Postare

#AI需求升温，三星SK海力士库存不足10天 韩国券商数据显示，三星与SK海力士存储芯片渠道库存已经压至不足10天，远低于行业安全水位，反映AI算力拉动下，全球存储芯片供需格局快速收紧。需要厘清，该数据指渠道可售库存，并非工厂停产，产线依旧在持续生产。 需求爆发核心来自AI基建，云厂商大幅上调资本开支，存储芯片在AI基础设施投资占比大幅抬升，供给端出现结构性挤压，HBM4生产消耗晶圆是普通DRAM的3倍，厂商优先把产能倾斜给高毛利HBM，直接挤压普通内存、闪存的产出，大厂又保持克制的资本开支，新增产能短期很难释放。同时大客户通过长协锁定大量产能，流向公开市场的现货进一步变少。 盘面带来两大信号：第一，DRAM、NAND涨价周期得到确认，下游PC、服务器厂商拿货成本抬升，存储原厂盈利会持续修复；第二，供需缺口预计延续，机构预警明年需求或将高于供给10个百分点，存在阶段性货源紧张风险。 风险同样不能忽视。如果后续AI资本开支不及预期，或者后续新产能集中落地，紧缺局面会快速缓解。后市重点跟踪存储合约报价、HBM扩产进度以及云厂商资本开支指引。$BTC $ETH $SNDK