WTI原油 subiu para mais de 94 e depois começou a corrigir, mas até agora não surgiram notícias de alívio Não podemos determinar a cada momento a razão para a subida ou descida, por exemplo, se a subida para mais de 94 à tarde foi causada pelo pânico devido à retaliação dos Houthis contra a base militar saudita-americana ou para forçar uma subida por short squeeze. Do ponto de vista dos volumes, existe uma forte zona de resistência entre 94-97, sendo difícil ultrapassá-la de uma só vez sem notícias de escalada extrema da situação. Mas se subir até aqui e depois descer, e surgirem notícias de que Trump pretende aliviar a situação, isso também seria muito razoável. Notícias e informações são sempre retrospectivas; só sabemos a verdade ao rever os acontecimentos, e o que devemos fazer é abrir posições em pontos com alta probabilidade de sucesso e cortar perdas rapidamente quando estivermos errados. $CL #美伊冲突波及航运，原油供应风险升温

Além disso, o preço do petróleo, que continua a subir e não mostra sinais de parar, é uma forte pressão sobre vários ativos de risco. Se o preço do petróleo continuar a subir assim e ultrapassar novamente os cem dólares, não será apenas a reunião do FOMC de 16 de setembro que será afetada, mas poderá até aumentar a probabilidade de duas ou três subidas das taxas de juro ao longo do ano. Ou seja, originalmente, mesmo que houvesse uma subida em 16 de setembro, depois disso estaria terminado. Mas se o preço do petróleo continuar a subir, o mercado começará a negociar subidas em outubro e dezembro. Se o mercado entrar nesta mentalidade de subidas contínuas das taxas, o impacto nos mercados de risco será enorme, e se a queda do mercado acionista desencadear uma reação em cadeia que cause pânico, esta bolha estará, de facto, terminada. No entanto, tendo em conta a cimeira entre os líderes da China e dos EUA este mês e as eleições intercalares de novembro, a possibilidade de descontrolo na segunda metade do ano não é alta; pelo menos subjetivamente, Trump terá interesse em controlar a situação. Mas objetivamente, especialmente com o Médio Oriente/Irão como variável, é difícil prever ou controlar o que poderá acontecer. Supondo que o preço do petróleo se mantenha acima dos 100 dólares, o mercado começará diretamente a negociar uma lógica de recessão. Em suma, esta semana o foco continua a ser o preço do petróleo e os dados do IPC, especialmente porque os dados do IPC são um evento binário: a probabilidade de subida das taxas em setembro ou cai para 30% ou dispara para 80%. A reunião do FOMC de 16 de setembro será apenas a confirmação final.

Simplificando: A 16 de setembro, se houver aumento das taxas, o ouro cai, o Bitcoin cai, o armazenamento cai, o petróleo mantém-se neutro, o iene cai (a menos que o Banco do Japão também aumente as taxas). Se não houver aumento, tudo se inverte, com o ouro e o Bitcoin a terem a maior elasticidade. Hoje ao meio-dia, o setor de armazenamento de repente desabou, e logo após a abertura do mercado americano, o ouro, o Bitcoin e o mercado americano continuaram a cair. Talvez porque o capital tenha inflacionado os preços antes da abertura, e depois da abertura, aproveitando a boa liquidez, tenha antecipado os dados do PPI e CPI desta semana e a reunião do FOMC da próxima semana. Se o mercado julgar que a probabilidade de aumento das taxas é superior a 60%, os grandes investidores precisam sair antecipadamente. Se a reunião do FOMC não aumentar as taxas, esses fundos retornarão e farão os ativos de risco subirem novamente. Assim, para um trader individual, é necessário decidir agora se deve vender a descoberto ou esperar que a situação do FOMC se esclareça para comprar.

Supondo que a teoria da divisão de trabalho e cooperação entre Trump, Bassett e Walsh seja válida. Na situação atual em que Walsh tem mantido uma postura agressiva, se a inflação não melhorar significativamente e em setembro de repente não houver aumento das taxas, o mercado de obrigações pode começar a pensar: o Fed está limitado pelas finanças públicas, já não quer/não pode/não se atreve a controlar a inflação. O resultado pode ser a manutenção da taxa de política monetária, mas com o rendimento das obrigações a longo prazo e o custo de financiamento empresarial a continuarem a subir. Isto torna-se uma escolha entre dois males, um esforço inútil, e a credibilidade do Fed e de Walsh pessoalmente será gravemente afetada. Portanto, mesmo que os dados do CPI desta sexta-feira sejam extremamente dovish e no final não haja aumento das taxas, Walsh terá de manter uma postura hawkish, pois esta é a última linha de defesa sem retorno. Neste caso, apenas os dados estatísticos do CPI podem ainda não ser suficientemente convincentes; Trump, pelo menos na semana de 11 a 17 de setembro, precisa de aliviar rapidamente a situação com o Irão para baixar o preço do petróleo, dando ao mercado a ilusão de que o preço do petróleo está realmente controlado para apoiar a decisão de não aumentar as taxas. Assim, se eles estiverem realmente a gerir o ritmo, o caminho mais alinhado com os objetivos deve ser: permitir que o preço do petróleo perturbe o mercado, mas promover o arrefecimento quando a restrição for demasiado forte; permitir a correção das ações, mas tentar manter o financiamento empresarial fluido. Se Trump promover a desescalada e a queda do preço do petróleo, Walsh completar um aumento das taxas, e o mercado reduzir as expectativas de aumentos futuros, então o ouro, os armazenamentos e o Bitcoin poderão continuar a recuperar após o esgotamento das más notícias. $XAUT $CL