Публикация

В 2 часа ночи 17 сентября Федеральная резервная система США объявит решение по процентной ставке. Данные CME говорят сами за себя: вероятность повышения ставки — 86,2%. Goldman Sachs изменил прогноз с «без изменений» на «ожидается повышение», 16 из 20 аналитиков прогнозируют повышение в сентябре. На рынке уже нет разногласий. Но задумывались ли вы над одним вопросом — Что произошло после 16 последовательных повышений ставок в 1988 году? Последний отчет Citi сравнивает текущую макроэкономическую ситуацию с периодом 1988-1989 годов. Степень сходства «явно возросла». Тогда ФРС с марта 1988 года подряд повысила ставки 16 раз, подняв их с 6,75% до 9,8125%. Что дальше? Экономика замедлилась, политика изменилась, начался цикл снижения ставок. Цены на активы начали новый ралли вверх. Это ключевой момент, который все упускают — крайняя степень ужесточения всегда предшествует смягчению. В отчете Citi есть еще один важный момент: несмотря на рост рыночных опасений, макроэкономическая модель Citi остается в «нормальном» диапазоне и не переходит в «ужесточение финансовых условий». При этом модель повысила долю сверхнормативных вложений в акции с 2,8% до 4,0%. Проще говоря: в панике из-за повышения ставок Citi тайно увеличила позиции в рискованных активах. Сколько сейчас стоит BTC? Чуть выше 76 000. От исторического максимума в 128 198 долларов он откатился почти на 40%. Рыночная капитализация чуть выше 1,3 триллиона, ставка финансирования отрицательная, настроение медвежье усиливается. Другими словами — рынок уже полностью учел в цене «продление цикла повышения ставок». Если все уже учли «повышение ставок», то что же станет настоящим катализатором? Любой сигнал о том, что «цикл повышения ставок будет короче, чем ожидалось». Намек на паузу в повышении, изменение формулировки «будущий путь зависит от данных», даже незначительная корректировка на точечной диаграмме — для BTC это может стать точкой взрыва. Это не анализ, а здравый смысл торгового рынка: когда плохие новости исчерпаны, наступают хорошие. Конечно, контртренд не означает слепой оптимизм. Если точечная диаграмма покажет, что в 2027 году еще возможны повышения, если цены на энергоносители продолжат расти, BTC вполне может опуститься до 72 000 или даже 70 000. Предпосылка контртрендового мышления — управление позициями. Не позволяйте выбить себя до рассвета. Те, кто повышал ставки 16 раз в 1988 году, и те, кто начал снижать их в 1989-м, — это одни и те же люди. ФРС никогда не будет ужесточать политику вечно. Вопрос в том, доживете ли вы до дня, когда она изменит курс. $BTC $ETH $ZEC #本周FOMC揭晓，加息能否落地？