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$NVDA 即将公布季度业绩，数据中心扩建带来的营收增长预期依然处在高位。内存芯片涨价推高了硬件物料成本，定价转嫁与下游自研芯片的博弈正在收紧利润预期。若扩建指引继续超预期提速，风险偏好将推动高位仓位聚集，反之成本压力会加速高估值板块的仓位防守。当大客户采购规模出现实质性缩减，这套增长定价逻辑将被打破，短期重点观察财报对毛利率与零部件成本的指引口径。 #杰克逊霍尔临近，沃什能否明确政策路径 #三星巨额回报遭抛售，市场为何不买账？ #美启动对伊经济孤立，油价为何回落？