看不懂的sol哥

2026机会多多

3Подписки

2,1 тыс.подписчиков

Новости

Ребенок из обычной семьи, главная задача первой половины жизни — накопить свой капитал для выживания. Не тратьте слишком рано силы на любовь, престиж, эмоции и бесполезные социальные связи. Для ребенка из обычной семьи самое важное — как можно скорее понять главную линию своей жизни. Ты должен знать, что самое важное в первой половине жизни — это не завести бурный роман, не заставить всех тебя уважать, не поддерживать видимость достойной жизни и уж точно не тратить много времени и сил на эмоции и бесполезные социальные связи. То, что тебе действительно нужно делать, единственная настоящая главная линия жизни — это накопление собственного капитала для выживания. Что такое капитал для выживания? Проще говоря, это то, что позволит тебе не рухнуть в пропасть, даже если ты столкнешься с безработицей, болезнью, семейными проблемами или серьезными финансовыми трудностями. Например, твои навыки, образование, профессиональные знания, опыт работы, способность зарабатывать деньги, наличные сбережения, накопленные активы, полезные связи и так далее. И самое важное — это способность начать все заново в этом обществе. Вот что действительно дает уверенность ребенку из обычной семьи. Главное отличие ребенка из обычной семьи от ребенка из обеспеченной семьи в том, что у тебя нет ничего, что можно унаследовать от семьи. У тебя нет большого наследства, нет мощной сети связей, твои родители не могут в любой момент помочь тебе несколькими миллионами. Большинство того, что у тебя будет в жизни, ты должен заработать сам, шаг за шагом. Поэтому твоя жизненная задача с самого начала отличается от задачи тех, кто родился в богатой семье. Дети из обеспеченных семей с рождения пользуются накопленным капиталом семьи. Их задача — хорошо жить, наследовать имущество, наслаждаться жизнью. А для ребенка из обычной семьи самая важная задача первой половины жизни — накопить свой первый капитал. Иными словами, в то время как другие могут наслаждаться жизнью, ты должен сначала построить свою жизнь. Это ошибка, которую часто совершают дети из обычных семей. Сегодня, когда информация так доступна, можно увидеть яркую жизнь других через короткие видео и разные каналы. Многие, кто родился не в богатой семье, завидуют и слишком рано начинают гнаться за тем, что относится к второй половине жизни. Они слишком рано начинают заботиться о престижности, стремятся к дорогим расходам, когда у них еще нет стабильного дохода и накоплений. Они тратят много времени на любовные переживания и бесполезные социальные связи, не имея при этом никаких активов. Их жизнь кажется шумной и насыщенной, но спустя несколько лет остаются лишь пустые хлопоты. Зарплата не растет, навыки не улучшаются, сбережения не увеличиваются, активов нет. Единственное, что растет — это возраст. Это самое страшное для обычного человека — не то, что он не старается, он старается даже больше других, но его усилия направлены не в ту сторону и не приводят к настоящему накоплению. Самое ценное для молодого человека — не деньги, а время. Деньги можно заработать заново; работу можно найти снова; бизнес можно начать с нуля. Но время, ушедшее, никогда не вернется. Поэтому для человека из обычной семьи в молодости самое важное — вложить все свое время и силы в дела, которые могут привести к долгосрочному накоплению. Что такое дела, которые могут привести к долгосрочному накоплению? Например, изучение действительно полезных навыков, выбор работы, которая позволяет накапливать опыт, развитие способности зарабатывать, накопление сбережений, создание собственного влияния, построение полезных связей и кредитной репутации. Это медленный процесс, требующий постоянства и упорства. В краткосрочной перспективе результатов может не быть, но через 5-10 лет ты увидишь, что это стало твоей самой надежной защитой. А дела без накопления, даже если ты вложишь много времени и денег, со временем не оставят никаких следов. Ты играешь в игры каждый день и становишься в них мастером, но через десять лет эти игры никто не играет, и они ничего тебе не дадут; Ты смотришь сериалы и новости, но через десять лет это не принесет тебе никакой пользы; Ты встречаешься с друзьями из низшего слоя, но они не дают тебе никаких возможностей; Ты переживаешь болезненные отношения несколько лет, но через десять лет от них останутся лишь воспоминания, без какой-либо пользы. Но если ты десять лет назад начал учиться навыку, накопил деньги, вошел в новую отрасль или начал побочный бизнес, это будет влиять на тебя всю жизнь, придавая твоей жизни глубину и опору. Поэтому то, куда ты кладешь накопленные деньги, определяет, движешься ли ты вперед или стоишь на месте. Индекс S&P 500 — это 500 лучших компаний США. Купив долю, ты покупаешь часть прибыли этих компаний. Они нанимают людей по всему миру, устанавливают цены, получают деньги, прибыль возвращается в индекс, а индекс — на твой счет. В то время, когда ты не работаешь, они работают за тебя. Это второй уровень рычага, доступный обычному человеку. Первый уровень — твое время, второй — твои накопленные деньги. Это то же самое, что ты слышал раньше: что такое настоящие усилия и накопления — это то, что выдерживает отбор. Индекс S&P 500 ежегодно обновляется: отстающие уходят, новые приходят. Тебе не нужно решать, кто победит — этот механизм делает это за тебя. Если держать достаточно долго, он станет твоим самым ценным активом. Поэтому для обычного человека самое важное — не прожить каждый день ярко и шумно, а чтобы каждый день оставлял что-то. Ребенок из обычной семьи в первой половине жизни должен строить свой капитал для выживания. Тебе не нужно доказывать, насколько ты счастлив, успешен, сколько у тебя знакомых или как умеешь наслаждаться жизнью. Твоя настоящая главная линия — превратиться из человека без капитала в человека с капиталом, используя лучшие 10-20 лет своей жизни для накопления первоначального капитала. Когда у тебя будет капитал для выживания, ты сможешь говорить о любви, жизни, мечтах и свободе, и тогда в твоей жизни появятся более прекрасные люди и события.

