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潮有信
30年期美债收益率突破5.5%，这个位置现在有点离谱了。首先30年期代表的是长期资金成本。收益率越往上，说明市场愿意长期借钱给政府，需要的回报则越高，这就会直接抬高整个市场的估值门槛。
对美股来说，压力最大的还是高估值、高Beta。因为当长期国债都能给到5%+，资金没必要为了收益去承担那么多风险。前几天科技股能反弹，一个很重要的条件就是长端利率回落、油价回落，再叠加空头回补。
现在30Y重新冲上5.5%，这条支撑正在往反方向走。除非后面企业盈利还能继续顶，市场就可能一边压估值，一边靠利润消化。比较麻烦的是利率继续涨，盈利预期又开始往下修，那就是估值和盈利一起杀。
币圈也一样。长端利率越高，现金和国债越有吸引力，风险资产的机会成本就越高。BTC还能靠ETF和机构配置扛一扛，但高Beta山寨会更难受。
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