Sabes qual é o mês do ano em que o Bitcoin tem o melhor desempenho?
Não é novembro, não é dezembro, nem sequer o mês do halving.
É outubro.
De 2013 a 2025, em 13 meses de outubro, o Bitcoin subiu 10 vezes e caiu 3 vezes. O retorno médio foi de 18,52%, com uma mediana de 12,73%.
Nenhum outro mês é tão forte quanto outubro.
Nestes 13 meses de outubro, escondem-se três histórias. Se as entenderes, provavelmente conseguirás adivinhar o que acontecerá em outubro deste ano.
📖 Outubro de 2013: +60,79% — O Bitcoin visto pelo mundo pela primeira vez
Em outubro de 2013, o Bitcoin ainda estava pouco acima dos 100 dólares.
Ninguém lhe dava importância. A narrativa dominante era "a bolha das tulipas 2.0" ou "brinquedo dos traficantes da dark web".
O ponto de viragem aconteceu em Chipre.
No início de 2013, Chipre enfrentou uma crise bancária. O governo congelou diretamente os depósitos bancários e até propôs confiscar parte do dinheiro dos depositantes para tapar buracos. As pessoas perceberam de repente: o dinheiro que pensavas estar no banco pode não ser teu.
Na altura, poucas pessoas conheciam o Bitcoin. Mas quem o conhecia começou a comprar como louco.
Em outubro, o Bitcoin subiu de pouco mais de 100 dólares para quase 200 dólares. Um aumento mensal de 60,79%, que ainda hoje é o outubro mais forte da história do Bitcoin.
E depois? Os media mainstream começaram a reportar o Bitcoin pela primeira vez. CNN, Forbes, Wall Street Journal, todos com títulos do tipo "Isto é moeda ou bolha?".
Outubro de 2013 ensinou-nos uma coisa: uma grande subida em outubro precisa de um "catalisador externo" — uma razão para que as pessoas comuns percebam de repente "eu preciso disto".
📖 Outubro de 2017: +47% — Preparação para a loucura dos 20 mil dólares
Em outubro de 2017, o Bitcoin estava perto dos 4300 dólares.
Era a época mais louca das ICOs. Toda a gente lançava moedas, toda a gente as queria. Um whitepaper de duas páginas bastava para angariar dezenas de milhões de dólares.
Mas o verdadeiro ponto de explosão foi depois de outubro.
Outubro subiu de 4300 para 6300, um aumento de 47%. Depois, novembro e dezembro dispararam — dois meses depois, o Bitcoin atingiu os 20.000 dólares.
Outubro de 2017 ensinou-nos: outubro não é necessariamente o fim, pode ser o "disparo de partida". A subida desse mês preparou o terreno para um mercado ainda mais louco.
📖 Outubro de 2021: +42% — O toque de entrada das instituições
Em outubro de 2021, o Bitcoin estava perto dos 43.000 dólares.
Depois do despejo dos mineiros chineses em maio e da queda para 30.000 em julho, o mercado estava a sair da sombra.
Então, o ETF de futuros de Bitcoin da ProShares foi aprovado, o primeiro ETF de Bitcoin dos EUA foi lançado.
Foi a primeira vez que o dinheiro institucional teve um canal de entrada regulamentado. O Bitcoin subiu de 43K para 61K, um aumento de 42%. O Ethereum subiu 42,92% no mesmo período, estabelecendo o melhor outubro da história do ETH.
Outubro de 2021 ensinou-nos: o catalisador de outubro pode vir de uma "quebra regulatória". Quando a regulamentação abre uma porta, o dinheiro entra como uma inundação.
📖 Outubro de 2025: -4% — O outubro destruído pelas "tarifas"
O outubro do ano passado merece ser destacado.
Porque foi a única vez nos últimos anos em que, apesar de grandes entradas em ETFs, outubro terminou em queda.
A história foi esta: no início de outubro, o Bitcoin atingiu um máximo histórico de 126.080 dólares. Todos gritavam "Uptober está de volta".
Mas a 10 de outubro, Trump ameaçou subitamente impor uma tarifa de 100% à China.
O mercado explodiu instantaneamente.
Mais de 19 mil milhões de dólares em posições alavancadas foram liquidadas, o maior evento de liquidação na história das criptomoedas.
"Uptober" virou "Rektober".
Outubro de 2025 ensinou-nos: mesmo com todas as condições reunidas, um cisne negro pode derrubar tudo. O risco geopolítico é o maior fator de incerteza em outubro.
🔑 Resumo da regra: o que é preciso para uma grande subida em outubro?
Juntando as quatro histórias acima, vais perceber:
Uma grande subida em outubro precisa de dois requisitos simultâneos —
1. Expectativa de liquidez frouxa (ou pelo menos não apertada)
2013: crise bancária que gerou a necessidade de "desbancarização".
2017: bancos centrais globais ainda a afrouxar.
2021: Fed ainda a comprar dívida.
2025: choque tarifário → expectativa de aperto de liquidez → queda brusca.
2. Novo catalisador narrativo
2013: crise bancária de Chipre — Bitcoin visto como "ativo de refúgio" pela primeira vez.
2017: loucura das ICOs — novo paradigma de financiamento por tokens.
2021: aprovação do ETF spot — marco da regulamentação.
2025: choque tarifário — narrativa violentamente interrompida.
E este ano?
🔥 Dois fatores-chave para outubro de 2026
Fator um: a boca de Waller
A 16 de setembro, o Fed anunciou um aumento de 25 pontos base para 3,75%-4%, o primeiro aumento desde 2023.
Mas a história virou no final de setembro. O dado do PCE núcleo de agosto ficou abaixo do esperado, e o presidente do Fed de Nova Iorque, Williams, declarou publicamente que "não há necessidade de apressar a próxima ação". A probabilidade de aumento em outubro caiu de 70% para 40%.
Ao mesmo tempo, Trump pressionou publicamente Waller, dizendo que o presidente do Fed "deveria ter votado contra o aumento" e que "bons dados levaram a taxas mais altas".
A posição de Waller vai decidir a direção em outubro.
Se ele pausar na reunião de 28 de outubro — as expectativas de corte de juros serão reacendidas e o panorama para o Bitcoin ficará muito mais positivo.
Se continuar a aumentar — o dólar fortalece e os ativos de risco sofrem pressão.
Fator dois: o livro de contas dos ETFs
De 21 a 29 de setembro, o ETF spot de Bitcoin dos EUA teve entradas líquidas durante 7 dias consecutivos, totalizando cerca de 2,483 mil milhões de dólares.
A 30 de setembro, houve uma saída líquida de 139,2 milhões de dólares, a primeira em 7 dias.
A 1 de outubro, o ETF voltou a ter entradas líquidas de 103 milhões de dólares, com a BlackRock IBIT a registar uma entrada líquida diária de 196 milhões de dólares.
O fluxo de fundos dos ETFs é o "combustível" mais direto para esta fase do mercado. Enquanto as entradas continuarem, o mercado terá suporte; se as entradas pararem, a correção será inevitável.
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