Боишься пропустить возможность? Друг спросил меня: если в будущем американский рынок акций покажет хороший рост, а сейчас есть небольшая коррекция и не покупать, что делать, если упустишь. Боишься падения при наличии позиций, боишься роста при отсутствии — это естественно. Метод не в том, чтобы доказывать, упадет ли американский рынок. Тренд неопределен, нужно сначала принять возможность упущения. В чем риск. Даже если выбор правильный, можно не получить ожидаемый результат. Рынок — не тест с выбором, он основан на вероятностях. Четыре ситуации с вероятностями 5%, 10%, 25%, 60%, ставишь на наибольшую, но все равно есть 40% шанс ошибиться. Если случится маловероятный сценарий, нельзя сказать, что выбор был неправильным, просто нужно принять последствия. Долгосрочный рост или падение — тоже вероятность, зависящая от двух вещей: сколько зарабатывает компания и насколько дорого куплена цена. Сейчас в американском рынке прибыль растет, компании выкупают акции, глобальные деньги продолжают вкладываться, ценовой центр действительно поднимается. Но цена опережает центр, позиция не низкая. Поэтому возврат к среднему не способствует вероятности дальнейшего роста. Отказываться от большой вероятности ради малой — невыгодно. Если случится маловероятное, придется принять это. Можно управлять только позицией. Не стремиться к нулевой позиции, но и не быть полностью вложенным, держать в приемлемом диапазоне. Если боишься полностью пропустить, держи часть позиций. Просто игнорируй шум. Для меня лично стратегия такова: свободные деньги покупаю, докупаю на просадках. Твердо верю, что человечество будет развиваться, фиатные деньги будут обесцениваться, держать долго — лучший вариант.

Зарабатывать деньги — по сути, это игра с деньгами 01 Бывают ли у вас такие моменты, когда всё кажется несправедливым? Каждый день рано вставать и поздно ложиться, толкаться в метро, работать допоздна, получать выговоры от начальника, ссориться с клиентами, а в конце месяца после оплаты аренды и расходов на еду в кармане пусто, даже чище, чем на лице. Ты экономишь на всём, даже на чашке молочного чая, но когда смотришь на цены на жильё, кажется, что в следующей жизни тоже не сможешь себе его позволить. А с другой стороны, некоторые люди будто ничего не делают — пьют чай, болтают, играют в гольф, а деньги словно сами бегут к ним в карман. Ты не можешь понять: почему? Ответ очень прост: зарабатывание денег никогда не зависит только от усилий, по сути, это игра с деньгами. Деньги — это не то, что "зарабатывают", а то, что "захватывают". Не поймите неправильно, это не призыв к преступлениям. Здесь "захват" означает владение и контроль над ресурсами и их распределением. Почему у древних императоров было много денег? Потому что "весь мир — их земля", вся земля и население под их контролем, они могли просто взимать налоги и содержать дворцы. Это была самая примитивная монополия. Почему древние династии так крепко держались за монополию на соль и железо? Потому что всем нужна соль, а для земледелия — железо. Если ты монополизируешь эти два ресурса, у тебя есть право устанавливать цены. Это не просто заработок, это печатание денег. Так что с древних времён суть зарабатывания денег не менялась: кто контролирует дефицитные ресурсы, тот контролирует распределение богатства. Ты можешь выращивать много урожая, но цена на зерно определяется рынком и теми, кто его скупает. Твой год тяжёлого труда не сравнится с прибылью спекулянта. Это сила капитала. Что такое капитал по сути? Это деньги, которые приносят деньги, это сила, которая может мобилизовать ресурсы, монополизировать каналы и устанавливать правила. В 2026 году "монополия на соль и железо" общества получила новое имя — "платформа", "система". Многие думают, что работая водителем в сервисе такси, они работают на себя, но на самом деле — на платформу. Платформа монополизирует клиентов и устанавливает правила комиссий: чем больше ты работаешь, тем больше зарабатывает платформа. Многие думают, что открывая магазин на электронной торговой площадке, они предприниматели, но это не так. Ты платишь платформе аренду: за трафик, рекламу, комиссию — и в итоге большая часть прибыли уходит платформе. Платформа — это "соль и железо" новой эпохи, она создала систему, и все, кто хочет в ней зарабатывать, должны сначала заплатить проходной сбор. Это системная монополия, которая жестче древней, потому что она вездесуща и проникает в каждый уголок твоей жизни. 