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About USCryptoRulesMoveAhead
On Oct 5, the CFTC sought public input on a national framework for certain retail crypto transactions, including a proposed registration category for crypto asset markets. Separately, the SEC proposed custody rule changes on Oct 1 that could allow investment advisers and regulated funds to self-custody crypto assets under certain conditions and use state trust companies as custodians. Neither agency has finalized these rules.
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A regulamentação cripto acabou de adotar uma técnica bancária.
O novo quadro CTX/CAM da CFTC propõe uma via federal para plataformas cripto—sem obrigar todas as exchanges a aderirem. O detalhe mais apurado: plataformas que detenham cripto de clientes em conjunto poderão enfrentar prova de reservas, enquanto a concentração de tokens, vesting, desbloqueios e recompra podem tornar-se fatores formais de risco para listagem.
Isto ainda é elaboração de regras, não uma lei em vigor.
#Crypto #CFTC #Regulation #DeFi #Markets
Um dia enorme para os mercados financeiros, aqui estão as 8 histórias que precisa de saber ↓
1. O S&P 500 atingiu um novo máximo histórico.
2. A Paramount concluiu a aquisição de 110 mil milhões de dólares da Warner Bros Discovery.
3. O Presidente da CFTC diz que a agência irá "fornecer um caminho regulado a nível federal para as criptomoedas."
4. A BlackRock diz que agentes de AI poderiam usar Bitcoin para "preservação de valor a longo prazo".
5. O JPMorgan ajudou a Solana a desenvolver um novo sistema que permite às instituições financeiras liquidar negociações onchain com liquidação instantânea.
6. Fundos dos EAU estão em negociações para investir "até 10 mil milhões de dólares" na nova ronda de financiamento de 30 mil milhões de dólares da OpenAI, com uma avaliação de 1,4 biliões de dólares.
7. A SpaceX de Elon Musk está agora com uma valorização superior a 58,8% desde as mínimas de agosto.
8. A Google anunciou o seu mais recente modelo de geração de imagens por AI, Nano Banana 2.1.
* A Strategy comprou mais 334 BTC por cerca de 29 milhões de dólares, elevando as suas participações para 848.000 BTC — outro sinal de acumulação corporativa contínua.
* A CFTC propôs novas regras federais de supervisão do mercado cripto, que poderão proporcionar maior clareza regulatória para a negociação cripto alavancada/marginada.
O foco da CFTC na atividade de criptomoedas alavancada, com margem ou financiada para retalho traça um limite útil: a pressão política visa a estrutura do mercado e a exposição do consumidor, não a negociação spot comum.
Um caminho de registo dedicado poderia clarificar responsabilidades, mas o seu valor dependerá da precisão com que as regras finais forem definidas.
#CFTCCryptoRulemaking
A Commodity Futures Trading Commission avançou a 5 de outubro para preencher uma lacuna regulatória que o Congresso deixou aberta quando a Clarity Act estagnou no Senado no mês passado. A agência publicou um aviso prévio de proposta de regulamentação que traria as transações de criptomoedas alavancadas, com margem e financiadas para retalho sob supervisão federal, utilizando a autoridade que já detém ao abrigo do Commodity Exchange Act, em vez de esperar por nova legislação.
A proposta, enquadrada como Regulamento CTX para as próprias transações e Regulamento CAM para os locais que as hospedam, criaria uma nova subcategoria de mercado de contratos designados chamada mercado de ativos cripto. As bolsas que desejem oferecer aos clientes de retalho a capacidade de negociar ativos digitais com fundos emprestados poderiam registar-se nesta categoria e operar sob um conjunto único de regras federais em vez de um mosaico de licenças estaduais de transmissor de dinheiro.
A abordagem é deliberadamente mais restrita do que o projeto de lei sobre estrutura de mercado que não avançou. A negociação spot comum, onde os clientes pagam na totalidade e recebem a entrega, permaneceria fora do novo regime federal e poderia continuar sob licenciamento estadual existente.
O gatilho para a jurisdição da CFTC é a oferta de alavancagem ou financiamento. Segundo a leitura preliminar da agência, mesmo a mera disponibilidade de margem nos termos de serviço de uma bolsa poderia incluir a atividade relacionada no quadro se a cripto permanecer nos registos da plataforma em vez de ser transferida para a carteira própria do cliente.
As plataformas registadas enfrentariam requisitos destinados à proteção do cliente e à integridade do mercado, incluindo padrões de prova de reservas, controlos contra manipulação e a intermediação de negociações através de futuros corretores comissários sujeitos a regras de capital e segregação. A alavancagem em si não seria limitada por uma relação fixa na proposta, mas qualquer produto desse tipo necessitaria de aprovação da equipa. As plataformas poderiam também registar-se como seu próprio corretor e entidade de compensação. Os comentários públicos devem ser apresentados no prazo de 60 dias após a publicação no Federal Register.
Esta medida insere-se num padrão mais amplo de agências que avançam com partes da política de cripto e ativos digitais enquanto a legislação abrangente permanece estagnada.
No início do ano, a SEC apresentou estruturas de custódia e isenções de inovação para instrumentos tokenizados, os reguladores bancários propuseram regras de identificação de clientes para emissores permitidos de stablecoins ao abrigo da GENIUS Act, e a própria CFTC já tinha emitido alívios limitados de não ação e abordado produtos tokenizados em outros contextos.
O colapso da Clarity Act removeu a perspetiva de uma divisão estatutária clara de competências entre a CFTC e a SEC e de um local de negociação federal obrigatório para uma vasta gama de ativos cripto. O presidente Michael Selig foi explícito ao afirmar que a agência não tem poder, por si só, para exigir que toda a cripto seja negociada em plataformas registadas na CFTC; isso ainda exigiria um ato do Congresso.
A proposta atual funciona, portanto, como um caminho federal de adesão para a fatia de atividade — negociação retalhista alavancada — que o estatuto já alcança, deixando os mercados spot puros em grande parte onde estão.
Para as bolsas, a escolha prática é agora mais clara, mesmo que as regras finais ainda estejam a meses de distância. As plataformas que desejem continuar a oferecer produtos com margem a clientes de retalho nos EUA teriam de canalizar essa atividade através da nova estrutura de registo e intermediação, aceitando os custos de conformidade e obrigações de divulgação associados.
Aqueles que se contentem em oferecer apenas negociação spot totalmente paga poderiam permanecer sob regimes estaduais. A reação da indústria tem sido mista: alguns veem uma rampa de acesso viável que poderia atrair mais atividade para o território nacional e reduzir a dependência de locais de alavancagem offshore, enquanto outros notam que uma leitura ampla do que constitui uma "oferta" de alavancagem poderia abranger mais atividade do que as plataformas atualmente esperam, e que os padrões de prova de reservas e anti-manipulação ainda precisarão de calibração detalhada.
O período de comentários de 60 dias testará até que ponto a agência está disposta a estender os conceitos existentes da lei das mercadorias para cobrir mercados de ativos digitais que o Congresso ainda não redefiniu. Até que surjam regras finais, a proposta permanece como o quadro federal mais concreto até agora avançado para a negociação retalhista alavancada de cripto na ausência do estatuto de estrutura de mercado que muitos na indústria esperavam que resolvesse as questões maiores de jurisdição e registo.
