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$BTC 为什么ETF流入没有马上换来突破？ 最近BTC有个现象很值得研究。 资金在流入，价格却没有顺势突破。 上周美国现货BTC ETF继续出现约10亿美元级别的净流入，已经连续第三周保持资金流入。 如果只看ETF数据，市场应该非常乐观。 但价格依然被困在一个比较明显的区间里。 这说明市场里存在两个同时发生的过程： 一边是新增资金进入。 另一边是老持仓在卖。 当越来越多BTC持有者处于盈利状态，价格每次靠近上方压力，就会自然产生获利盘。 所以ETF流入并不意味着价格一定立即上涨。 它更像是在不断增加需求。 什么时候需求足以吃掉供应，突破才会真正发生。 这也是为什么我现在更愿意把BTC看成“蓄势”，而不是简单的“弱势”。 真正值得关注的是，当ETF资金继续进入，而上方卖压开始下降之后，价格会发生什么。