02 Значит ли это, что обычные люди обречены быть эксплуатируемыми? Не совсем. Главное — научиться использовать "рычаги". Архимед сказал: "Дайте мне точку опоры, и я сдвину Землю". В зарабатывании денег тоже самое — нужно найти свой рычаг. Что такое рычаг? Труд — рычаг, капитал — рычаг, код — рычаг, а трафик — самый мощный рычаг. Например, если ты владеешь маленьким рестораном и сам готовишь и обслуживаешь, ты работаешь на себя, но без рычагов. Если же ты создаёшь франшизу, позволяешь другим вкладывать деньги и труд, берёшь с них плату за франшизу и управление — это использование чужих денег и труда для заработка, это рычаг. Или, если ты пишешь код и создаёшь программу, один человек потратит много ресурсов, но если её используют миллионы, затраты почти не увеличиваются — это тоже рычаг. Трафик — самый большой рычаг сегодня. Если у тебя есть аккаунт с миллионами подписчиков, одна реклама может принести столько же, сколько обычный человек за год работы. Почему? Потому что через трафик ты усиливаешь своё влияние в миллион раз. Это сила IP. Ты, твоё имя, лицо, мнение — как только они становятся IP, это актив, который можно бесконечно копировать и масштабировать. Но не каждый может использовать рычаги. Нужно иметь "фон", или, проще говоря, "пропуск". В древности, чтобы стать чиновником, нужна была родословная и покровительство, бедные редко пробивались, потому что образовательные и социальные ресурсы были монополизированы аристократией. Сегодня тоже самое: чтобы использовать капитал, нужна первоначальная накопленность. Чтобы использовать трафик, нужны навыки создания контента или капитал для инвестиций. Обычный человек без фона, ресурсов и капитала, пытаясь играть без вложений, скорее всего, станет жертвой. Так что игра с деньгами с рождения делит людей на классы. Кто-то рождается в Риме с несколькими квартирами, и доход от аренды обеспечивает ему жизнь. Кто-то рождается в нищете, семья продаёт всё, чтобы дать образование, ты поступаешь в престижный вуз, но понимаешь, что твоя точка финиша — это стартовая точка других. Ты зарабатываешь 10 тысяч в месяц, после аренды и расходов остаётся 3 тысячи. Так что усилия перед капиталом иногда выглядят как шутка. 03 Значит ли это, что у обычных людей нет шансов? Что им остаётся только пассивно сдаваться? Конечно нет. Хотя игра несправедлива, это всё же игра, а у игры есть правила, у правил есть лазейки, и есть возможность изменить ситуацию. Поэтому нужно трезво смотреть на реальность и не обманывать себя "усилиями". Сколько бы ты ни старался доставлять еду, ты не обгонишь алгоритм. Сколько бы ни работал на стройке, ты не станешь миллиардером. Нужно остановиться и подумать, какие карты у тебя в руках, какие рычаги ты можешь использовать. Если у тебя ничего нет, у тебя есть время и внимание. Если ты тратишь время на просмотр коротких видео, ты — трафик платформы, чужой рычаг. Если ты тратишь время на изучение навыков, написание статьи или создание видео — ты накапливаешь свой рычаг. Нужно иметь мышление "производительности". Что такое производительность? Это сколько ценности ты создаёшь. Если ты создаёшь ценность на 10 тысяч в месяц, а начальник платит тебе 5 тысяч, он зарабатывает 5 тысяч. Чтобы зарабатывать больше, нужно либо повысить свою способность создавать ценность — создавать ценность на 100 тысяч, получать 50 тысяч, либо уйти от начальника и напрямую создавать ценность на рынке, забирая всю прибыль себе. Самые успешные — те, кто организует команду и строит систему, которая работает сама, а он только берёт комиссию. Это переход от "наёмного работника" к "строителю системы". В конечном счёте, игра с деньгами — это игра восприятия. Если ты не понимаешь, тебя используют правила. Если понимаешь — можешь использовать и менять правила. В древности была поговорка "учёные, крестьяне, ремесленники, торговцы", где торговцы были на последнем месте. Почему? Потому что правители знали, что торговцы слишком умны, они умеют играть в игру с деньгами и превращать чужие деньги в свои. Поэтому их пытались сдерживать. Но смогли ли? Нет. Взгляни на великих торговцев — Лю Бувэй, Шэнь Ваньсань, Ху Сюэян — все они были богаты как государства. На чём? На понимании игры с деньгами. Сегодня ты в такой же ситуации. Ты можешь продолжать работать наёмным работником с фиксированной зарплатой и спокойной жизнью. Или можешь понять эту игру, построить