wesley教授
wesley教授
Founder of Block Infinity, Poker player, Trader, Chinese whale, @drhashclub
818Urmărire
4,3 Kurmăritori
Flux
Flux
În zilele de prăbușire bruscă, este ușor să faci două greșeli opuse. Unul este să vezi o cădere în cascadă și să crezi că poate scade și mai mult; celălalt este să vezi o creștere roșie înfricoșătoare și să te arunci să cumperi la minim, gândindu-te că după o astfel de scădere trebuie să urmeze o revenire. Ambele sunt conduse de piață. După mulți ani de jocuri de noroc, cea mai profundă lecție a mea este că o decizie bună nu are legătură cu rezultatul imediat, ci doar cu informațiile pe care le ai când pariezi. Dacă alergi după scădere, pariezi că emoțiile vor deveni și mai extreme; dacă cumperi în vârf, pariezi că emoțiile au atins deja limita. Ambele sunt greu de prezis corect. Ceea ce poți face cu adevărat este să stabilești dinainte un preț care să-ți dovedească că greșești și să acționezi doar când șansele sunt de partea ta.
Nu te uita doar la acea bară verde a $BTC în această dimineață, aruncă o privire și la piețele asiatice de acțiuni: Nikkei a scăzut aproape 5% la un moment dat, wonul sud-coreean a condus scăderile, iar întreaga sesiune asiatică a fost una de risk-off. Criptomonedele nu sunt niciodată o insulă; când cei mai inteligenți bani din lume își reduc simultan expunerea la risc, lichiditatea din zona crypto este adesea prima care dispare. CPI-ul ridicat este doar declanșatorul, adevăratul motiv este că lumea începe să se îndoiască dacă această rundă de AI și active cu risc poate susține evaluările actuale. În astfel de zile, numerarul și răbdarea sunt ele însele o poziție, și adesea cea cu cele mai bune randamente.
$BTC a spart pragul de 81.000 dimineață, $ETH a fost și mai dur, scăzând direct cu 6%, iar în decurs de o noapte pozițiile long au fost eliminate în masă. Ce este interesant este că în ultima săptămână piața a fost liniștită ca o apă moartă, toată lumea presupunând că volatilitatea scăzută va continua, iar pozițiile long cu efect de levier s-au acumulat tot mai mult la niveluri ridicate. Cea mai frecventă mișcare a pieței este să tragă covorul de sub picioarele celor care se simt cel mai în siguranță. Nu este o problemă de direcție, ci de structură a pozițiilor: atunci când piața este unilaterală, explozia vine din partea cu cei mai mulți participanți. Cei care folosesc levierul nu trebuie să ghicească doar dacă prețul va crește sau scădea, ci să verifice mai întâi dacă nu se află printre cei mai aglomerați traderi. Agloemrația în sine este cel mai mare risc.
În această dimineață, lanțul de stocare al acțiunilor coreene a fost lovit puternic, Samsung a scăzut cu 6%, SK Hynix cu 7%, iar un alt set de date: investitorii străini au vândut deja în acest an în total 176 trilioane de won coreeni din Samsung și Hynix, piața arată ca și cum s-ar prăbuși. Dar dacă privim mai în profunzime, JPMorgan tocmai a spus că prețul mediu al HBM va crește cu 54% până în 2027, Hynix însuși estimează că performanța infrastructurii AI va crește de 20 de ori până în 2030, iar în trimestrul trei costurile ridicate ale stocării au suprimat cererea, oferta nu s-a relaxat deloc. Groapa creată de panică și groapa cauzată de deteriorarea fundamentelor sunt două lucruri diferite. Eu, ca jucător cu frecvență redusă, aștept momentul când emoțiile vor face să fie greșit vândute lucrurile bune până la podea. Prind o revenire după o scădere accentuată, nu prind un cuțit care cade, diferența este dacă ai gândit din timp unde să pui punctul de invalidare.
Piața din această săptămână a dat tuturor o lecție. $BTC a stat pe un singur nivel de preț toată săptămâna, cu o volatilitate zilnică sub 2%, o liniște neobișnuită. Știu că acest tip de piață este cel mai frustrant pentru traderii pe termen scurt: poți rezista o zi, dar după o săptămână începi să faci mișcări în zigzag, cumperi ieftin și vinzi scump de zeci de ori, crezând că ești deștept, dar dimineața următoare o mișcare bruscă te face să realizezi că ai pierdut o săptămână degeaba, iar cei care au stat pe poziții au avut mai mult de câștigat. E ca la poker, cea mai grea parte nu e să înțelegi cărțile, ci să te abții să intri în joc când nu ai o mână bună. Răbdarea nu e o virtute, ci o parte din gestionarea poziției. Tu în această săptămână, ai rezistat sau ai fost epuizat?
Dimineața aceasta, arunc o privire rapidă la acțiunile coreene: Samsung scade cu 6% înainte de deschidere, SK Hynix scade cu 7%, iar conceptele de stocare din piața americană au suferit o prăbușire colectivă peste noapte. Ce e interesant e că CEO-ul Micron spunea acum câteva zile peste tot că au blocat comenzi pe termen lung de 150 de miliarde de dolari, iar în următorii ani cererea va fi și mai mare decât anul acesta. Povestea comenzilor a fost spusă cu mare tam-tam, dar prețul acțiunilor poate să-ți taie avansul într-o singură zi. Asta e ceea ce spun mereu celor care folosesc efect de levier: când narațiunea și prețul diverg, crede mai întâi prețul. Odată ce lanțul hardware AI începe să se diferențieze, retragerea apetitului pentru risc se va transmite imediat în pool-uri cu beta ridicat, cum este $BTC. Nu aștepta să te lovească în față ca să reacționezi.
Cei care fac leverage ar trebui să privească împreună cele două știri de dimineață: pe de o parte, Trump se laudă că inflația este bine controlată, doar 1,7% în ultimele trei luni; pe de altă parte, piața pariază tot mai mult pe o creștere a dobânzii Fed în decembrie, unii analiști chiar vorbesc de 50 de puncte de bază. Cuvintele președintelui și banii din contractele futures pe dobânzi pariază în direcții opuse. În astfel de momente, nu asculta cine țipă mai tare, ci urmărește unde se duc banii. Așteptările de creștere a dobânzii stabilite prin prețuri reale sunt adevărata povară care apasă pe activele riscante precum $BTC. Cu cât dobânzile cresc, cu atât nivelul leverage-ului scade, aceasta este o lege fizică de netrecut. Dacă ai poziții long, gândește-te bine cu cine te bați.
$BTC a stat lateral la 86.000 toată săptămâna, iar în această dimineață a spart direct în jos cu o singură lumânare, $ETH a scăzut cu trei puncte după el. Cineva m-a întrebat în privat dacă ar trebui să închid pozițiile short rapid. Obiceiul meu este exact invers: în săptămâna de lateralizare nu am făcut nimic, iar în ziua spargerii nu mă grăbesc să închid tot. Cel mai mare pericol la short este să te panichezi și să închizi poziția imediat ce prețul se mișcă puțin în favoarea ta, asta e la fel ca și cum ai urmări să cumperi scump și să vinzi ieftin. Eu nu urmăresc niciodată profitul flotant, ci dacă așteptările pentru această scădere s-au împlinit sau nu. Dacă așteptările nu s-au terminat, păstrez poziția. Voi ce credeți, este o spargere reală sau doar o simulare falsă?
