wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
829Urmărire
4,3 Kurmăritori
Flux
Flux
O perspectivă despre cum tranzacționarea este mai valoroasă decât urmărirea știrilor: veștile bune nu cresc prețul.
Performanța TSMC din trimestrul 3 a depășit așteptările pieței și a majorat prognoza anuală, ceea ce ar trebui să fie un impuls puternic pentru acțiunile din domeniul semiconductorilor. Dar ce s-a întâmplat? Sectorul semiconductoarelor continuă să scadă, iar Samsung și Hynix rămân pe roșu. Știrile sunt clar bune, dar prețurile nu țin cont de ele.
Această divergență face ca traderii experimentați să fie atenți. De obicei indică două lucruri: în primul rând, veștile bune au fost deja incluse în preț, iar după ce s-a epuizat efectul pozitiv, se vând acțiunile; în al doilea rând, există o presiune mai mare din partea vânzătorilor în lipsă, de exemplu, evaluările și lichiditatea întregului lanț AI se contractă. Când știrile și prețurile sunt în conflict, întotdeauna crede prețurile.
La fel se aplică și în criptomonede: dacă într-o zi apare o veste foarte bună și $BTC nu crește, ci scade, asta nu este o oportunitate, ci o alarmă.
$BTC a fost lovit peste noapte până la puțin peste 79.000, apoi a tras înapoi peste 82.000, cu o amplitudine de peste trei puncte în 24 de ore. Cineva m-a întrebat în privat dacă acesta este un minim.
Eu am stropit cu apă rece: acesta este un rebound, nu o inversare. Media mobilă pe nivel zilnic este încă în aranjament bearish, această revenire este o corecție tehnică după o supravânzare, volumul nu a crescut, deci nu poate susține. O adevărată inversare necesită mai întâi creșterea volumului și apariția unui nivel mai înalt, iar acum niciuna dintre acestea nu există.
Cea mai frecventă greșeală în tranzacționarea pe termen scurt este să iei o bară verde drept fund și să intri cu toată poziția în grabă. Prefer să aștept să atingă un nivel de rezistență în rebound, iar dacă volumul nu ține pasul, să caut un punct de vânzare, decât să ghicesc cel mai jos punct. Amintește-ți un lucru: fundul se construiește prin răbdare, nu printr-o linie în formă de V.
Astăzi, pentru cei care fac trading cu efect de levier, urmăriți un număr pe care de obicei nu-l verificați: randamentul obligațiunilor americane pe 10 ani a scăzut brusc cu 13 puncte de bază într-o zi, revenind în jur de 5,07%. Nu subestimați această mișcare.
Recent, acest randament a urcat peste 5,3%, atingând un maxim de peste un deceniu, fiind o piatră de moară pentru toate activele cu risc — costul împrumuturilor este ridicat, rata de actualizare este mare, iar criptomonedele și acțiunile din sectorul tehnologic au fost apăsate la pământ. Acum, când randamentul scade, înseamnă că această presiune s-a mai relaxat temporar.
Interpretarea mea este că, cel mai probabil, s-a deschis o fereastră de respiro de una până la trei săptămâni, nu este începutul unui bull market, ci o revenire după o perioadă de tensiune excesivă. Dacă această interpretare se dovedește greșită, urmăriți dacă randamentul revine la maximele anterioare. Pentru cei care fac trading pe termen scurt, nu confundați această relaxare cu o inversare de trend pentru a urmări creșterea; o revenire a $BTC în această poziție, fără volum corespunzător, nu trebuie considerată un minim.
În șapte zile de tranzacționare, sectorul semiconductor din Philadelphia a pierdut peste douăzeci de mii de miliarde, peste tot vezi oameni care vând în pierdere și ies din piață, Samsung și Hynix sunt lovite zilnic. În astfel de momente am făcut un lucru contraintuitiv: nu am deschis poziții short, ci am cumpărat poziții long pe stocarea care a scăzut excesiv.
Mai întâi să clarific logica, să nu crezi că sunt un adept al cumpărării la minim. Cel mai profitabil short este în faza de accelerare a trendului, dar când panica a speriat pe toată lumea până la podea, investitorii străini vând de peste zece săptămâni, iar evaluările au ajuns la nivelul minim al ciclului, continuarea short-ului devine mai riscantă — în acest moment nu pariezi pe o inversare fundamentală, ci pe o revenire după o reacție emoțională exagerată.
Aceasta este o strategie tipică de pariere mare și rară: nu faci asta zilnic, ci aștepți ca mulțimea să împingă o direcție la extrem, apoi te poziționezi în sens opus. Țin poziția cu un stop loss strict, dacă prețul închide sub un nivel cheie pe graficul zilnic, recunosc imediat greșeala și ies, nu rezist și nu adaug poziții short. Cumpăr la scăderi excesive, pariez pe probabilități, nu pe credință.
Cei care fac trading cu efect de levier astăzi să-și ia privirea de la prețul criptomonedei și să arunce o privire la petrol. Agenția Internațională pentru Energie a anunțat brusc eliberarea completă a unui milion de barili de petrol care nu fuseseră folosiți încă, plus o eliberare urgentă de douăzeci de milioane de barili de motorină, iar dacă adăugăm și runda din martie, volumul eliberat depășește patru sute de milioane de barili, ceea ce înseamnă că oferta injectează lichiditate pe piață. Când prețul petrolului scade, cel mai direct efect este o relaxare a așteptărilor inflaționiste. De ce are legătură asta cu $BTC? În ultimele luni, piața a tradus conflictele geopolitice și creșterea prețului petrolului ca „inflație persistentă, Fed trebuie să majoreze dobânzile”, iar așteptările de majorare a dobânzilor au apăsat activele cu risc. Acum, oferta se relaxează în mod activ, iar dacă prețul petrolului se stabilizează și scade, frâna macroeconomică care apăsa criptomonedele se va slăbi puțin. Desigur, este un factor lent, nu vă așteptați să se reflecte astăzi pe piață. Voi în ce credeți mai mult, că inflația chiar se va răci sau că băncile centrale vor rămâne ferme în poziția lor?