свою систему, использовать рычаги и увеличить свою производительность. Нет правильного или неправильного, есть выбор. Не стоит идеализировать или демонизировать зарабатывание денег. Это просто игра — игра ресурсов, власти и восприятия. В конечном счёте, игра — это восприятие. Если не понимаешь, тебя используют правила. Большинство людей не смогут построить систему. Открыть компанию — нужны люди, деньги, удача, и риск неудачи высок. Но есть то, что обычный человек может сделать уже сегодня. Если не можешь победить платформу, стань её акционером. Что входит в S&P 500 и Nasdaq 100? Это компании, которыми ты пользуешься каждый день, это платформы, которые берут с тебя комиссию, это системы, которые устанавливают правила. Купив индексный фонд, ты получаешь долю собственности в этих системах, код — лишь форма. Они работают за тебя. Пока ты на работе, эти компании зарабатывают деньги, устанавливают цены, собирают ренту, прибыль возвращается в индекс, а индекс — на твой счёт. Этот путь не требует фона, связей, начать можно с нескольких сотен рублей, и не нужно угадывать, какая компания выиграет. Индекс сам отсеет слабые компании и добавит сильные. Это не захватывающе и не быстро. Но это один из немногих рычагов, доступных обычным людям, и он на твоей стороне. Игра продолжается. Ты можешь не играть, но пока живёшь в этом обществе, ты уже в игре. Вместо того чтобы пассивно принимать удары, лучше изучать правила. Даже с плохими картами нужно стараться играть хорошо. Потому что в этой игре, кроме тебя самого, никто не заплатит за твою жизнь.

Почему я рекомендую американские акции, а не акции A-рынка!! Индекс вырос на 18%, а средний розничный инвестор потерял 23,6% В 2025 году индекс Шанхая вырос на 18,41%, индекс CSI 300 — на 17,66%. В том же году средняя доходность розничных инвесторов на A-рынке составила -23,6%, каждый потерял в среднем 21 000 юаней. Индекс растёт, а счета теряют — эти два факта существуют одновременно. Сначала о людях. Общий процент розничных инвесторов с прибылью — 18,9%, с убытком — 81,1%. Давайте разберём данные подробнее. Счёт менее 10 000 юаней — прибыль 0,1%, один из тысячи. От 10 000 до 100 000 юаней — прибыль 1,3%. От 100 000 до 500 000 юаней — прибыль 15%. Свыше 500 000 юаней — прибыль 58,6%. Свыше миллиона юаней — прибыль более 90%. Все с суммой менее 500 000 юаней вместе — 4,72%. Моё личное мнение — дело не в уровне мастерства. Похожие люди, сменив рынок, покажут совершенно другие пропорции. 01) Это бассейн, где отток средств происходит быстрее, чем приток. В первой половине 2026 года крупные акционеры продали акций на 489,4 млрд юаней, что уже превысило весь 2025 год. В апреле-мае более 500 компаний объявили планы по продаже акций, общий лимит превышает 100 млрд юаней. За тот же период дивиденды составили 924,5 млрд юаней, действительно больше, чем продажи. Поэтому нельзя сказать, что рынок только забирает деньги и не возвращает. Но ритм неравный: дивиденды раз в год, а продажи акций объявляются в любое время, часто на пике цены. 02) По дивидендам краткосрочные держатели теряют. Дивиденды сопровождаются корректировкой цены акций на сумму дивидендов, рыночная стоимость уменьшается, а наличные увеличиваются — по сути, это взаимозачёт. Но если держать акции меньше месяца, налог на дивиденды 20%, от одного месяца до года — 10%, свыше года — освобождение. За одну и ту же дивидендную выплату держатели свыше года получают всю сумму, а краткосрочные теряют 20%. Это правило прописано в финансовом документе 财税〔2015〕101号 и направлено на поощрение долгосрочного владения. 03) Стоимость считается за количество сделок, доход — за год. Те, у кого месячный оборот превышает 300%, теряют на комиссиях и налогах 6-8% в год. По отдельности комиссии и налоги невелики, но в сумме превышают годовую доходность многих. Условия таковы, что остаются только два управляемых параметра: что покупать и как долго держать. Данные подтверждают это. Держать более года — вероятность прибыли 41,2%. От трёх до шести месяцев — 18,7%. Менее месяца — 9,3%. В рынке, где платят за количество сделок, пытаться выиграть за счёт частоты — изначально неверный подход. Мой собственный подход прост. Не трогаю то, что не понимаю, не использую кредитное плечо, не вкладываю все деньги в одну акцию, спокойно держу индексные фонды американского рынка, если есть основания для покупки — держу долго, если только не нужны деньги на жизнь.

