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也许会忘记
#美债收益率频创新高，长期利率压力未缓解
美债收益率再度搅动全球风险资产。10年期美债一度冲高至5.34%，刷新2002年以来高点，即便后续回落至5.2%附近，长期融资成本居高不下的现实并未改变，这也是压制加密市场反弹高度的核心枷锁。
不少交易者把目光聚焦在PCE通胀数据，认为通胀降温就可以吹响牛市号角。可现实很残酷，PCE带来的利多仅仅维持数小时便消散。市场终于意识到，短期通胀的缓和，无法扭转长期高利率的大环境。
美国财政部开展60亿中长期国债回购，美联储也通过银行杠杆规则优化改善美债流动性。这些操作属于流动性修补，绝非宽松信号。治标不治本的调整，很难快速压低长端利率。
对于BTC而言，长端美债收益率就是悬在头顶的达摩克利斯之剑。当无风险回报维持高位，资金天然会回避加密这类高风险资产。短期的脉冲反弹，更多属于超跌修复。
不要被单日涨跌迷惑。只要长期利率压力没有实质性缓解，市场很难走出流畅的单边大涨行情。接下来重点观察美债的持续性走势，它将决定本轮反弹究竟是反转的起点，还是又一次诱多陷阱。
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