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Z资深韭菜Z
#VanEck：比特币或继续扩大市场份额
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VanEck 的观点本质是：比特币的估值锚正在从“矿工产出”转向“机构配置”，长期逻辑比短期价格更重要。
几个值得关注的信号：
1. 供应冲击的权重在下降。 目前机构持仓（企业资产负债表 + 交易所产品）合计已超 270 万 BTC，是矿工年产量（约 16 万枚）的 16 倍以上。这意味着减半对价格的边际影响在减弱，ETF 资金流、企业配置等“机构时钟”正成为更主要的定价力量。
2. VanEck 的长期参照系是黄金。 其数字资产研究主管 Matthew Sigel 明确将比特币市值达到黄金市场规模的一定比例作为估值参考，并认为量子计算风险目前不足以构成抛售理由。VanEck 的中期目标是对标黄金市值的一半，长期（2050 年）甚至给出 300 万美元的极端情景。
3. 机构预期在修复。 花旗在 9 月底将 12 个月目标价从 8.2 万上调至 11.3 万美元，理由是 ETF 资金流从 58 亿净流出逆转为约 8 亿净流入。
#美联储与欧洲央行将公布9月会议纪要 #BTC现货ETF重回流入，ETH资金持续流出
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