Извините, немного увеличил позицию За 30 лет было 24 отката, что делать, если падение на 10%? Индекс Nasdaq 100 с 6 июня 1996 года по 16 октября 2026 года, 7819 торговых дней, всего 24 периода с откатом более 10%. В среднем раз в 15 месяцев. Из этих 24 случаев 18 не упали ниже 20%, что составляет три четверти. Если установить правило входа только при падении на 20%, то три четверти возможностей будут упущены, так как они отскочили раньше. Насколько быстро был отскок. Из 24 случаев в 22 от первого падения ниже 10% до нового максимума прошло менее 252 торговых дней, медиана — 36,5 торговых дней, примерно семь недель. Единственное исключение — цикл 2000 года. Пик 27 марта 2000 года на 4705 пунктах, падение до 804,6 пунктов 7 октября 2002 года, снижение на 82,9%, восстановление только 3 ноября 2015 года. Теперь посмотрим после покупки. В каждом периоде отката покупка в день первого падения ниже 10% на закрытии, за 30 лет всего 24 возможности, из них 22 с полным годом наблюдения. Держать год — 18 раз прибыль, коэффициент успеха 81,8%, медианная доходность 27,5%. В тот же период случайный выбор дня для покупки — коэффициент успеха 80,4%, медиана 18,0%. Коэффициенты успеха почти не отличаются, 81,8% против 80,4%. Настоящее различие в размере прибыли — разница 9,5 процентных пункта. Но, ребята, здесь нужно охладить пыл. Если увеличить срок, преимущество исчезает. За три года коэффициент успеха при покупке на откате 65,0%, при случайной покупке 82,7%. За пять лет 57,9% против 82,6%. Чем дольше держишь, тем хуже покупка на откате. Причина в распределении сигналов. Из 24 случаев 11 пришлись на 1996–2000 годы, период пузыря. Самый тяжелый случай — 3 апреля 2000 года, закрытие на 4077 пунктах, покупка при падении ниже 10%, через три года убыток 75,5%. Поэтому, ребята, единственное правило дисциплины: Откат сам по себе не является основанием для покупки, откат вместе с оценкой вне пузыря — вот основание. Если держать долго, зачем немного добавлять позицию на откате? После закрытия добавил 50 тысяч долларов, Nasdaq 100..

100 правил заработка от 10 самых богатых людей, каждое из которых — опыт. 1. Ма Юнь 1. Сегодня жестоко, завтра еще жестче, послезавтра будет прекрасно, но большинство погибнет завтра вечером. Там, где ты упал, до рассвета всего одна ночь. 2. Мечты нужны, а вдруг они сбудутся. 3. Обман — не из-за хитрости других, а из-за собственной жадности. 4. Другие могут копировать мою модель, но не мои страдания. 5. Я никогда не трогал деньги, они меня не интересуют. Когда деньги не цель, они приходят к тебе. 6. Бесплатное — самое дорогое в мире. 7. В конкуренции не стоит испытывать ненависть, с ней обязательно проиграешь. 8. Клиенты на первом месте, сотрудники на втором, акционеры на третьем. 9. Если ты прочитал много книг, но не умеешь делать выводы, у тебя просто куча ненужной бумаги. 10. Никогда не сравнивай свою удачу с другими, я никогда не думал, что мне везет больше, возможно, у меня просто больше упорства: когда другим тяжело, я могу продержаться на секунду или две дольше. 2. Ма Хуатэн 11. Когда гигант падает, его тело еще теплое. 12. В эпоху интернета победа или поражение решаются за несколько месяцев. 13. Делай продукт, думая как новичок, а не как профессионал. 14. Если за год-два ничего не меняется, ты в опасности. 15. Ресурсы ограничены, нужно сосредоточиться. 16. Не пытайся угодить всем, достаточно сделать несколько человек очень довольными. 17. Когда ты немного лучше других, тебя завидуют; когда намного лучше — тебя восхищаются. 18. Предпринимательство — это найти большую проблему и решить её. 19. Информация — источник власти. Чем больше знаешь, тем больше выбор. 20. Чрезмерная ответственность может сломать человека, когда нужно — отпусти. 3. Ван Цзяньлинь 21. Что Пекинский университет Цинхуа, что Пекинский университет — не важнее смелости. 22. Сначала поставь маленькую цель — заработать миллиард. 23. Даже у реки Хуанхэ сердце не умирает, построю мост и перейду. 24. Делать что-то большое — не талант, стоять крепко и идти далеко — вот талант. 25. Богатство достигается через риск, смелость и решимость. 26. Смелость важнее Цинхуа и Пекина, но внимательность важнее смелости. 27. Суть предпринимательства — инновации и риск. 28. Чтобы добиться успеха, нужно реагировать быстрее других. 29. Не бойся провала, бойся не подняться после него. 30. В бизнесе нужно постоянно решать проблемы, это норма. 4. Цзун Цинхоу 31. Для бизнеса нужны качества: воображение поэта, острота ученого, ум философа, мастерство стратега. 32. Нет слабого рынка, есть слабый продукт. 