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BTC在8万美元附近形成激烈博弈，一边是华尔街现货ETF持续进场，上周净流入9.87亿美元，连续三周流入，8月全月净流入35.2亿美元，其中贝莱德IBIT贡献绝大部分资金。另一边，非农就业数据大幅超预期，市场将9月加息概率推至接近60%，机构甚至开始计价年内两次加息，美债收益率上行，宏观流动性收紧预期升温。 按照以往逻辑，加息预期走强会压制加密资产，但BTC并未出现大幅崩盘，核心在于ETF属于现货买盘，和高杠杆合约资金不同，机构持续把美元置换为BTC，形成对冲宏观利空的力量。 当前行情本质是两股力量拔河：高利率、美债收益率代表的宏观压力，与ETF机构配置需求相互拉扯，价格被卡在8万美元区间。 若通胀数据持续偏高，加息预期进一步强化，一旦ETF流入放缓，8万美元支撑或将失守；若通胀降温、加息预期回落，ETF保持大额流入，则有望向上突破8.2‑8.5万阻力。 后市重点跟踪三组指标：美联储加息概率、PPI与CPI通胀数据、BTC现货ETF资金流向，这是决定后续行情走向的胜负关键。$BTC $ETH $ZEC #ETH现货ETF连续三周净流入