Брент нефть поднялась выше 104 долларов, BTC колебался около 82 000 долларов всю неделю.
Ты смотришь на свечные графики и всё больше волнуешься. Боишься покупать на дне из-за возможного дальнейшего падения, не покупаешь — боишься упустить момент.
Стоп. Сейчас нужно смотреть не на цену, а на три сигнала.
BTC упал с 87 000 до 80 427, за неделю почти на 3%, сейчас колеблется между 82 000 и 83 000. Индекс страха и жадности упал с 71 до 56. По ETF за один день отток составил 485 млн долларов — самый большой с июня.
С другой стороны, Brent стоит 104,72 доллара, рост за неделю 2,4%. Протокол заседания FOMC в сентябре оказался более жёстким, 19 чиновников единогласно поддержали повышение ставок, большинство считает, что до конца года будет ещё одно повышение. Инфляция выше цели уже более пяти лет, ФРС не собирается ослаблять политику.
Краткосрочная макроэкономическая ситуация неблагоприятна для рисковых активов.
Но не спеши, на стороне предложения накапливаются три положительных фактора: Россия разрешила экспорт 500 000 тонн дизеля, G7 обсуждает выпуск стратегических запасов, Китай возобновил экспорт нефтепродуктов. Плохие и хорошие новости смешиваются — это самое сложное время для принятия решений.
Поэтому не угадывай направление, следи за тремя сигналами —
Сигнал 1: спред на дизель.
Сейчас спред на дизель упал с 85 долларов за баррель на прошлой неделе до около 70 долларов. В нормальные годы этот показатель составляет 15-30 долларов. Хотя сейчас он всё ещё на исторически высоком уровне, направление изменилось.
Дизель — кровь экономики. Если дизель дорогой, растут транспортные расходы, и всё дорожает. Если спред на дизель продолжит снижаться, пик энергетической инфляции близок. Это самый ранний сигнал.
Сигнал 2: доходность 30-летних казначейских облигаций США.
Сейчас доходность около 5,6%-5,7%, самый высокий уровень с 2002 года. В BMO считают, что пробитие 6% «неизбежно».
Но обратите внимание, 9 октября аукцион 30-летних облигаций прошёл с большим спросом, коэффициент покрытия заявок 2,54, выше среднего за последние шесть аукционов, доходность сразу снизилась. Если доходность начнёт снижаться, риск аппетит восстановится. Это подтверждающий сигнал.
Сигнал 3: пропускная способность Ормузского пролива.
Сейчас объём нефти через пролив снизился на 27% по сравнению с военным пиком, до 10,1 млн баррелей в день. Если этот показатель вернётся выше 15 судов в день, это будет означать снижение геополитической премии.
Хорошо, сигналы озвучены. Теперь рекомендации по позициям —
Держатели спотовых активов: не трогайте.
BTC на уровне 82 000 долларов с точки зрения цикла всё ещё в зоне недооценки. Аналитики называют сильной поддержкой диапазон 77 000-74 000 — это «реальное среднее рынка» и уровень издержек краткосрочных держателей. Даже если цена откатится туда, это не разрушит бычью структуру, это называется «тестом». Не отдавайте позиции в панике.
Покупатели по усреднению: сохраняйте ритм, удваивайте покупки на падениях.
Если BTC из-за данных по энергетической инфляции опустится до 78 000-80 000, это время для увеличения позиций, а не для страха. Положительные факторы со стороны предложения требуют времени для реализации. Российский дизель уже в пути, зачем торопиться?
Трейдеры фьючерсами: сейчас не стоит делать крупные ставки на направление.
Положительные новости по поставкам энергии и негативные геополитические риски развиваются одновременно. Рост цен на нефть не обязательно ведёт к падению BTC, падение нефти не обязательно ведёт к росту BTC. Любая односторонняя ставка может обернуться поражением с обеих сторон. Ждите явных разворотов по спреду дизеля или доходности облигаций, прежде чем входить.
Связь между ценой нефти и BTC никогда не была линейной. Иногда нефть растёт, а BTC падает, иногда нефть падает, и BTC тоже падает.
Главное — следить не за ценой нефти, а за инфляционными ожиданиями, стоящими за ней, и за действиями ФРС, влияющими на эти ожидания.
ФРС уже повысила ставки в сентябре. Сейчас рынок оценивает вероятность сохранения ставок в октябре на уровне 80,6%, а вероятность ещё одного повышения в декабре — 64,1%. Если спред дизеля продолжит снижаться и инфляционные ожидания охладятся, декабрьское повышение может не состояться.
Это будет настоящее время для передышки BTC.
Не угадывайте дно. Смотрите на сигналы.
$BTC$CL$BZ #Россия ослабляет экспорт дизеля, риск Ормузского пролива всё ещё поддерживает цены на нефть
Дисклеймер: контент OKX Orbit предоставляется исключительно в информационных целях. Подробнее