33. Предприниматель должен не только уметь зарабатывать, но и экономить. 34. Бизнес — это марафон, а не спринт. 35. Вся моя жизнь — это доведение бутылки воды до совершенства. 36. Не делай то, что приносит деньги другим, делай то, что можешь делать ты. 37. Бренд создается делом, а не словами. 38. Если компания не инновационна, она близка к смерти. 39. Управление — это управление людьми, а управление людьми — это управление сердцем. 40. Терпение и трудолюбие — базовые навыки, без них ничего не получится. 5. Чжун Шаньшань 41. Хорошему продукту не нужно много навороченного маркетинга. 42. Бизнес делается не для инвесторов, а для потребителей. 43. Я не люблю суету, я люблю делать то, что другие не хотят делать. 44. Ценность бренда — это сумма доверия потребителей. 45. Медленно значит быстро, меньше значит больше. 46. В основе бизнеса — продукт, в основе продукта — качество. 47. Не гонись за трендами, когда они проходят, падают те, кто их преследует. 48. Настоящий хороший бизнес — это тот, от которого потребитель не может отказаться. 49. Предприниматель должен уметь выносить одиночество и устоять перед соблазнами. 50. Если ты доведешь одно дело до совершенства, рынок сам тебя найдет. 6. Хуан Чжэн 51. Повышение потребления — не заставить жителей Шанхая жить как парижане, а дать людям из Аньхоя туалетную бумагу. 52. Дешево не значит низкое качество, дешево — значит снизить издержки и дать выгоду потребителю. 53. Суть бизнеса — дать людям выгоду. 54. Не сравнивай ум с другими, сравнивай, кто лучше удовлетворяет пользователей. 55. Быть честным — значит делать то, что должен, не обманывая других. 56. Предпринимательство — это прыгнуть с обрыва и собирать самолет в полете. 57. Конкуренция в бизнесе — это, в конечном счете, конкуренция эффективности. 58. Тебе не нужно делать всё, нужно делать самое важное. 59. Потребности пользователей всегда проще, чем ты думаешь. 60. Не пытайся учить пользователей, следуй их привычкам. 7. Чжан Иминг 61. Отсрочка удовольствия — это уже половина победы в жизни. 62. Не пытайся угодить всем, достаточно сделать несколько человек очень довольными. 63. Предпринимательство — найти большую проблему и решить её. Чем больше проблема, тем больше заработок. 64. Чрезмерная ответственность может сломать человека, когда нужно — отпусти. 65. Информация — источник власти. Чем больше знаешь, тем больше выбор. 66. Когда ты намного лучше других, тебя восхищаются. 67. Делай продукт, думая как новичок. 68. Ресурсы ограничены, нужно сосредоточиться. 69. Если за год-два ничего не меняется, ты в опасности. 70. Отсрочка удовольствия — не отказ от наслаждений, а сохранение лучшего на потом. 8. Лэй Цзюнь 71. Стоя на ветру, даже свинья может взлететь. 72. Относись к жизни и смерти спокойно, если не согласен — действуй. 73. Лучшая инвестиция — инвестиция в себя. 74. Пережив отчаянные моменты, ты станешь непобедим. 75. Нет успеха без риска. Смотри в лицо риску и действуй. 76. Нельзя найти нужного человека за три визита, нужно тридцать. 77. Не маскируй лень стратегическую усердием тактическим. 78. Фокус, совершенство, репутация, скорость — мои семь принципов интернета. 79. Не сравнивай себя с другими, сравнивай с собой вчерашним. 80. Делай продукт с мастерством ремесленника, доводи каждую деталь до совершенства. 9. Ли Кашин 81. Если хочешь обычную жизнь, столкнешься с обычными трудностями. Если хочешь лучшую жизнь, встретишь сильнейшие испытания. 82. Когда ты перестаешь стесняться зарабатывать деньги, значит, ты повзрослел. 83. Четкое мышление важнее усердной работы. 84. Самые трудные моменты — самые близкие к успеху. 85. Не зарабатывай последний цент. 86. Всегда оставляй запас, не доводи дело до конца. 87. Создание личного бренда — самый большой актив. 88. Будь скромным, не хвастайся. 89. Учись тратить деньги, это важнее, чем учиться зарабатывать. 90. Честность — самое большое богатство. 10. Лю Цяндун 91. Качество — линия жизни электронной коммерции. 92. Пользовательский опыт — ключевое конкурентное преимущество бизнеса. 93. Логистика — последний километр электронной коммерции и самый важный. 94. Не сравнивай цены, сравнивай ценность. 95. Успех любой бизнес-модели в итоге сводится к затратам и эффективности. 96. Если ты хорошо относишься к пользователям, они ответят тебе тем же. 97. Самое важное в предпринимательстве — команда, а в команде — доверие. 98. Терпение — базовый навык, без него ничего не получится. 99. Не зарабатывай ради денег, зарабатывай ради создания ценности. 100. Если ты делаешь правильное дело и продолжаешь, ты обязательно победишь.

