Înainte de deschiderea pieței americane de astăzi, aurul și Bitcoin continuă să rămână puternice, în special aurul care a depășit din nou maximul anterior, iar săptămâna aceasta este o perioadă intensă din punct de vedere macroeconomic, ceea ce ar putea provoca fluctuații semnificative: 1. Miercuri 20:30: datele PCE din iulie 2. Raportul financiar după închiderea pieței miercuri, conferința telefonică joi la ora 5 dimineața 3. Vineri 22:00: discursul lui Waller În prezent, piața așteaptă ca valoarea cheie a ratei lunare de bază PCE să fie de 0,23%, rotunjind la 0,2%. Atâta timp cât rata lunară de bază PCE este sub 0,3%, piața probabil va rămâne moderată. Recent, acțiunile AI s-au răcit treptat, iar performanța Nvidia este dificil de depășit din nou, mai ales după ce au folosit deja măsura garantării creditelor, practic potențialul pe termen scurt fiind epuizat. Se spune că o veste bună care nu crește prețul este o veste proastă. În contextul slăbiciunii obligațiunilor americane, este greu pentru piața americană să exceleze singură și este cu adevărat momentul să ia o pauză. Discursul lui Waller de vineri este cheia pentru evoluția pieței în continuare. Mai ales după ce Basset a anunțat recent dublarea răscumpărării obligațiunilor pe termen lung, piața are nevoie urgentă de mai multe informații pentru a confirma dacă cele două acțiuni au fost coordonate în prealabil și dacă Fed va adopta o poziție mai agresivă în viitor. a) Din perspectiva spațiului de manevră al politicii, indiferent dacă această coordonare a fost planificată sau nu, rezultatul obiectiv este că Basset a preluat o parte din sarcina stabilizării pe termen lung, iar Waller are un spațiu mai mare pentru exprimări agresive. b) În plus, acesta este primul discurs important al lui Waller în calitate de președinte al Fed la Jackson Hole, unde trebuie să-și construiască propria credibilitate și să întărească încrederea în Fed. c) Tema conferinței din acest an este „Inovația financiară: impactul asupra plăților și politicii"

Să împărtășesc câteva observații personale: este adevărat că BTC a fluctuat la un nivel scăzut timp de jumătate de an, acumulând o cantitate mare de muniție și emoții, dar de ce alege explozibilul să se aprindă tocmai acum are o explicație destul de clară: 1. Din perspectiva intereselor familiei Trump, el are nevoie ca ecosistemul criptomonedelor să rămână prosper, BTC nu trebuie neapărat să crească continuu, dar o fereastră de ieșire cu lichiditate abundentă este ceva ce își dorește cu siguranță. 2. Sub cadrul legii Genius, stablecoin-urile sunt cumpărători structurali de datorii pe termen scurt; când Basent dublează achizițiile de datorii pe termen lung, piața datoriei pe termen scurt solidă și cu putere de cumpărare suficientă este foarte necesară. Creșterea BTC pentru a genera un bull market în criptomonede este cea mai simplă metodă de a crește cererea pentru stablecoin-uri: Bull market în criptomonede → creșterea circulației stablecoin-urilor → creșterea cererii pentru datorii pe termen scurt → alimentarea operațiunilor de blocare a datoriei pe termen lung pentru Trezorerie → deprecierea dolarului → creșterea criptomonedelor Din moment ce în prezent circulația totală a stablecoin-urilor este în jur de 300 de miliarde de dolari, cererea suplimentară pentru datorii pe termen scurt într-un an de bull market este de ordinul câtorva zeci de miliarde de dolari. Totuși, acesta este unul dintre puținele domenii cu potențial de creștere și o componentă importantă a „datoriei americane 2.0”, merită o atenție specială. 3. Mediul macroeconomic internațional determină ca această rundă să fie mai probabil un bull market independent pentru BTC sau unul rotativ, nu un bull market generalizat pentru toate activele cu risc. Pentru că în prezent nu există o relaxare monetară sincronizată la nivel global, iar din cele de mai sus se poate vedea că creșterea Bitcoin are o misiune istorică proprie. 4. Când datoriile pe termen lung ale SUA, Marii Britanii și Japoniei sunt simultan sub presiune, iar băncile centrale continuă să cumpere aur, fiecare are rolul său: aurul este ieșirea oficială a instituțiilor, BTC este ieșirea capitalului privat și gri. 5. Anterior, ecosistemul criptomonedelor s-a orientat complet către piața de capital americană; creșterea activelor din criptomonede este benefică pentru supraviețuirea lor.