Pe 8 septembrie, UBS și-a inversat politica de "menținere a ratei pe tot parcursul anului", spunând că va crește câte 25 de puncte de bază în septembrie și decembrie. Pe 11 septembrie, Goldman Sachs și-a schimbat politica de la "menține pozițiile" la "crește ratele cu 25 de puncte de bază în septembrie". În aceeași zi, TD Securities și-a schimbat direct poziția de a "crește ratele de trei ori începând din septembrie, ultimele două în octombrie și ianuarie anul viitor." Citigroup se așteaptă să majoreze dobânzile în septembrie și să le mențină până în iunie 2027. JPMorgan Chase și-a schimbat planul de a crește ratele cu 25 de puncte de bază în septembrie și decembrie.
În aceeași zi. Șase bănci de investiții. Toate schimbate.
Dar cum a fost acum jumătate de an?
În februarie anul acesta, TD Securities se aștepta la trei reduceri de dobândă în cursul anului. În iunie, Walsh și-a făcut debutul, cu graficul punct revizuit în creștere la 3,8%, iar aproape jumătate dintre oficiali au trecut la așteptările privind creșterea dobânzii. Apoi a apărut IPC-ul din august, cu o creștere de bază de 0,3% de la lună la lună, depășind așteptările de 0,2%, iar probabilitatea unei majorări a dobânzii a crescut de la 69,4% la 90%.
90%。 Pentru prima dată în trei ani.
Ultima dată când Fed a majorat ratele dobânzilor a fost în iulie 2023. Ratele au rămas între 5,25% și 5,50%. Acum, de la 3,50% la 3,75%, și în continuare.
De ce rupe Wall Street raportul în mod colectiv?
Wash a inversat sarcina probei. Cuvintele originale ale lui Jackson Hole în discursul său au fost: "Dacă inflația nu a atins ținta, mai este de lucru de făcut." În trecut, era vorba despre a demonstra că creșterile dobânzilor erau rezonabile; acum, este vorba despre a demonstra că pauzele sunt justificate.
Iar Nick Timiraos de la "New Federal Reserve News Agency" a subliniat o statistică și mai izbitoare: din anii 1990, singurul precedent pentru Fed de a "crește dobânzile o dată și apoi s-a oprit" a fost în 1997.
Fosta vicepreședintă a Rezervei Federale, Clarida, a declarat direct: Dacă dobânzile vor fi majorate săptămâna viitoare, există o probabilitate mare de a urma alta.
Pe scurt: acest lucru nu se poate face cu o singură creștere. Piața prețuiește nu doar o creștere a dobânzii, ci un ciclu.
Dar ceva cu adevărat ciudat s-a întâmplat pe piața cripto.
După publicarea datelor CPI, Bitcoin a contracarat tendința și a crescut cu 1,5%, revenind la 78.600 de dolari. În decurs de 24 de ore, a crescut cu 1,5%, demonstrând o reziliență puternică. Matt Mena, strateg la 21Shares Research, a oferit câteva date: în cele 30 de zile în care IPC-ul de bază a depășit așteptările, creșterea medie a Bitcoin a fost de 2,13%.
Lichiditatea ETF-urilor este sfâșiată. Între 8 și 10 septembrie, ETF-urile spot au avut ieșiri timp de trei zile consecutive, totalizând 449 de milioane de dolari. Dar în aceeași săptămână, analistul Bloomberg ETF Eric Balchunas a observat un flux de aproximativ 500 de milioane de dolari într-o singură zi, "ca și cum ai da un home run într-un moment minim al unui meci."
Instituțiile se descarcă și pescuiesc pe fund. În aceeași săptămână.
Indicele Frică și Lăcomie a scăzut de la 74 la 56, cu lichidări lungi severe. Dar Bitcoin nu s-a prăbușit. A oscilat între 76.000 și 78.500, așteptând ca FOMC să reziste.
Cum ar trebui să înțelegem această divergență?
Strategul LMAX Joel Kruger a subliniat un punct cheie: traderii erau înclinați să crească ratele chiar înainte de publicarea IPC, iar cea mai mare parte a riscului agresiv se reflecta deja în prețuri. Mark Connors, Chief Investment Officer la Risk Dimensions, a dat o lovitură și mai dură: Bitcoin și aurul au crescut în paralel, arătând că piața pune sub semnul întrebării nu ratele dobânzilor, ci credibilitatea politicilor. "Nu putem tipări petrol, iar Bitcoin nu poate fi devalorizat."
Vești negative din cauza majorărilor de dobândă? Acesta a fost scenariul pentru 2022. În acest moment, ceea ce teme piața nu sunt majorările în sine, ci datoria guvernamentală și inflația explozivă.
Cea mai importantă diferență este ceva ce majoritatea oamenilor trec cu vederea.
Majorarea dobânzilor din 2022 a început de la rate zero ale dobânzii. De data aceasta, punctul de plecare a fost între 3,50% și 3,75%.
Creșterea de la zero la 5% se numește înăsprire. Creșterea de la 3,75% — aceasta este o altă întorsătură într-un mediu deja restrâns, deschizând complet imaginația pentru ratele terminale ale dobânzii.
Dacă cele trei majorări de dobândă prezise de TD Securities se materializează, ar însemna o strângere a lichidității de trei ori la rând în următoarele patru luni. Septembrie, octombrie și ianuarie anul viitor. De fiecare dată este o pierdere directă a lichidității pe piața cripto.
Ești pregătit să fii pălmuit trei luni la rând?
👉 Acum jumătate de an, Wall Street discuta de câte ori va apărea; șase luni mai târziu, discutau de mai multe ori adăugarea acestuia.
👉 Poziția dumneavoastră a ținut pasul cu această schimbare?
👉 O șansă de 82% de creștere a ratei nu este o noutate. Vestea este: nimeni nu știe când va veni a doua majorare.
$BTC$ETH$XAU #美国CPI环比加速, așteptările privind creșterile ratelor dobânzilor se intensifică
Declinarea responsabilității: conținutul OKX Orbit este furnizat doar în scopuri informative. Aflați mai multe
Răspunsuri
Încă nu există niciun comentariu. Fiți primul care răspunde!