Покупать акции — значит позволять самым талантливым людям в мире работать на тебя. Если смотреть на компанию с позиции акционера, акции — действительно удивительная вещь. Те компании, куда ты отправлял резюме, и которые тебя даже не замечали, ты просто покупаешь их акции, и все их сотрудники начинают работать на тебя. Посмотри на государственные и центральные предприятия — магистры и доктора наук ломятся туда, но попасть очень сложно. Но тебе не нужно сдавать тесты, проходить собеседования или искать связи. Достаточно потратить несколько десятков тысяч, а иногда и несколько тысяч или сотен, чтобы купить их акции, и ты становишься их акционером. Они работают там, рано уходят и поздно возвращаются, проводят совещания и перерабатывают, создавая прибыль для тебя. А ты просто лежишь дома. Чем усерднее они работают, тем больше зарабатывает компания, и тем больше твои дивиденды. Тебе не нужно смотреть на настроение начальства, отмечаться на работе или бояться увольнения — ты настоящий хозяин за кулисами. Кто-то спросит: «Так просто?» Да, именно так просто. Но есть одно условие — нужно покупать, когда акции дешевы. А потом держать их долго, вот и всё! На рынке примерно четыре типа людей. 1. Настоящие инвесторы, которые идут вместе с компанией долгое время, ожидая создания ценности. 2. Арбитражники, исправляющие ошибки в рыночном ценообразовании. По словам Грэма, они покупают у пессимистов и продают оптимистам. 3. В основном спекулянты, которые угадывают, по какой цене другие купят или продадут ценные бумаги, не заботясь о реальной стоимости или создании ценности. 4. Брокеры и маркет-мейкеры, которые предоставляют услуги другим участникам. Большинство людей не относятся чисто к одной категории, а сочетают в себе все четыре. Индексное инвестирование в некотором смысле — это среднее этих компонентов. Инвесторы, ориентированные на стоимость, сосредоточены на правильном определении цены и ждут создания ценности в течение времени. Бенджамин Грэм больше склонялся к арбитражу; до покупки see‘s candy/страховки/Кока-Колы Баффетт был в стиле Грэма — в основном арбитражный инвестор. После встречи с Мангером он стал больше смотреть на создание ценности, но всё равно покупал по арбитражным ценам. Лично я считаю, что Дуань Юнпинь, осознав фильтр «бизнес-модель > корпоративная культура > оценка», является очень чистым «настоящим инвестором» — покупает действительно великие компании по разумной цене. Использует стратегии sell put и sell call для арбитража. Когда он покупал Vanke, TCL и Changhong, он тоже был в стиле Грэма. Мэнгер склоняется к «настоящим инвесторам» — покупает действительно великие компании по разумной цене (не любит покупать обычные компании дешево), но он не предприниматель, а интеллектуал, который любит делать собственные выводы. Ли Лу ближе к Баффетту, но он придает большее значение «низкой оценке», чем «хорошей бизнес-модели». Ли Лу сам говорит, что это связано с его характером, и это трудно изменить, но позже он научился не продавать, даже если великие компании сильно выросли, при этом при покупке по-прежнему обращает внимание на цену. Кроме того, Ли Лу унаследовал от Мэнгера склонность к собственным суждениям — интеллектуалы, которые любят демонстрировать правильность своих решений? Кроме того, Баффетт и Дуань Юнпинь — предприниматели и практики, которые долгое время управляли компаниями и хорошо понимают, что многое сложно проанализировать, поэтому они склонны к принципу «что видишь, то и получаешь», ставя бизнес-модель на первое место. Дуань Юнпинь говорит, что маржа безопасности — это «степень твоего понимания компании». Это значит, что ты действительно должен понимать. Конечно, у компаний с хорошей бизнес-моделью вероятность того, что ты сможешь их очень хорошо понять, выше. У компаний с плохой бизнес-моделью это сделать сложно (предсказать, как они будут через 10 лет). «Понять, как будет выглядеть Маотай через 10 лет» гораздо проще, чем «понять, как будет выглядеть BYD через 10 лет». Ли Лу говорит, что будущее по своей сути непредсказуемо, поэтому нужна маржа безопасности — максимально уменьшить возможные потери и максимально увеличить потенциал роста. Это просто признание «непознаваемости мира» с акцентом на оценку. Различия в понимании маржи безопасности между Дуань Юнпинем и Ли Лу связаны с их характерами. Дуань Юнпинь вырос в очень безопасной среде; Ли Лу и Баффетт в детстве испытывали