mais tempo. Quem tem a estratégia certa, veremos daqui a dez anos.