Nu priviți separat faptul că $BTC a scăzut sub optzeci de mii și $ETH a pierdut cinci procente în această dimineață. Aruncați o privire la piața tradițională: Nasdaq a deschis în scădere cu peste 1%, AMD, Intel și Micron au scăzut toate cu peste 5%, indicele semiconductoarelor a pierdut două trilioane în șapte zile, chiar și SpaceX a scăzut cu 5%. Nu este o problemă internă în lumea criptomonedelor, ci o de-leveraging sincronizată a întregului activ de risc. În astfel de momente, scăderea criptomonedelor este esențialmente tratată ca o vânzare a acțiunilor tehnologice cu beta ridicat. Dacă înțelegi acest aspect, vei înțelege de ce simpla monitorizare a datelor on-chain sau a fluxurilor de capital nu funcționează: banii sunt retrași dinspre macro. Când motorul apetitului pentru risc se oprește, nu te aștepta ca vreo monedă să rămână neatinsă. $ETH este cea mai slabă astăzi, fiind piciorul cu cel mai mare beta care primește prima lovitură. Voi credeți că această rundă de de-leveraging s-a încheiat?
Indicele semiconductorilor din Philadelphia a pierdut peste două mii de miliarde de dolari în șapte zile de tranzacționare, iar în această dimineață liderii în stocare precum Samsung și Hynix continuă să fie loviți, e panică peste tot. Dar eu nu urmăresc niciodată sentimentul pieței, ci cererea și oferta. CEO-ul Micron a spus acum câteva zile că a asigurat comenzi pe termen lung de 150 de miliarde de dolari, iar în următorii ani stocarea va fi mai strânsă decât în acest an; Samsung și Toshiba reduc și ele capacitatea pentru a menține prețurile. Prețurile sunt doborâte de emoții, dar fundamentalele se îndreaptă spre o restrângere, această divergență este locul în care sunt dispus să pariez. Ceea ce pariez în cazul unei reveniri după o scădere excesivă nu este să prind cel mai jos punct, ci să pariez că emoțiile au devansat fundamentalele. $BTC scade împreună cu activele cu risc, dar în ceea ce privește stocarea, eu privesc un alt ceas. Ce părere aveți despre această scădere a semiconductorilor, este o inversare de trend sau o vânzare excesivă?
În zilele de prăbușire bruscă, este ușor să faci două greșeli opuse. Unul este să vezi o cădere în cascadă și să crezi că poate scade și mai mult; celălalt este să vezi o creștere roșie înfricoșătoare și să te arunci să cumperi la minim, gândindu-te că după o astfel de scădere trebuie să urmeze o revenire. Ambele sunt conduse de piață. După mulți ani de jocuri de noroc, cea mai profundă lecție a mea este că o decizie bună nu are legătură cu rezultatul imediat, ci doar cu informațiile pe care le ai când pariezi. Dacă alergi după scădere, pariezi că emoțiile vor deveni și mai extreme; dacă cumperi în vârf, pariezi că emoțiile au atins deja limita. Ambele sunt greu de prezis corect. Ceea ce poți face cu adevărat este să stabilești dinainte un preț care să-ți dovedească că greșești și să acționezi doar când șansele sunt de partea ta.
Nu te uita doar la acea bară verde a $BTC în această dimineață, aruncă o privire și la piețele asiatice de acțiuni: Nikkei a scăzut aproape 5% la un moment dat, wonul sud-coreean a condus scăderile, iar întreaga sesiune asiatică a fost una de risk-off. Criptomonedele nu sunt niciodată o insulă; când cei mai inteligenți bani din lume își reduc simultan expunerea la risc, lichiditatea din zona crypto este adesea prima care dispare. CPI-ul ridicat este doar declanșatorul, adevăratul motiv este că lumea începe să se îndoiască dacă această rundă de AI și active cu risc poate susține evaluările actuale. În astfel de zile, numerarul și răbdarea sunt ele însele o poziție, și adesea cea cu cele mai bune randamente.
$BTC a spart pragul de 81.000 dimineață, $ETH a fost și mai dur, scăzând direct cu 6%, iar în decurs de o noapte pozițiile long au fost eliminate în masă. Ce este interesant este că în ultima săptămână piața a fost liniștită ca o apă moartă, toată lumea presupunând că volatilitatea scăzută va continua, iar pozițiile long cu efect de levier s-au acumulat tot mai mult la niveluri ridicate. Cea mai frecventă mișcare a pieței este să tragă covorul de sub picioarele celor care se simt cel mai în siguranță. Nu este o problemă de direcție, ci de structură a pozițiilor: atunci când piața este unilaterală, explozia vine din partea cu cei mai mulți participanți. Cei care folosesc levierul nu trebuie să ghicească doar dacă prețul va crește sau scădea, ci să verifice mai întâi dacă nu se află printre cei mai aglomerați traderi. Agloemrația în sine este cel mai mare risc.