недостаток безопасности, поэтому они строже относятся к оценке. При этом Дуань Юнпинь покупает только компании с уже сформированной бизнес-моделью и не делает прогнозов. Конечно, фильтр Дуань Юнпиня «бизнес-модель > корпоративная культура > оценка», который ставит оценку на последнее место, возможен потому, что он очень строго относится к бизнес-модели. Кроме того, он работал в Subor и BBK, прошел через жесткую конкуренцию в красном океане потребительской электроники (игровые приставки, телефоны, плееры, DVD, музыкальные телефоны, смартфоны — он не пропустил ни одного), и его интуитивное понимание бизнеса непревзойдено. Поэтому обычным людям, изучающим стоимостное инвестирование, стоит честно строить круг компетенций. Сначала понять границы своих возможностей, затем постепенно расширять круг. Потратить 10 лет на тщательное изучение ключевых элементов бизнеса, а потом уже копировать Дуань Юнпиня. Иначе будет очень сложно. Лично я считаю, что изучать путь Баффетта лучше начиная с мелочей, затем глубоко отслеживать развитие компаний, если возможно — несколько лет работать внутри компании, а потом уже учиться у Дуань Юнпиня. На самом деле, разница между нами и Дуань Юнпинем в том, что он много лет занимался бизнесом и был консультантом OPPO и vivo более десяти лет, а у меня такого опыта нет! Поэтому, если я хочу учиться у Дуань Юнпиня, мне нужно восполнить этот пробел. В процессе обучения главное — оставаться собой.

Почему при таком сильном спросе на AI технологические акции всё же сильно падают? Потому что между «отрасли нужно больше вычислительной мощности» и «покупка соответствующих акций приносит прибыль» стоят затраты, прибыль и оценка. 14 октября индекс Nasdaq Composite закрылся с падением на 1,9%, акции CoreWeave упали на 15,5%. Данные по инфляции оказались выше ожиданий, а также рынок обеспокоен финансовой нагрузкой на инфраструктуру AI, что заметно давит на соответствующие акции. Сообщает Associated Press. С другой стороны, ASML опубликовала выручку за третий квартал около 11,7 млрд евро и чистую прибыль около 5 млрд евро. В цепочке поставок по-прежнему идут реальные бизнес-процессы. Отчёт ASML. Эти два факта не противоречат друг другу. Во-первых, сильный спрос клиентов не означает, что компании, предоставляющие услуги, обязательно сохранят достаточную прибыль. Продажа оборудования, аренда вычислительных мощностей, создание моделей, продажа приложений — все это относится к AI-цепочке, но бизнес-модели совершенно разные. Для компаний, которые постоянно покупают чипы и строят дата-центры, заказ — это только начало. Вложения в оборудование, затраты на электроэнергию, коэффициент использования, амортизация и расходы на финансирование — всё это определяет, сколько денег в итоге останется в этом бизнесе. Выручка может расти очень быстро, но денежный поток не обязательно улучшается синхронно. Во-вторых, высокие процентные ставки делают «будущий рост» дороже. Если компания зависит от постоянного финансирования для расширения, рост стоимости новых займов или рефинансирования может сжать будущую прибыль. В то же время, когда инвесторы требуют более высокой доходности, они могут не захотеть платить прежние оценки за те же будущие прибыли. Поэтому падение цены акций не обязательно означает, что AI никому не нужен, а может означать, что рынок начал пересчитывать: не слишком ли высока цена, которую сейчас платят за этот рост? В-третьих, важно обращать внимание на внедрение технологий, но объявления о сотрудничестве не равны прибыли. LSEG и Nvidia сотрудничают, используя GPU для ускорения анализа исторических данных финансового рынка — это конкретный пример применения. Объявление LSEG. Дальше важнее спросить: готовы ли клиенты платить? Сколько можно сэкономить? Сколько прибыли останется у поставщика услуг? Эти вопросы важнее простого заявления «мы подключились к AI». Это и есть ключевые моменты, на которые я обращаю внимание в этом раунде отчетов: Устойчив ли доход? Сколько нужно продолжать инвестировать для роста? Поддерживают ли долги и финансовые договоренности расширение? Насколько оптимистичны текущие цены акций? Нельзя объявлять конец логике AI из-за одного дня падения; и нельзя считать акции стоящими покупки только потому, что веришь в AI, если они упали. Вера в технологию — это начало исследования. Важно понять, кто может заработать, как долго и по какой цене — вот в чем суть инвестирования.